Der Übernahmekampf um Royal Bafokeng geht in eine neue Runde – Impala Platinum mit neuer Offerte

Impala Platinum prescht im Kampf um RBPlats vor

 

Der Bieterwettbewerb zur Übernahme von Royal Bafokeng Platinum geht mit dem jüngsten Schritt von Impala Platinum in eine neue Runde. Nun wird die Unternehmensführung von Royal Bafokeng nach Konsultation mit unabhängigen Experten den eigenen Aktionären eine Empfehlung machen. Am Ende könnte auch Mit-Bieter Northam Platinum von einer Übernahme von Royal Bafokeng durch Impala Platinum profitieren.

Der Übernahmekampf im südafrikanischen Platinminen-Sektor geht in dieser Woche in eine neue Runde. Wir hatten bereits in unserem Beitrag vom 10.12.2021 ,, Südafrikanische Platinminen ringen im Übernahmekampf‘‘ auf die spannungsgeladene Ausgangssituation zwischen Impala Platinum (ZAE000083648) einerseits und Northam Platinum (ZAE000298253) andererseits um Bieterwettstreit um Royal Bafokeng Platinum (ZAE000149936) hingewiesen.

Nun hat Impala Platinum am 17.01.2022 ein neues Angebot zur Übernahme aller Aktien von Royal Bafokeng gemacht, die noch nicht in seinem Besitz sind. Per 07.01.2022 hält Impala Platinum 35,31 % der ausstehenden Aktien von Royal Bafokeng.

Das Angebot zur Übernahme umfasst einen Cash-Anteil von 90 ZAR sowie 0,3 Aktien von Impala Platinum je Royal-Bafokeng-Aktie. Per 24.11.2021 stellte dies ein Prämie von 23 % gegenüber dem Schlusskurs der Royal-Bafokeng-Aktie und eine Prämie von 80 % gegenüber dem 30-Tage-Durchschnittskurs der Royal-Bafokeng-Aktie vor der gemeinsamen Erklärung von Royal Bafokeng und Impala Platinum am 27.10.2021 dar.

Die Aktie von Royal Bafokeng sprang danach deutlich nach oben und hat diese Prämie seither nur wenig korrigiert. Die Märkte gehen damit offensichtlich von einer erfolgreichen Übernahme durch einen der beiden Wettbewerber aus.

 

 

In Reaktion auf den neuen Vorstoß von Impala teilte die Unternehmensführung von Royal Bafokeng mit, dass es entsprechend der Börsenregeln eine Empfehlung an seine Aktionäre innerhalb von 20 Arbeitstagen abgeben wird. Dazu hat der ,,Independent Board‘‘ von Royal Bafokeng als ,,Independent Expert‘‘ PSG Capital Proprietary Limited mit einer Prüfung beauftragt.

Im Nachgang an das Angebot von Northam Platinum war es zu einer Funkstille zwischen Northam und Royal Bafokeng gekommen. Presseberichten zufolge erachtet der ,,Independent Board‘‘ von Royal Bafokeng das Angebot von Impala aktuell als einziges gültiges Angebot.

 

Und was ist das Fazit?

 

Die ökonomischen Vorteile einer Übernahme von Royal Bafokeng durch Impala Platinum überwiegen insgesamt jene durch Northam Platinum. Zu dieser Ansicht dürfte auch der ,,Independent Expert‘‘ für den ,,Independent Board‘‘ von Royal Bafokeng innerhalb der 20 Arbeitstage seit dem neuen Angebot kommen. Sollte die Entscheidung dementsprechend ausfallen, ist ein neues Angebot von Northam Platinum zwar nicht auszuschließen. Allerdings dürfte dieses potenzielle neue Angebot von Northam viel zu teuer werden, um die Aktionäre von Royal Bafokeng noch umzustimmen.

Es ist deshalb wahrscheinlicher, dass es zu einem Meinungswandel bei Northam kommt und sich die Frage vor allem darum dreht, unter welchen Bedingungen Northam seine Aktien an Royal Bafokeng bei Impala andient. Dann hätte Northam Platinum ein erfolgreiches Aktieninvestment und könnte damit sein Gesicht wahren. Möglicherweise ist Impala auch bereit, im Zuge dessen die erzielbaren ökonomischen Skaleneffekte mit Northam operativ zu teilen.

Wie auch immer, die weitere Entwicklung im Paltinsektor Südafrikas bleibt spannend. Nicht zuletzt deshalb sind die Aktien von Impala und Northam auch im Themendepot Edelmetalle vertreten.

 

19.01.2022 - Arndt Kümpel

 

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