Charttechnische Situation des polnischen Zloty spitzt sich zu
Polnischer Zloty unter erhöhtem strukturellen Abwertungsstress
Der polnische Zloty zeigt zunehmende Anzeichen einer Richtungsentscheidung gegen den Euro. Dabei deuten die seit der Finanzkrise 2008/2009 gebildeten Muster darauf hin, dass ein Ausbruch über die Marke von 4,6444 Zloty je Euro zu einer Abwertung weit über 5 Zloty führen könnte. Vor diesem Hintergrund verweist die charttechnische Situation auf ein Währungsrisiko, welches sich bei einer Volatilitätsanalyse nicht zeigt. Eine verstärkte Beobachtung des Währungspaares erscheint vor diesem Hintergrund aus risikotechnischer Sicht angebracht.
Seit den Währungsturbulenzen in der Finanzkrise 2008/2009, in denen der polnische Zloty nach einer vorübergehenden Aufwertung dann ab August 2008 schnell und stark abwertete, hat sich dieser seither mit abnehmender Volatilität seitwärts bewegt, wie Chart 1 verdeutlicht.
Dabei ist aber weniger die jahrelange Seitwärtsbewegung interessant als die Muster, die der Wechselkurs des Zloty seither gebildet hat. Denn dieses könnte Hinweise auf Volatilitäts- und damit ggf. Handlungsschwellen geben.
Dabei markiert die in Chart 1 rot gestrichelte Horizontale den charttechnischen Widerstand auf Monatsschlusskurs-Basis gegen einen strukturellen Bruch der genannten Seitwärtsbewegung.
In unserem Beitrag ,,Polnischer Zloty: der charttechnische Druck steigt‘‘ vom 02.11.2020 wiesen wir bereits auf diesen strukturellen Abwertungsstress hin.
Die Bedeutung dieser Marke, welche bei 4,644 Zloty je Euro verläuft, ist dabei vor allem wie ein Chart-Deckel, dessen Öffnung die in der langen Seitwärtsbewegung aufgestauten Potenziale freisetzen dürfte.
In der Konsequenz bedeutet dies, dass auch das Zyklushoch vom Februar 2009 bei 4,9333 Zloty fallen dürfte, wenn die Marke von 4,6444 Zloty fällt.
Mustertechnisch deutet dies auch die bislang ununterbrochene Reihe von Tiefs an, welche von keinem danach folgenden Tief mehr unterschritten wurden. Damit verengt sich der Spielraum von unten. Von oben zeigt sich mit dem ,,Fehlausbruch nach oben‘‘ bereits eine typische Trendeigenschaft, nämlich höhere Hochs bei bereits gebildeten höheren Tiefs.
Sollte sich diese Entwicklung fortsetzen, dürfte ein Monatsschlusskurs oberhalb von 4,6444 Zloty gegen den Euro nur noch eine Frage der Zeit sein.
Ob dies durch einen globalen ,,Risk-off‘‘-Reflex mit paralleler Liquiditätskrise insbesondere in den Emerging Markets ist oder eine politische Eskalation des Rechtsstaats-Konfliktes Polens mit der EU oder eine für Polen relevante Unterbrechung globaler Liefer- und Versorgungsketten, kann dabei dahingestellt bleiben.
Und was ist das Fazit?
Die Wechselkursentwicklung des polnischen Zloty deutet zunehmend auf eine Richtungsentscheidung und damit auf ein Ende der seit der Finanzkrise 2008/2009 laufenden Seitwärtsbewegung hin. Ein Überschreiten der Marke von 4,6444 Zloty je Euro auf Monatsschlusskurs-Basis wäre dabei nicht nur ein kurzfristiges Verkaufssignal für den Zloty, sondern würde auch den Bruch der Marke von 4,9333 Zloty ankündigen. Es dürfte sich deshalb für Investoren mit Zloty-Exposure lohnen, die weitere Entwicklung des Zloty gegen den Euro genauer zu beobachten.
20.09.2021 - Arndt Kümpel
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