Deckers Outdoor: Führender globaler Freizeitschuh-Hersteller pulverisiert Quartalsprognosen, Aktie klar unterbewertet (Strategiedepot Aktien Spekulativ 02.08.-08.08.)

Update zum Strategiedepot Aktien Spekulativ 08.08.2021

 

Unser hoch erfolgreich gemanagtes Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV entwickelte sich auch in der letzten Woche deutlich besser als der Vergleichsindex MSCI WORLD EURO (+ 1,8 %) und gewann gleich + 3,0 % hinzu. Per 08.08. stellte sich damit eine Euro-Nettoperformance dieses Depots excl. Dividendenzahlungen seit seiner Auflegung am 26.02.2019 von + 87,4 % ein, womit der MSCI World (Euro)-Index meilenweit um + 44,3 % outperformt wurde.

Einen nicht unerheblichen Anteil an dieser sehr erfreulichen Wochenperformance des Strategiedepots AKTIEN SPEKULATIV hatte auch die Aktie des bereits seit Jahren unaufhörlich expandierenden, weltführenden Herstellers und Vertreibers eines breiten Sortiments von Freizeitschuh-Marken (insbesondere mit Fokussierung auf Sneakers, Sandalen, Sommer- wie Winter-Stiefel/-Stiefeletten und Wanderschuhe), die 1973 gegründete DECKERS OUTDOOR CORP. (US2435371073).

Deren Aktie verzeichnete nach der bereits am 29.07. erfolgten, erneut hervorragenden Ergebnisvorlage zum 1. Geschäftsquartal 2021/22 (per 30.06.) getragen von ihren international sehr zugkräftigen Kernmarken UGG, Teva, Sanuk, Hoka One One und Koolaburraa in der zurückliegenden Woche einen anhaltend kräftigen Kursanstieg um + 5,8 % und markierte damit in nahtloser Fortsetzung ihrer bereits seit Anfang 2017 währenden fulminanten Aktienrallye (nur unterbrochen durch den Corona-Crash im Februar/März 2020) ein weiteres historisches Rekordhoch.

Die erstmalige Vorstellung des Konzerns sowie seiner Aktie im Zuge der nahezu exakt vor einem Jahr am 12.08.2020 erfolgten Neuaufnahme in das Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV können Sie auch hier noch einmal nachlesen.

 

Deckers Outdoor: Ungebrochen dynamische Geschäfts- und Ergebnisausweitung

 

Das Gesamtjahr 2020/21 (per 31.03.) schloss die in ihrem Markenvertrieb weltweit aktive Deckers Outdoor (69% Konzernumsatzanteil innerhalb, 31 % außerhalb der USA) trotz klarer Geschäftsbelastung durch die Corona-Pandemie (insbesondere von April-Juni 2020) hoch erfolgreich ab und verbuchte weit über alle vorherigen Analystenschätzungen hinausgehend in 2020/21 ein stolzes Umsatzplus von + 19,5 %, was sogar von einem nahezu doppelt so starken Nettogewinnanstieg um + 38,5 % begleitet wurde.

Langfristig in den 5 Jahren von 2016/17 bis 2021/21 stand damit bei Deckers Outdoor nun eine gesamte Umsatzausweitung um + 43 % sowie gar eine ebenso lückenlose Ver-67-Fachung des Nettogewinns (2016/17 Nettogewinn lediglich 5,7 Mio. USD) zu Buche.

Auch die hiermit in 2020/21 einhergegangene EBIT- sowie Nettomargenlage von knapp über 20 % bzw. 15 % stellte sich damit im internationalen Sektorvergleich herausragend dar und übertraf die Margenentwicklung zusätzlich Corona-gebeutelter Sportschuh- und -ausrüstungsanbieter wie auch selbst des international noch Freizeit-/Lifestyle-orientiertesten Sportmodeanbieters PUMA (DE0006969603) um Längen.

Somit kann es in diesem völlig ungebremsten Expansions- und Margensteigerungstrend von Deckers Outdoor in der Freizeit- und Trekking-Modeausrüstung (mit Fokussierung auf Schuhe) auch kaum verwundern, dass diesem mit der Ergebnisvorlage zum 1. Quartal 2021/22 am 29.07. ein weiteres beeindruckendes Erfolgskapitel hinzugefügt wurde, indem nun der Konzernumsatz gegenüber dem Vorjahr gleich um weitere + 78 % auf 504,7 Mio. USD (Pulverisierung der fast 100 Mio. USD niedrigeren Analystenkonsens-Prognose von 407,5 Mio. USD) ausgebaut und zudem der Vorjahres-Nettoverlust des 1. Quartals 2019/20 (per 30.06.) von - 0,28 USD je Aktie nun in einen hohen Nettogewinn von 1,71 USD je Aktie verwandelt wurde (die Analysten waren im Quartals-Nettogewinn zuvor lediglich von der möglichen Erzielung einer „schwarzen 0“ ausgegangen).

 

Bereits jetzt Prognoseanhebung für das Gesamtjahr 2021/22 (per 31.03.2022)

 

Deckers nahm bereits diesen hoch erfreulichen Verlauf ihres 1. Geschäftsquartals 2021/22 schon jetzt zum Anlass, ihre ursprüngliche Gesamtjahres-Prognose 2021/22 nun direkt weiter anzuheben, so im Umsatz auf rd. 3,01 – 3,06 Mrd. USD (vorherige Prognose: 2,95 – 3,00 Mrd. USD) wie auch im Nettogewinn je Aktie auf nunmehr 14,45 – 15,10 USD (vorherige Prognose: 14,05 – 14,65 USD).

Im Mittelwert beider neuformulierten Prognosespannen würde dies in 2021/22 einer Umsatzsteigerung um ca. + 19 % sowie einer – unseres Erachtens jedoch äußerst konservativ taxierten und voraussichtlich mühelos überbietbaren - Nettogewinnausweitung um ca. + 10 % entsprechen. Wir entnehmen dieser bereits jetzt erfolgten Prognoseanhebung für 2021/22 grundsätzlich eine sehr hohe Zuversicht des Vorstands in die weitere Geschäftsentwicklung des Konzerns, die derzeit trotz eines weiter wörtlich gesehenen „Gegenwinds durch die noch nicht vollständig wiederhergestellte Lieferketten-Normalisierung“ bei Deckers Outdoor vom Vorstand vor allem mit dem weltweit weiterhin als „hoch effizient erachteten sog. Omni-Channel-Produktvertriebs-Netzwerk“ des Konzerns begründet werden.

Völlig nachvollziehbar und weit realistischer taxieren die Analysten den in 2021/22 erzielbaren Nettogewinn von Deckers Outdoor, weit über die Konzernprognosen hinausgehend, daher nunmehr im Konsens bereits auf 15,94 USD je Aktie, was derzeit damit einem KGV per 03/2022e von rd. 27 entsprechen würde.

Dieses KGV dürfte sich gemäß den Analystenkonsensschätzungen bis 03/2024e auf nur noch rd. 20 abbauen (d.h. Unterstellung eines fortgesetzten Nettogewinnzuwachses von rd. + 36 % in nur 2 weiteren Jahren), was die Aktienbewertung von Deckers Outdoor aus unserer Sicht auch weiterhin als hoch attraktiv erscheinen lässt (aktueller Analystenkonsens: Aktienunterbewertung um – 11 %).

Die Bestandsposition von Deckers Outdoor in unserem Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV behalten wir daher selbstverständlich bei und empfehlen die Aktie risikobewussten Anlegern ebenfalls weiterhin zum Kauf.

 

Chart: DECKERS OUTDOOR gegen MSCI WORLD – Index (jeweils in Euro)

 

 

11.08.2021 - Matthias Reiner

 

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