Mit Rückkäufen sorgt Strategy für gute Stimmung bei den Anlegern, doch der Grund dafür mahnt eher zur Vorsicht

Niedrige Bitcoin-Kurse bringen Strategy in Bedrängnis

 

Die Strategie von Strategy (ehemals MicroStrategy) war bisher recht einfach und überschaubar. Das Unternehmen kaufte immer weiter munter Bitcoin und beschaffte sich die Mittel dazu unter anderem über Wandelanleihen. Die Investoren konnten solche in Aktien umwandeln und massive Gewinne einstreichen. Das Ganze ging gut, solange der Bitcoin-Kurs sich immer weiter in die Höhe bewegte.

Genau damit scheint es sich nun aber schon seit Längerem erledigt zu haben. Der Bitcoin macht es sich in vergleichsweise niedrigen Gefilden bequem und zuletzt fiel der Kurs wieder unter 60.000 US-Dollar. Strategy (US5949724083) kann das nicht einfach aussitzen, da der Bitcoin-Kurs mittlerweile deutlich unter dem durchschnittlichen Kaufpreis liegt. Das nimmt Strategy die Option, Mittel für die Auszahlung von Dividendenverpflichtungen über die Ausgabe neuer Aktien zu stemmen. Denn solche werden nun mit Abschlägen gehandelt, was den Kurs brutal verwässern würde.

Abhilfe sollen nun Rückkäufe schaffen. Bis zu eine Milliarde Dollar für Stammaktien will der Konzern in die Hand nehmen. Dies soll allerdings nicht über die Bar-Reserven geschehen, die sich aktuell noch auf 2,55 Milliarden Dollar belaufen. Stattdessen sollen Bitcoin verkauft werden. Der Vorstand genehmigte bereits den Verkauf bis zu einem Volumen von 1,25 Milliarden Dollar.

 

Strategy unter Druck

 

Mit dem Vorhaben reduziert Strategy in der Zukunft Auszahlungsverpflichtungen und nimmt damit ein wenig Druck vom Kessel. Zugleich steigt aber das Risiko, dass der Bitcoin noch weiter fällt. Solange die Kryptowährung sich nicht deutlich erholen kann, geht die bisherige Strategie des Konzerns nicht länger auf.

Das ist auch vielen Aktionären bewusst, die sich schon lange von der Strategy-Aktie verabschiedet haben. Am Montag ging es nach der jüngsten Ankündigung zwar noch einmal um 12,6 Prozent auf 92,68 Dollar aufwärts. Es bleibt aber bei einem Verlust von rund 75 Prozent auf Jahressicht. Strategy hat sich in eine totale Bitcoin-Abhängigkeit begeben, und so der Kurs dort nicht steigt, ist auch bei der Strategy-Aktie schlicht nichts zu holen.

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01.07.2026 - Andreas Göttling-Daxenbichler

 

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