Kühne + Nagel hat beste Chancen in 2021 von hohen Frachtraten zu profitieren

Zukauf in Asien

 

Für den Logistikgiganten Kühne + Nagel (ISIN: CH0025238863; WKN: A0JLZL) verlief das Corona-Jahr 2020 äusserst volatil. So hatte der Konzern nicht nur mit den bedingt durch die Pandemie zeitweise sehr restriktiven Kontrollen an mehreren europäischen Grenzen zu kämpfen. Vielmehr wurde das Geschäft auch durch die Containerknappheit im weltweiten Seehandel sowie durch das weitaus geringere Luftverkehrsaufkommen beeinträchtigt, da ein Grossteil der Fracht im Bauch von Passagiermaschinen mitgenommen wird. Zudem hatten die Schweizer gleichzeitig mit einer massiven Planungsunsicherheit zu kämpfen, da politische Massnahmen, wie die Lockdowns in diversen Ländern sehr kurzfristig umgesetzt wurden.

An der Börse zeigten sich die Anleger von all diesen Widrigkeiten nur vorrübergehend beeindruckt. Vielmehr legte der Anteilschein von seinem Zwölfmonatstief, welches am 23. März 2020 bei 119.50 markiert wurde, dank einer darauffolgenden Rallye mittlerweile um deutlich mehr als 100 % zu. Auch wenn das Geschäftsjahr 2020 mit einem Umsatzverlust von 3.4 % und einen Rückgang des Nettogewinns um 1.4 % auf 789 Millionen CHF abgeschlossen wurde, so ist der Optimismus der Investoren dennoch absolut gerechtfertigt.

 

Beste Aussichten für 2021

 

Mit dem sich weltweit abzeichnenden weltweiten Konjunkturaufschwung und den derzeit extrem hohen Frachtraten im Seeverkehr bestehen nun für Kühne + Nagel sehr gute ökonomische Rahmenbedingungen, den langfristig erfolgreichen Expansionskurs wieder aufzunehmen. Auch wenn eine hohe Flexibilität seitens des Managements notwendig sein wird, auf die weiterhin kurzfristigen Änderungen in den Logistikmärkten schnell zu reagieren, so sind wir davon überzeugt, dass die aktuellen Analystenprognosen noch nicht hinreichend das positive konjunkturelle Umfeld widerspiegeln. Vielmehr könnte Kühne + Nagel die Expertenschätzungen, welche derzeit ein Erlösplus von gut 5 % und einen Nettogewinnanstieg von 15 % antizipieren, signifikant übertreffen.

 

 

Auch langfristig setzt der Vorstandsvorsitzende Detlef Trefzger eine äusserst vielversprechende Strategie um. So stufen wir den jüngst angekündigten Kauf der Mehrheitsbeteiligung an der Apex International Corporation, welche eine bedeutende Stellung auf dem asiatischen Lufttransport-Markt einnimmt, für überaus sinnvoll. Denn mit der neuen Tochterfirma, die rund 1600 Mitarbeiter beschäftigt, wird Kühne + Nagel seine Logistikketten im Fernen Osten deutlich optimieren können, womit die Schweizer insbesondere beim Transport von Elektronikbauteilen an Wettbewerbsfähigkeit gewinnt. So ist während des gegenwärtigen Mangels an Halbleitern für viele Kunden wichtig, dass ausgerechnet diese knappe Ware möglichst schnell transportiert wird, um somit mögliche Produktionsstopps zu vermeiden.

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18.03.2021 - Tim Rademacher - tr@zuercher-boersenbriefe.ch

 

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