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Strategiedepot Vermögensstreuung: Wochenkommentar 17.05.2020

Update zum Strategiedepot Vermögensstreuung 17.05.2020

 

In der vergangenen Woche korrigierten die globalen Aktienmärkte deutlich. So verlor der MSCI World Euro-Index - 2,1 %

In volkswirtschaftlicher Hinsicht bestand die negativste Nachricht der letzten Woche darin, dass in den USA die Einzelhandelsumsätze im April gegenüber Vorjahr um nicht weniger als - 15,3 % einbrachen. Hingegen war die Mehrheit der Ökonomen nur von einem Minus von - 4,6 % ausgegangenen. Noch im März waren die US-Einzelhandelsumsätze gegenüber dem Vorjahr moderat um + 1,7 % gestiegen. Ferner brachen selbst auch in China die Einzelhandelsumsätze im April gegenüber dem Vorjahr überraschenderweise um weitere - 7,5 % ein. Dies war primär dem Effekt des weiter am Boden liegenden globalen Tourismus, jedoch teilweise auch einer weiterhin lethargischen inländischen Konsumnachfrage zuzuschreiben. 

Diese überraschend schwachen Konsumhandelsdaten in den USA und China wurden durch die Investoren zudem in der letzten Woche um so negativer ausgelegt, als die USA China weiterhin jegliche politische Verhinderung einer Aufklärung über die Entstehung der Corona-Pandemie vorwirft. Gemäß Ankündigung der US-Regierung wird dies den Fortgang der Handelsgespräche mit China künftig erheblich belasten, obwohl von chinesischer Seite wenigstens die Zusage kam, im Falle künftiger Entwicklungen von COVID 19-Impfstoffen in China diese auch umgehend in hoher Menge an die USA zu versenden. 

Zusätzlich hat sich auch die Perfomance der weiteren Unternehmensberichte zum 1. Quartal in den USA wie auch in Europa in den letzten 2 Wochen weiter deutlich abgeschwächt. So vermeldeten von den mittlerweile 90 % aller publizierenden S&P 500-Konzerne gegenüber den Konsensschätzungen der Analysten, bis 15.05. nur noch 57 % eine positive Umsatz- sowie 65 % eine positive Reingewinnüberraschung. Hiermit ging bisher ein - 13,8 %iger Reingewinnrückgang des S&P 500-Index gegenüber dem Vorjahr einher, was damit in den USA derzeit auch der ausgeprägteste seit dem 3. Quartal 2009 (- 15,7 %) ist. Für die kommenden 12 Monate revidierten die Analysten ihre S&P 500- Gewinnprognosen daher nun auch gleich um - 23 %, womit vor allem auf die unweigerlichen weiteren Ergebniseinbußen im 2. Quartal reagiert wurde. 

Um ein Vielfaches schlechter als in den USA präsentiert sich mittlerweile jedoch das Bild der Quartalsberichtssaison der europäischen STOXX 600-Unternehmen. Denn nachdem mittlerweile über 40 % von diesen ihre Ergebniszahlen bekanntgaben, konnten zwar in 64 % der Fälle die Umsatz-, jedoch gerade einmal in 48 % der Fälle auch die Reingewinnschätzungen der Analysten erfüllt werden. Auch der gleichzeitig eingetretene rd. - 35 %ige Nettogewinneinbruch aller bisher publizierenden STOXX 600-Konzerne geht bei weitem über den Gewinnrückgang aller S&P 500-Konzerne heraus. Dies signalisiert damit offenkundiger denn je den schon seit Jahren generell immer stärker ausgebauten Profitabilitäts- und Qualitätsvorsprung der US-amerikanischen Großkonzerne gegenüber ihren europäischen Konkurrenten. 

 

Chart: S&P 500 - Index vs. Europa STOXX 600 - Index (jeweils in Euro) 

 

S&P 500 vs. Stoxx 600

 

Dank seiner betont defensiven Aktienauswahl wie auch der zusätzlichen Verpflichtung zur allokationsgesteuerten Erzeugung stabiler und nachhaltiger Vermögenszuwächse konnte sich das Strategiedepot VERMÖGENSSTREUUNG der deutlichen Korrektur des MSCI World Euro-Indexes in der vergangenen Woche glänzend entziehen und wies eine Wertsteigerung von + 0,6 % auf. 

Damit beträgt die Nettoperformance des Depots (exc. Dividenden) seit Auflage am 30.04.2019 aktuell + 7,5 %, während im gleichen Zeitraum der MSCI World Euro-Index sogar bisher einen Nettoverlust von - 4,5 % verzeichnet. 

Aufgrund der fundamental wie charttechnisch (siehe oben) von uns weiterhin gesehenen Aktienkorrekturpotenziale (unseres Erachtens je nach Index kurzfristig möglicherweise um bis zu ca. - 15 %) stocken wir die Aktienquote über die von uns zuletzt empfohlene, maximal vertretbare Quote von rd. 77 % hinaus aktuell nicht weiter auf. Wir werden im Gegenteil in sämtlichen unserer Strategie-/Themendepots sogar nun erneute Absicherungen in Form von Short-ETFs vornehmen, sollte sich die zurückliegende Schwächeneigung der Aktienmärkte auch in der laufenden Woche ungebremst fortsetzen.         

Angeführt wurde die Gewinnerliste des Strategiedepots VERMÖGENSSTREUUNG in der abgelaufenen Woche von der Aktie des am 11.05. im Zuge der angekündigten Aktienquotenanhebung von 70 auf 77 % neu aufgenommenen japanischen Pharmaherstellers DAIICHI SANKYO (JP3475350009 / + 9,3 %) sowie dem ebenfalls sehr wachstumsstabilen US-Titel des Spezialisten in der Verwaltung von Internetdomänen sowie der Entwicklung von Internet-Sicherheitslösungen VERISIGN (US92343E1029 / + 3,4 %).  

Eine detaillierte Analyse zu diesen zwei Aktienkursentwicklungen und -einschätzungen finden Sie in Kürze auf unserer Website unter der Rubrik “Empfehlungen / Aktien”.

 

 

18.05.2020 - Matthias Reiner - mr@ntg24.de