Gewinnwarnung von CA Immo

CA Immo unter Druck: Zieht der Signa Konkurs das Geschäft in den Keller?

 

Die österreichische CA Immo hielt zur Wochenmitte unangenehme Nachrichten für seine Aktionäre bereit. Man hat das Jahr mit einem hohen Verlust abgeschlossen, nachdem die Bewertungen im 4. Quartal eingebrochen sind.

CA Immo (AT0000641352) schockiert mit einer unangenehmen Schlagzeile. Die Österreicher warnten, dass sich die Aktionäre für das Geschäftsjahr 2023 auf einen Verlust von rund -230 Mio. Euro einstellen müssen. Ein neuer Tiefpunkt, nachdem man für 2021 noch einen Gewinn von 480 Mio. Euro und für 2022 immerhin noch von 75,5 Mio. Euro ausweisen konnte. 

 

Schuld ist das Bewertungsergebnis. Das Portfolio der Immobiliengesellschaft, das vor allem aus hochwertigen Bürolagen in Deutschland besteht, wird regelmässig von externen Gutachtern durchgesehen und neu bewertet. Steigt das Gesamtbewertungsergebnis an, fliesst dies direkt erhöhend in das Konzernergebnis ein und andersherum. Aufgrund der starken Zinsveränderungen am Markt und anderen externen Einflüssen fallen diese Bewertungsveränderungen sehr hoch aus. So warnte CA Immo, dass die Bewertung des Portfolios im Gesamtjahr um insgesamt -530 Mio. Euro gefallen ist. Bereits in den ersten drei Quartalen sank die Bewertung um -151,5 Mio. Euro, aber allein im 4. Quartal sank die Bewertung um mehr als -375 Mio. Euro.

 

CA Immo schockt mit hohem dreistelligem Verlust

 

Ich hatte es Ihnen bereits vor einer Woche an dieser Stelle angekündigt: Es rappelt im Karton. Die Immobiliengesellschaften waren das ganze Jahr 2023 über gezwungen, ihre Portfolios zu verkleinern, um die Kennzahlen bei sinkenden Bewertungen noch zu halten. Mit dem Zusammenbruch der Signa Holding und Insolvenzen bei einigen kleineren Gesellschaften wurde der Markt nun mit Objekten zu Ausverkaufspreisen regelrecht überschwemmt. Die wenigen risikobereiten Käufer, die zudem noch liquide sind, können sich die Perlen herauspicken und werden von allen Seiten umworben. Alle anderen Käufer warten darauf, dass die Preise weiter fallen. Was letztlich auch die Bewertungen der gehaltenen Objekte bei Immobiliengesellschaften wie CA Immo beeinträchtigt. 

 

 

Der positive Aspekt ist, dass die Börse dieses Szenario genau hat kommen sehen. Der Kurs der CA Immo Aktien reagierte am Mittwoch gelassen auf die Warnung. Die Anleger hatten sich angesichts der Signa Insolvenz bereits auf temporäre Abschläge beim Portfolio eingestellt. Mittel- und langfristig können sich diese auch wieder deutlich erholen, wenn der Gewerbeimmobilienmarkt bereinigt ist und die Zinsen im Euro wieder sinken. Alles entscheidend war jedoch noch ein anderer Aspekt.

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02.02.2024 - Mikey Fritz

 

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