Wird PayPal zum MySpace der Fintech-Branche?

Die neue Prognose von PayPal ist eine grosse Enttäuschung - wird Lores es richten?

 

Kursabsturz bei PayPal. Die Aktien rutschten am Dienstag komplett durch in einem fragilen Marktumfeld. Doch das Problem liegt bei PayPal selbst, die eine interne Sanierung benötigt, die der neue CEO übernehmen wird. 

Die Ernennung von Enrique Lores signalisiert, dass der Aufsichtsrat von PayPal (US70450Y1038) das Unternehmen als Sanierungsfall ansieht. Lores ist ein Veteran im Technologiesektor, allerdings auf der Hardware- und nicht auf der Softwareseite. Er kommt aus der Elektrotechnik, hat Hewlett Packard von der Pike auf gelernt und ist die vergangenen sechs Jahre CEO bei HP Inc. gewesen, nachdem er 2015 für die komplexe und erfolgreiche Aufspaltung von Hewlett-Packard in HP (US40434L1052) und HPE (US42824C1099) verantwortlich war. Lores ist also die Spezialeinheit, die PayPal zur Hilfe kommt. Nicht überraschend, sondern von langer Hand geplant:

 

 

Lores ist bereits seit Sommer 2024 der Vorsitzende des Boards bzw. des Aufsichtsrats von PayPal. Er kennt die Stärken und Schwächen des Unternehmens bereits in- und auswendig. Und ist mit Vorlage des Berichts zum Geschäftsjahr 2025 mit dem Rest des Aufsichtsrats zu dem Schluss gekommen, dass der bisherige CEO Alex Chriss nicht der Richtige ist, weil er Veränderungen im Unternehmen zu langsam vorangetrieben hat. Die Konkurrenz eilt PayPal einfach davon. 

 

Wird PayPal zum MySpace der Fintech-Branche?

 

4 % Umsatzwachstum reichen einfach nicht. PayPal legte sowohl für das 4. Quartal als auch für das Gesamtjahr 2025 ein Mini-Wachstum von 4 % auf 8,68 Mrd. US-Dollar und 33,17 Mrd. US-Dollar vor. Das ist der untere Rand im Peer-Vergleich. Allerdings ist PayPal im Vergleich zu seinen Konkurrenten hochprofitabel. Wir reden hier über eine operative Marge von 18,3 % (Q4: 17,4 %), was ausgesprochen gut ist. Die „bereinigte“ Marge sieht PayPal sogar bei 19,2 %. Nach Steuern gar ein Gewinnsprung um 26 % auf 5,23 Mrd. US-Dollar bzw. 5,41 US-Dollar je Aktie (+35 %), dank der Zinseinnahmen auf die Kundeneinlagen und einem positiven Beteiligungsergebnis. Dennoch ein ausgezeichnetes Ergebnis und bei einem Kurs von nur noch 42 US-Dollar ergibt das ein aktuelles KGV von 7,8. Doch:

 

 

Die Prognose für 2026 ist bitter. Das Transaktionsvolumen und der Gewinn sollen im laufenden 1. Quartal UND im Gesamtjahr fallen. Nicht stagnieren und nicht im niedrigeren einstelligen Prozentbereich sinken, sondern im mittleren einstelligen Prozentbereich. Einer der Hauptgründe dafür ist, dass das Unternehmen in diesem Jahr einen niedrigeren Nettozinsertrag erwartet und nicht erwartet, diesen geringeren Ertrag durch mehr Wachstum auszugleichen. Eine überraschend negative Einstellung, wenn man sich dazu im Vergleich die Prognosen der grossen amerikanischen Kreditbanken ansieht. Noch dazu sollte PayPal von einer Zinswende profitieren, da damit die Konjunktur und der Konsum angekurbelt werden. Dass man nun signalisiert, dass man keine ausreichend starke Steigerung des Transaktionsvolumens sieht, um den sinkenden Nettozinsertrag zu kompensieren, zeigt, dass Lores tatsächlich das Kerngeschäft dringend sanieren muss.

Eine konkrete Empfehlung zu dieser Analyse ist den Lesern des Zürcher Finanzbriefes vorbehalten. Den Zürcher Finanzbrief und die zugehörigen Empfehlungen können Sie im Rahmen eines kostenlosen Probe-Abonnements ausgiebig testen.

 

HP-Aktie: Kaufen oder verkaufen?

 

Die neuesten HP-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für HP-Aktionäre. Lohnt sich aktuell ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen?

Konkrete Empfehlungen zu HP - hier weiterlesen...

 

04.02.2026 - Mikey Fritz

 

Auf Twitter teilen     Auf Facebook teilen

---

---

Ihre Bewertung, Kommentar oder Frage an den Redakteur

 

---

 

 

Haftungsausschluss - Die EMH News AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit der Empfehlungen sowie für Produktbeschreibungen, Preisangaben, Druckfehler und technische Änderungen. (Ausführlicher Disclaimer)