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Strategiedepot Aktien Spekulativ: Umschichtungen

Update zum Strategiedepot Aktien Spekulativ 07.06.2020

 

In der zurückliegenden Woche setzten die globalen Aktienmärkte ihre Hausse ungebremst fort, so dass der MSCI World Euro-Index um weitere + 2,5 % zulegen konnte. 

Die schon in der vorletzten Woche verzeichnete Bevorzugung hoch konjunkturzyklischer Aktientitel gegenüber traditionellen Qualitätswachstumswerten verstärkte sich dabei nochmals deutlich, was im Wochenverlauf sowohl in einer massiven Outperformance des DAX 30-Index (+ 11 %) als dem generell konjunktursensitivsten europäischen Aktienindex, wie auch einer ebenso ausgeprägten Outperformance des Dow Jones Industrials- Index (+ 6,8 %) seinen Ausdruck fand. 

Die weiterhin sehr unerfreulichen Einkaufsmanagerindex-Zahlen der letzten Woche in den USA, der Eurozone und Japan stützen den offenbar zunehmend wachsenden Konjunkturoptimismus der Marktteilnehmer zwar weiterhin nicht im Geringsten und zeichnen nach wie vor ein Bild anhaltend schwacher Wirtschaftsaktivitäten in diesen Kernregionen. Allerdings wurden in der zweiten Hälfte der letzten Woche zumindest positive Mai-Arbeitsmarktdaten in den USA veröffentlicht, was die Aktienmärkte merklich stimulierte (z.B. Entstehung von 2,5 Mio. neuen Stellen außerhalb der Landwirtschaft, entgegen Prognosen eines weiteren Abbaus von 8,0 Mio. Stellen; Abbau der Arbeitslosenrate von 14,7 % auf 13,3 %, entgegen Erwartungen eines Anstiegs dieser Rate auf 19,8 %). 

 

Chart:  MSCI World Euro – Index

 

Chart: MSCI World Euro-Index

 

Wie in unserem gestrigen Webseiten-Sonderkommentar “Aktienmärkte - Bevorstehende Rallyepause?” detaillierter anhand obigen Charts dargelegt, sehen wir kurzfristig fundamental- und bewertungsanalytisch nur ein weiteres Kurspotenzial des MSCI World Euro-Index von rd. 3 – 4 %. Denn ein erneuter Eintritt in eine klare Übertreibungssituation wie im März 2015 und Februar 2020 wäre sowohl ökonomisch wie auch unter Bewertungsgesichtspunkten in keiner Weise mehr begründbar und sollte in diesem Fall konsequent zu Gewinnmitnahmen genutzt werden (speziell in der Kategorie hoch konjunkturzyklischer DAX 30-Industrie- und Finanzwerte, mit einzigen weiteren Unterbewertungs-Ausnahmen Allianz, Bayer und VW).          

Die konjunkturelle Reflektion dieser Aktienbewertungssituation findet sich darüber hinaus derzeit genauso auch in der Währungskonstellation der hoch zyklisch geprägten Währung EURO wieder, der sich vor allem gegen den US-Dollar und Schweizer Franken seit 2 Wochen ebenso deutlich aufgewertet hat. 

 

Chart:  EUR / USD – Kurs 

 

Wechselkurs Euro USD

 

Auch hier sehen wir jedoch das Ende der Fahnenstange einer Euro-Aufwertung kurzfristig spätestens bei einem EUR/USD-Kurs von ca. 1,16 erreicht (knapp + 3 %), was somit auch völlig adäquat mit den als sehr begrenzt angesehenen weiteren KGV-Steigerungs-, d.h. bewertungsseitigen Kurspotenzialen für den MSCI World Euro-Index korrespondiert. 

Da im Zuge der nahezu ausschließlichen Kursrallye hoch konjunkturzyklischer Werte trendstabile Werte aus ausgeprägten Wachstumsbranchen (allen voran aus dem Gesundheitssektor) in der letzten Woche unter erheblichem Abgabedruck standen, verzeichnete das generell in dieser Weise positionierte Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV in der letzten Woche entgegen der Rallyefortsetzung des MSCI World Euro – Index einen Kursabschlag um - 0,7 %. Damit stellt die Nettoperformance des Depots seit Auflage am 26.02.2019 von + 14,8 % jedoch noch immer eine beträchtliche Outperformance gegenüber dem MSCI World Euro – Index dar, der zeitgleich aktuell lediglich eine Nettorendite von + 8,8 % verzeichnet. 

Selbst auch, dass der Anfang letzter Woche neu aufgenommene chinesische Medizinausrüstungs-Konzern SHANDONG WEIGAO (CNE100000171) mit einem Wochenplus von + 13,5 % einen sehr gelungenen Depoteinstand feierte und auch die Hausse des schwedischen Glücksspielentwicklers EVOLUTION GAMING (SE0012673267) mit einem Kursanstieg um + 7 % ungebrochen anhielt, konnte die negative Wochenperformance des Strategiedepots AKTIEN SPEKULATIV nicht abwenden. 

Da wir wie oben geschildert immer noch einige, wenn auch kurzfristig nur begrenzte Kursspielräume an den globalen Aktienmärkten sehen, heben wird den Aktieninvestitionsgrad in unseren Strategie- und Themendepots nun weiter auf ca. 85 – 88 % an, wobei wir aufgrund mittelfristig weiter leicht aufgehellter Konjunkturperspektiven und zur Abfederung von Währungsrisiken in dieser Aufstockung nun vorübergehend Aktien aus dem EURO-Raum den Vorzug geben.  

Wir haben daher im Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV mit Börseneröffnung 08.06. nun folgende Umschichtungen vorgenommen: 

 

VERKÄUFE 

Bechtle (DE0005158703) zum Eröffnungskurs XETRA von 153,70 Euro / Einstandsgewinn in lokaler Währung + 23,5 % 

 

KÄUFE

ST Microelectronics (NL0000226223) zum Eröffnungskurs Paris von 24,59 Euro 

WDP (BE0974349814) zum Eröffnungskurs Brüssel von 24,90 Euro

 

 

08.06.2020 - Matthias Reiner - mr@ntg24.de