Nordex: Droht den Aktionären eine Schieflage?

Nordex musste überhastet das Kapital erhöhen - droht eine Schieflage?

 

Am Sonntag kurz vor Quartalsende beschloss Nordex eine Kapitalerhöhung. Der Ankerinvestor sprang ein und spendierte einen dreistelligen Millionenbetrag.

Nordex (DE000A0D6554) verkündete vor Börseneröffnung die Durchführung einer Kapitalerhöhung. Der Ankerinvestor Acciona (ES0125220311) steht Gewehr bei Fuss, um Nordex ein weiteres Mal aus der Patsche zu helfen. Man führte eine Kapitalerhöhung in Bar im Gegenwert von knapp unter 10 % des Grundkapitals durch. Die Bezugsrechte der restlichen Altaktionäre wurden ausgeschlossen. 

Nordex emittierte 16,00 Millionen junge Aktie zum Xetra-Schlusskurs vom Freitag. Dass Acciona keinen Discount verlangte, was üblich ist, offenbart, dass es sich hierbei um eine Goodwill-Aktion des Ankerinvestors handelt, der vor allem der Gesellschaft rechtlich sauber und schnell frisches Kapital zukommen lassen will. Insgesamt fliessen Nordex so 139,2 Mio. Euro brutto zu, die man bitternötig hat. 

 

Schieflage bei Nordex?

 

Die Kapitalerhöhung ist keine Überraschung. Ich hatte zuletzt vor sechs Tagen online auf die Möglichkeit einer weiteren Kapitalerhöhung bei Nordex hingewiesen. Die Art und Weise der Kapitalerhöhung ist jedoch eine rote Flagge. Dass man keine reguläre Kapitalerhöhung durchgeführt hat, sondern eine Privatplatzierung unter Ausschluss der Bezugsrechte beschlossen an einem Sonntag knapp vor Quartalsende, deutet darauf hin, dass die Gesellschaft im 2. Quartal ausserordentlich hohe Verluste eingefahren hat, nachdem es bereits im 1. Quartal an allen Ecken und Enden geknarrt hat. 

 

 

Meine Vermutung ist, dass die Gesellschaft die vorläufige Bilanz für das 1. Halbjahr erstellt hat und der zusätzliche Kapitalbedarf offensichtlich wurde. Eventuell war das Eigenkapital vor der Erhöhung so stark abgeschmolzen, dass die Bedingungen der kreditgebenden Banken nicht mehr erfüllt wurden. Denn rein bilanzrechtlich kann Nordex auch mit einem negativen Eigenkapital weiterarbeiten. Niemand hält die Gesellschaft davon ab. Wenn die Sicherheiten der Banken jedoch nicht mehr erfüllt werden, können die Kredite ausserordentlich und sofort gekündigt werden, was die gesamte Struktur ins Kippen bringen kann. 

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28.06.2022 - Mikey Fritz

 

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• - 28.06.2022 13:07:30 Uhr

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