Nestlé überrascht, doch institutionelle Käufer bleiben skeptisch

Stimmung dreht, aber der charttechnische Durchbruch fehlt bei Nestlé (noch)

 

Kann Nestlé den Finanzplatz Zürich im Juli positiv überraschen? Das anämische Wachstum reichte zuletzt nicht aus, um frisches Kapital in die Aktien zu holen. Aber immerhin läuft die Aktie wieder seitwärts und entwickelt derzeit Ambitionen, um auszubrechen. 

Aktuell ziehen sich die Short-Seller bei Nestlé (CH0038863350) zurück. Man hat es in den letzten Monaten nicht geschafft, die Aktien signifikant unter 80 Franken zu halten. Bei jeder Attacke kamen umgehend wieder Käufer in den Markt, was für eine Akkumulation durch institutionelle Investoren spricht. 

 

Die Erwartungen sind moderat. Erwartet wird am 23. Juli ein organisches (=bereinigtes) Wachstum von mindestens 3,5 % und ein Real Internal Growth (RIG) von mindestens 1,7 %. Der Konsens rechnet mit einem Semesterumsatz von 42,9 Mrd. Franken, währungsbereinigt ein Wachstum, berichtet aber einen Rückgang von -6,4 % wegen starker Währungseffekte. Die Jahresprognose - organisches Wachstum über 3 %, operative Gewinnmarge 16,1 %, freier Cashflow über 9 Mrd. Franken - dürfte bestätigt werden. Wenig spricht dagegen.

 

 

Drei Mal in Folge hat Nestlé die Börse positiv überrascht - in den Quartalen Q3/25, Q4/25 und Q1/26. Die Aktien notieren in der Spitze bei 85,08 Franken, auf Jahreshoch und praktisch auf 52-Wochen-Hoch. Die Marktkapitalisierung liegt bei 218 Mrd. Franken. Verkehrte Welt: Vor den letzten drei Quartalsabschlüssen standen die Aktien unter Verkaufsdruck, nun sind sie im Vorfeld gefragt. Das deutet auf wiedergewonnenes Vertrauen in die Resultatkonstanz hin. Doch die Bewertung bleibt unattraktiv - KGV 24,1 und KBV 6,6. Einzig die Dividendenrendite lockt mit 3,7 %. Ergo: Die Aktien sind nicht günstig, aber sie sind auch nicht teuer für einen Lebensmittelgiganten mit globaler Preissetzungsmacht.

 

Kaffee und Tierfutter tragen den Konzern

 

Die beiden wachstumsstarken Kategorien - Kaffee und Tierfutter - machen 47 % des Umsatzes und 58 % des operativen Gewinns aus. Kaffeebohnen sind über die letzten Monate billiger geworden, was die Nachfragesteuerung erleichtert und die Marge stützt. Gleichzeitig läuft das Portfolio-Straffungsprogramm. Das restliche Wassergeschäft wird bald einen Käufer oder Partner finden, die Eisproduktion hat den Konzern bereits verlassen, die Vitaminmarken tendenziell später. Das Ziel ist klar: 

Nettoverschuldung reduzieren und die Dividende absichern. Parallel dazu kauft CEO Philipp Navratil strategisch zu - im Juni die vollständige Übernahme von yfood Labs (München) für 450 Mio. Euro, einem Anbieter von trinkfertigen Mahlzeiten und Protein-Produkten. Die erste Akquisition unter Navratil signalisiert: Nestlé schrumpft nicht nur, sondern wächst gezielt in Kategorien mit überdurchschnittlichem Wachstum.

Doch der breite Seitwärtstrend ist noch nicht überwunden. Die Aktien haben die 200-Tage-Linie überwunden, aber ein nachhaltiger Ausbruch steht aus. Im Oktober 2025 war der Kurs nach einem Short-Squeeze kurzzeitig über diese Linie gesprungen, nur um Tage später wieder darunter zu fallen. Die 200 Monate-Linie - über Dekaden nie unterschritten - bleibt das psychologische Schlachtfeld am Finanzplatz Zürich. Erst ein Durchbruch über 90 Franken würde institutionelle Käufer nachhaltig überzeugen.

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07.07.2026 - Mikey Fritz

 

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