Activision Blizzard vor dem 8. August kaufen!

Die Quartalsergebnisse dürften überraschen

 

Auch wenn der Eine oder Andere hier gern mal die Augen verdreht: Videospiele sind ein Trend, und zwar einer der sich über mehrere Altersgruppen erstreckt. Wir hatten dieses Thema bereits im Frühling aufgegriffen da sich über die letzten 3-5 Jahre eine anhaltend solide relative Stärke dieses Segments gegenüber dem Gesamtmarkt zeigt. Einer unserer Kandidaten ist ACTIVISION BLIZZARD (ATVI), ein ehemaliger High-Flyer der nach erfolgter Korrektur nun erneuten Anlauf nimmt. Der Clou sind aber nicht die Spiele.

Denn während ATVI fantastische Spieletitel wie „World of Warcraft“, „Diablo“ und „Candy Crush“ (nach der Akquisition von King) besitzt, dürfte der wahre Wachstumsmotor des Unternehmens sein früher Einstieg in das E-Sportsegment sein. ATVI startete 2018 seine Overwatch League, eine professionelle E-Sports-Liga für das ebenfalls von ATVI produzierte Videospiel „Overwatch“. 

ACTIVISION BLIZZARD ist somit eine gute Aktie um in die aufstrebende E-Sports-Gaming-Branche einzusteigen. Laut Statista wird dieses Segment 2019 einen Umsatz von mindestens 1 Milliarde US-Dollar erzielen, Tendenz immer weiter steigend. E-Sports stellt zudem einen Wandel in der Gaming-Branche dar, in der die „Gamer“ nicht mehr isoliert spielen, sondern in Teams. Aufgrund der zunehmenden Verbreitung von Community-Sharing- und Live-Streaming-Plattformen wie YouTube und Twitch (Amazon) treten professionelle Gamer und Teams nun immer mehr vor einem großen Publikum gegeneinander an - entweder in den Stadien (ja, tatsächlich Stadien!) oder online. Und die Zuschauer sind bereit, ähnlich wie bei konventionellen Sportarten, viel Geld für Tickets zu bezahlen um zuzuschauen wie professionelle Spieler gegeneinander antreten.

 

Am 8. August wird ATVI die Quartalsergebnisse präsentieren.

 

Die technischen und fundamentalen Daten des Unternehmens sehen dabei bereits vielversprechend aus. ATVI übertrifft den direkten Konkurrenten ELECTRONIC ARTS in zwei wichtigen Punkten: Preis/Umsatz und bei den EBITDA-Multiplikatoren. Ein Preis- / Umsatzmultiplikator von etwa dem Fünffachen und ein EBITDA-Multiplikator von 14 sind für ein Gaming- / Technologieunternehmen mit einer EBITDA-Marge von 33% sehr anspruchslos, sprich günstig.

Ferner spricht die Markttechnik zu Gunsten eines anstehenden Kaufsignals. Vor dem Hintergrund dass sich der Kurs von ATVI seit seinem Höchststand im Jahr 2018 fast halbiert hat, und die lange Bodenbildung aller Marktvolatilitäten zum Trotz standgehalten hat, scheint sich die Lage bald zu ändern. Zum einen, weil dieser niedrige Kurs  den oben genannten entscheidenden Katalysator des Unternehmens für die Zukunft - seine sehr profitablen und starken Vorstöße in das florierende E-Sportsegment – nur unzureichend spiegelt. Zum anderen weil erwartet wird, dass das Segment des E-Sport auch in den kommenden Jahren eine enorme Zuschauerzahl und wiederkehrende Einnahmen erzielen wird. Mit dem Aufkommen von Echtzeit-Streaming-Technologien wahrscheinlich noch stärker als in den letzten Jahren. Kaum zu glauben, aber: Spielen ähnelt allmählich einem Leistungssport.

Fazit: Technisch gesehen steht ein starker Aufwärtstrend in den Charts (siehe unten) unmittelbar bevor, und wir würden empfehlen, die Aktie noch vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse am 8. August zu kaufen. Zumindest steht im Raum das sog. Gap vom November bei 64 US Dollar zu schliessen.

04.08.2019 - Jens Bernecker - jb@ntg24.de

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• Stefan Salzmann - 05.08.2019 18:18:20 Uhr

  Sehr guter und fundierte Empfehlung.

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