Kursturbulenzen im Tech-Sektor: ASML neue Kaufgelegenheit, Eckert & Ziegler und Teradyne ausgestoppt

Update zum Themendepot Zukunftstechnologien 03.10.2021

 

In der zurückliegenden Börsenwoche verzeichnete das Themendepot Zukunftstechnologien angesichts einer klaren Stimmungsverschlechterung an den Rentenmärkten (starke globale Inflationsanstiege, unklarer Ausgang der US-Kongressentscheidung über eine Anhebung der Verschuldungsobergrenze) und eines entsprechenden Zinsauftriebs im Zuge dadurch ausgelöster regelrechter Gewinnmitnahme-„Blutbäder“ in allen monatelang outperformenden Qualitäts-Wachstumsaktien einen letztmals während des Corona-Crashs in diesem Maße verzeichneten Wocheneinbruch um - 5,8 %. Der MSCI WORLD (Euro)-Index verlor dagegen zeitgleich lediglich - 1,6 %.

Seit Auflage des Depots am 04.05.2020 betrug per 03.10. auf Währungsbasis Euro die Nettoperformance des Themendepots ZUKUNFTSTECHNOLOGIEN ohne Berücksichtigung von Dividendenzahlungen damit nun + 68,4 %. Dies stellte jedoch gegenüber dem MSCI World (Euro)-Index seit dem Depotstart noch immer eine hochgradige Outperformance um + 25,3 % dar.

An der Erwartung, dass es an den weltweiten Aktienmärkten kurzfristig noch zu weiteren, vor allem zinsbedingten Korrekturen kommen dürfte und diese im Durchschnitt fundamental- wie bewertungsanalytisch noch weiterhin ein Potenzial von maximal bis zu rd. - 10 % aufweisen dürften, halten wir gemäß unserem letzten Marktbericht unter völliger Beibehaltung der hier in den Raum gestellten Indexkursziele (z.B. DAX 40-Korrekturpotenzial bis in eine Zone von rd. 13900 - 14150 Punkten) auch weiterhin völlig unverändert fest.

 

Chart: DAX 40-Index

 

 

Besonders standen in der letzten Woche allerdings vermehrt die grundsätzlich besonders zinssensitiven Qualitäts-Technologie- und -Wachstumswerte unter Beschuss, in denen es nahezu ausnahmslos zu Kursstürzen wie seit dem Corona-Crash im Februar/März 2020 nicht mehr gesehen kam und was uns daher trotz bereits erheblicher Unterbewertungen der meisten Aktien dieses Wachstumssegments veranlasst hatte, jüngst und auch über das Wochenende die von uns gesetzten Aktien Stop Loss-Marken zumeist nochmals weiter anzuheben.

Die entsprechenden aktuellsten Stop Loss-Setzungen in all unseren Depots können Sie deren aktualisierten PDF-Übersichten entnehmen, die Sie hier eingestellt finden.

So kam es speziell im zuletzt besonders leidtragenden Themendepot Zukunftstechnologien in der letzten Woche bereits zu zwei weiteren Stop Loss-Verletzungen, und zwar einmal in der Aktie von ECKERT & ZIEGLER (DE0005659700) mit Unterschreitung der Marke von 112 EUR, zum anderen in der Aktie des weltführenden Prüfverfahrensentwicklers für Halbleiter und weitere elektrotechnische Komponenten, TERADYNE (US8807701029), nachdem deren bei 113 USD gesetzter Stop Loss-Kurs unterschritten wurde.

Wir werden diese Verkaufserlöse auch zunächst nicht wieder reinvestieren, so dass die Liquiditätsquote des Themendepots Zukunftstechnologien aktuell bei 17 % liegt.

 

ASML: Kurseinbruch liefert ideale Kaufgelegenheit

 

Unter den bisher weiter im Depot verbliebenen Aktien ragte in der letzten Woche im „Schlachtfest“ aller Technologie- und Wachstumsaktien an erster Stelle die Aktie des niederländischen Chiplithographie-Weltmarktführers ASML HOLDING (NL0010273215) besonders negativ heraus, die im Wochenverlauf um satte - 14,5 % einbrach.

Gerade an der Aktie von ASML manifestiert sich exemplarisch derzeit besonders klar, wie stark in der aktuell gesteigerten „Zinspanik“ die Anleger an den fast durchweg glänzenden Zukunftsperspektiven qualitativ hochwertigster Technologie- und sonstiger Wachstumswerte vorbeigehen.

So wird gerade der Aktie von ASML, die natürlich schon seit Jahren eines der prominentesten Aushängeschilder und konjunkturellen Indikatorunternehmen für die gesamte globale Halbleiterbranche darstellt, im Analystenkonsens auf der KGV (2023e)-Basis von 34 nicht nur mittlerweile eine stolze Unterbewertung um - 20 % attestiert.

Sondern dieser Kurseinbruch der letzten Woche ereignete sich völlig widersinniger Weise auch noch ausgerechnet in der Phase, in der ASML einen extrem zuversichtlichen Langfristausblick bis 2025 abgab und sich als wörtlich zitiert „hochgradig Begünstigter“ eines weiter anhaltend gesehenen globalen Halbleiternachfrage-Booms gepaart mit fortgesetzten Angebots- bzw. Kapazitätserweiterungs-Engpässen auf bestem Weg in eine kommende „hervorragende Geschäftsdekade“ ihrer weltmarktdominierenden EUV-Chiplithographie-Technologien sieht.

Demzufolge hob – in ihrer Aussage so transparent und langfristorientiert wie bisher kaum eine zweite Produktionsgesellschaft des Halbleitersektors - ASML nun bereits bis 2025 ihre Umsatzprognose stark auf rd. 24 - 30 Mrd. EUR an (bisherige 2025er Prognose lediglich 15 - 24 Mrd. EUR), was zugleich von einer ebenfalls wesentlich höher als bislang taxierten Umsatz-Bruttomarge begleitet werden dürfte (rd. 55 % nach zuvor lediglich geschätzten 50 %).

Gerade in der ASML-Aktie bekräftigen wir daher (allerdings zugleich unter Anhebung der Stop Loss-Marke auf nunmehr 611 Euro) unsere Kaufempfehlung nun ein weiteres Mal nachdrücklich und erachten die extrem optimistischen letztwöchigen Aussagen von ASML zu den generellen langfristigen Konjunkturperspektiven der globalen Halbleiterindustrie darüber hinaus als eine starke Bestätigung unserer auch insgesamt äußerst positiven Investmenteinschätzung dieses Sektors.

 

Chart: ASML gegen MSCI WORLD (Euro) – Index

 

 

03.10.2021 - Matthias Reiner

 

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