BYD wächst wieder – aber anders als früher

Rekordexporte stabilisieren den Absatz, während der chinesische Heimatmarkt und der Margendruck vor den Halbjahreszahlen die entscheidenden Baustellen bleiben

 

BYD hat sein Absatzproblem vorerst entschärft, aber nicht wirklich gelöst. Nach einem schwachen Jahresbeginn steigen die weltweiten Verkäufe wieder, vor allem weil das Auslandsgeschäft deutlich schneller wächst. Genau deshalb werden die anstehenden Halbjahreszahlen interessant: Sie müssen zeigen, ob Internationalisierung und neue Technologien bereits stark genug sind, um den Druck im chinesischen Heimatmarkt auch beim Gewinn abzufedern.

BYD Company (CNE100000296) verkaufte im Juli 419.211 Fahrzeuge mit neuen Antrieben und damit 21,8 % mehr als ein Jahr zuvor. Besonders auffällig war erneut das Auslandsgeschäft. Bei Pkw und Pick-ups erreichte BYD außerhalb Chinas im Juli 179.841 Einheiten. Gegenüber dem Vorjahr entsprach das einem Anstieg von mehr als 120 %.

 

Damit verändert sich die BYD-Geschichte. Das Unternehmen ist längst nicht mehr nur die große Volumenmaschine des chinesischen Elektroautomarktes. Europa, Südostasien, Lateinamerika und andere internationale Märkte werden zunehmend zum strategischen Gegengewicht zu einem Heimatmarkt, auf dem Preisdruck und Konkurrenz kaum nachlassen. Reuters spricht bei den Juli-Zahlen entsprechend von einem Absatzanstieg, der vor allem durch die starken Exportzahlen getragen wurde.

 

Die Exportoffensive wird zur Ergebnisfrage

 

Hohe Stückzahlen im Ausland sind zunächst ein Wachstumssignal. Für die Aktie reicht das inzwischen aber nicht mehr. Anleger müssen sehen, welche Margen BYD mit der Internationalisierung tatsächlich verdient. Neue Vertriebsstrukturen, Fabriken, Logistik und lokale Produktion kosten zunächst Geld. Gleichzeitig können höherpreisige Modelle und weniger aggressiver Preiswettbewerb außerhalb Chinas langfristig die Profitabilität verbessern.

Die Größenordnung wird bereits sichtbar. Im ersten Halbjahr verkaufte BYD nach eigenen Angaben mehr als 1,8 Mio. Fahrzeuge. Davon entfielen rund 789.000 Pkw und Pick-ups auf Märkte außerhalb Chinas. Das Unternehmen hatte für 2026 ein Auslandsvolumen von bis zu rund 1,5 Mio. Fahrzeugen in Aussicht gestellt.

Das Auslandsgeschäft ist damit nicht mehr nur eine Ergänzung. Es wird zum Kern der Wachstumsstrategie. Gleichzeitig bleibt die Herausforderung groß: Chinas gesamter Pkw-Markt steht unter Druck, während zahlreiche Hersteller ihre internationalen Aktivitäten ebenfalls beschleunigen. BYD muss seinen Größen- und Kostenvorteil deshalb auch außerhalb des Heimatmarktes verteidigen.

 

Das erste Quartal hat die Schwachstelle klar gezeigt

 

Warum die Halbjahreszahlen mehr Gewicht bekommen als die jüngsten Absatzrekorde, zeigt das erste Quartal. Der Umsatz lag bei rund 150 Mrd. Yuan und damit etwa 12 % unter dem Vorjahreswert. Der Nettogewinn brach auf rund 4,1 Mrd. Yuan ein. Gegenüber dem Vorjahr entsprach das einem Rückgang von mehr als der Hälfte.

Dahinter steckt kein grundsätzliches Nachfrageproblem für Elektromobilität, sondern ein zunehmend harter Wettbewerb um Preise, Marktanteile und Produktzyklen. Schon im Gesamtjahr 2025 war der Nettogewinn von BYD erstmals seit mehreren Jahren zurückgegangen. Der Konzern erzielte 32,6 Mrd. Yuan und musste gleichzeitig niedrigere Margen im Automobilgeschäft verkraften. Der Gewinnrückgang 2025 machte deutlich, dass selbst enorme Produktionsvolumina keine Garantie für steigende Erträge sind.

 

Technologie soll BYD aus dem Preiskampf ziehen

 

Die Antwort des Konzerns ist deshalb zunehmend technologisch. Neue Schnellladetechnik, die zweite Generation der Blade Battery sowie der weitere Ausbau von Fahrerassistenzsystemen sollen BYD stärker über Produktleistung statt ausschließlich über den Preis positionieren.

Besonders die neue Flash-Charging-Generation ist strategisch relevant. BYD will Ladezeiten deutlich verkürzen und gleichzeitig ein dichtes eigenes Schnellladenetz aufbauen. Allein in China sind bis Ende 2026 rund 20.000 entsprechende Ladestationen vorgesehen. Reuters berichtete zudem von Plänen für mehrere Tausend Stationen außerhalb Chinas. Damit versucht BYD, einen der verbliebenen praktischen Vorteile von Verbrennern – die schnelle Energieaufnahme – technologisch zu verkleinern.

Das kostet Milliarden, könnte aber für die Markenpositionierung wichtiger sein als die nächste Rabattaktion. BYD braucht genau diese Verschiebung: weg von der Wahrnehmung als besonders günstiger chinesischer Hersteller und hin zu einem Konzern, der Batterie, Fahrzeugplattform, Elektronik und Ladeinfrastruktur aus einer Hand beherrscht.

 

 

 

Am Freitag entscheidet nicht der Absatz allein

 

Am 28. August will BYD die Halbjahreszahlen verabschieden und veröffentlichen. Für die Börse dürfte dabei der Gewinn wichtiger werden als die reine Stückzahl. Der Markt kennt die starken Exportzahlen bereits. Interessanter ist, ob sich der Druck aus dem schwachen ersten Quartal bei Marge und Ergebnis inzwischen verringert hat.

Auch die Aktie spiegelt diese Unsicherheit wider. Die H-Aktie hat sich zuletzt wieder erholt, liegt aber weiterhin deutlich unter den Höchstständen des vergangenen Jahres. Im Hongkonger Handel bewegte sie sich am Dienstag im Bereich von rund 94 Hongkong-Dollar. Wegen unterschiedlicher Handelsplätze und Zeitpunkte sollte diese Momentaufnahme nicht überbewertet werden. Entscheidender ist die Richtung: Der Markt honoriert die Absatzstabilisierung, hat den alten Wachstumsoptimismus aber noch nicht vollständig zurückgebracht.

 

BYD muss zeigen, dass Größe wieder profitabler wird

 

BYD besitzt weiterhin Vorteile, die viele Wettbewerber kaum nachbilden können: eigene Batterien, hohe Fertigungstiefe, enorme Stückzahlen, eine breite Modellpalette und zunehmende internationale Produktion. Das erklärt, warum der Konzern selbst nach einem schwierigen Jahresstart nicht wie ein typischer Elektroauto-Verlierer behandelt wird.

Die Messlatte hat sich trotzdem verschoben. Mehr Autos allein sind nicht mehr genug. Der wichtige Fortschritt wäre, wenn die Rekordexporte, neue Premiumprodukte und technologische Investitionen wieder zu höheren Margen führen. Genau dafür werden die Halbjahreszahlen zum Test. Liefert BYD dort eine Stabilisierung, könnte aus der jüngsten Kurserholung wieder eine überzeugendere Wachstumsstory werden. Bleibt der Gewinn dagegen unter Druck, würde selbst das starke Auslandsgeschäft zunächst vor allem eines zeigen: BYD kann Volumen sehr gut skalieren – Profitabilität derzeit weniger.

 

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25.08.2026 - Christian Teitscheid

 

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