Druckventil brasilianischer Real

Brasilianischer Real weiter unter Druck

NTG24 - Druckventil brasilianischer Real

Der Vergleich erstaunt: Während in Buenos Aires ein für südamerikanische Verhältnisse striktes Corona-Regime herrscht, nehmen viele in Brasilien das Coronavirus noch immer auf die leichte Schulter. In Argentinien gibt bereits seit dem 20.03.2020 eine Ausgangssperre, nach der nur Besorgungen in nahen Lebensmittelgeschäften und Apotheken erlaubt sind. Die Polizei greift dabei entschlossen durch und nahm inzwischen Tausende wegen Verstößen vorläufig fest. Ergebnis: Die Infektions- und Opferzahlen sind relativ gering im Verhältnis zur Bevölkerungszahl.

In Brasilien dagegen kommt die Unbekümmertheit von höchster Stelle, nämlich von Präsident Bolsonaro höchstpersönlich. Also hätte das Land nicht schon genug am Hals mit einbrechenden Rohstoffpreisen, die seine Exporteinnahmen drastisch verringert. Sollte nun auch noch der Konsum im Inland einknicken, fragt man sich ernsthaft, wie brasilianische Schuldner ihre harten Dollarschulden bezahlen wollen. In der Regierung tobt ein Richtungskampf, in dem Bolsonaro inzwischen seinen Gesundheitsminister entlassen hat. Der beliebte Justizminister Sergio Moro trat nach massiven Differenzen mit Bolsonaro bereits zuvor zurück. Und die Gouverneure wichtiger Bundesstaaten wie Rio de Janeiro oder São Paulo verfügten Einschränkungen des öffentlichen Lebens.

Nun kommt die nächste Drehung in der Institutionenblockade, die schnell im politischen Chaos enden kann: Wegen des Verdachts politischer Einflussnahme auf die Bundespolizei hat das Oberste Bundesgericht Brasiliens auf Antrag des Generalstaatsanwalts die Eröffnung eines Verfahrens gegen Bolsonaro genehmigt, nachdem Moro Bolsonaro schwere Vorwürfe gemacht hatte.

Die Vollbremsung der Wirtschaft in Kombination mit politischer Blockade reflektiert der brasilianische Real deutlich.

Aus der Vogelperspektive ergibt sich ein weiteres Indiz für die Schwäche Brasiliens: Im Rückblick auf die letzten 25 Jahre zeigt sich, dass der Real in den 2000er Jahren von der starken Verbesserung der Terms of Trade profitierte, welche die Regierung Lula und seine Nachfolgerin nutzen, um ihre Kernwählerschichten zu bedienen und viele aus der tiefen Armut zu holen. Es fehlte aber der 2. Schritt, der auf eine Verstetigung zielte, denn die Abhängigkeit von Rohstoffen bleibt ein Pferdefuß brasilianischer Wirtschaftspolitik.

Es kam deshalb, wie zu erwarten war. Der Real brach zum Jahresbeginn 2020 signifikant aus seiner fraktalen Konsolidierung aus. Die Länge und Breite des im Chart eingezeichneten großen Rechtecks deutet den Abwertungsdruck an, der sich im Real aufgestaut hat. Die Abwertung von aktuell ziemlich genau 40 % gegen den US-Dollar seit Jahresbeginn das ganze Ausmaß der Verwundbarkeit.

Fazit

Brasilien befindet sich derzeit in einer wenig komfortablen Lage, sowohl innen- wie außenpolitisch als auch außenwirtschaftlich. Sollte sich die politischen Konflikte weiter zuspitzen, ist mit einer weiteren Abwertung des brasilianischen Reals zu rechnen. Wir empfehlen, Neuinvestments nur währungsgesichert einzugehen.

28.04.2020 - Arndt Kümpel - ak@ntg24.de

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Bewertungen, Kommentare und Fragen an den Redakteur

Arndt Kümpel - 08.05.2020 11:33:43 Uhr
Hallo Herr/Frau Aba, der Artikel empfiehlt ja für Neuengagements eine Währungsabsicherung. Bei bestehenden Investitionen, die nicht währungsgesichert sind, kann eine zusätzliche Absicherung sinnvoll sein. Ob das im konkreten Fall zutrifft, hängt von der internen Ertragsrate des Investments ab. Nur wenn man die Absicherungskosten gegen Währungsverluste in diese Kapitalwertrechnung einbeziehen kann, sind konkrete Entscheidungen möglich. In dem von Ihnen erwähnten ,,Chaos'' sind mit Sicherheit auch große Anlagechancen enthalten. Aber da bei den politischen Probleme um Präsident Bolsonaro noch keine Lösung in Sicht ist, bleibe ich sehr zurückhaltend. Übrigens: Investieren folgt anderen Kalkülen als Spekulieren. Für Investitionen braucht man auch eher eine (Anlage)-Strategie, für Spekulationen eher eine (Trading)-Taktik. Das muss jeder für sich entscheiden. Viele Grüße
Arndt Kümpel
aba - 07.05.2020 17:50:38 Uhr
also, real in Brasilien halten und dort investieren oder umtauschen und hier investieren? Haben Sie Tipps?
was ein Chaos!
Danke für die Artikel!

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