Gewinnexplosion bei China Life Insurance

Demographie spielt Chinas Versicherungen in die Hand - China Life Insurance profitiert

 

Die Demographie Chinas ist eine Goldgrube für die Leben- und Rentenversicherungen. China Life Insurance ist hier perfekt positioniert und sammelt die Sorgen der Bürger in Form von steigenden Bruttoprämien auf.

Demographisch betrachtet muss China vor allem seine Risiken verwalten. Die Bevölkerung ist durch die 35-Jahre 1-Kind-Politik von 1980 bis 2015 in ihrer Altersstruktur stark geschädigt und vor allem für die kommenden Jahrzehnte benachteiligt worden. Denn die Politik hat zu lange gewartet, sodass inzwischen mehr Menschen sterben als neu geboren werden, womit ein Schrumpfen der Bevölkerung begonnen hat. Um wieder zu wachsen, benötigt China eine Geburtenrate, die über dem Erhaltungsniveau von mindestens 2,1 liegt. 

 

 

Peking hat das Ruder herumgeworfen und propagiert nun das Gegenteil. Man versucht den Bürgern zwei oder gar drei Kinder schmackhaft zu machen, aber die Demographie ändert sich nur langsam. Hinzu kommt, dass grosse Familien erhebliche finanzielle Nachteile haben. In China sind das vor allem die Lebenshaltungskosten, die Kosten für die Bildung der Kinder und die hohe durchschnittliche Zahl der Arbeitsstunden der Eltern. Ähnlich wie in Kerneuropa steigt zudem die Zahl der Rentner stark an, während die Zahl der Arbeiter im relativen Verhältnis abnimmt. 

 

Gewinnexplosion bei China Life Insurance

 

Die Überalterung ist einer der grössten Katalysatoren für die eigene Vorsorge. Das Thema Leben- und Rentenversicherung steht daher in China ganz hoch im Kurs. Ich hatte Ihnen in der vergangenen Woche in diesem Zusammenhang die Nr. 1 - Ping An Insurance (CNE1000003X6) - vorgestellt und möchte heute mit China Life Insurance (CNE1000002L3) anschliessen. CLI ist nicht die grösste Versicherung, aber eine der grössten des Landes und fokussiert sich vor allem auf das oben beschriebene Thema. Aktuell macht das Leben- und Rentenversicherungsgeschäft rund 84 % des Gesamtgeschäfts aus. Mit Krankenversicherungen bestreitet man weitere 15 % der Bruttoprämien und das Unfallversicherungsgeschäft macht gerade einmal 1 % aus. 

 

 

Der Profit ist sehr auskömmlich. CLI kommt derzeit auf eine Netto-Marge von rund 8 % bzw. 40,9 Mrd. Yuan bei einem Gesamtumsatz von 525 Mrd. Yuan (ca. 64,5 Mrd. Euro) im 1. Halbjahr 2025. Der Hammer kam jedoch im 3. Quartal, wo CLI erheblich vom starken Kapitalmarkt in China zu profitieren begann. Als Versicherung legt man die Versicherungsbeiträge der Kunden am Anleihe- und Aktienmarkt an, wodurch das Ergebnis massgeblich beeinflusst werden kann. Im aktuellen Fall sehr positiv. So konnte man im 3. Quartal das Investmentergebnis so stark steigern, dass der Vorsteuergewinn um 114,3 % auf 162 Mrd. Yuan sprang. Nach Steuern und bereinigt um einmalige Ereignisse, kam der Gewinnsprung immer noch auf 91,5 % auf 127 Mrd. Yuan (ca. 15,59 Mrd. Euro).

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13.01.2026 - Mikey Fritz

 

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