Hohes Potenzial bei Marvell Technology

Marvell Technology erreicht Rekordumsatz und kehrt in den Gewinn zurück

 

Marvell hängt voll am AI-Boom dran. Mit den hauseigenen und kundenspezifischen AI-Lösungen verdient man nicht nur (wieder) ordentlich Geld, sondern wächst vor allem stark. Zuletzt um 63 % auf einen neuen Rekordumsatz.

Marvell Technology (US5738741041) positioniert sich für alle Grosskunden, die mehr verlangen. Die Besonderheit des Halbleiterherstellers liegt in seiner Fähigkeit, kundenspezifische Lösungen zu liefern, und die Nachfrage im Bereich Datenzentren, und hier vor allem bei AI-Produkten, geht regelrecht durch die Decke. Ohne Zweifel ist Marvell keine Nvidia (US67066G1040). Man zielt nicht auf den Massenmarkt ab und könnte aus heutiger Sicht in diesem auch nicht mit dem Platzhirsch konkurrieren. Stattdessen geht man auf Unternehmen zu, die hohe Ansprüche haben, die nicht oder nur unzureichend von den Produkten von der Stange abgedeckt werden. 

 

 

Die Zahlen für das 1. Fiskalquartal liegen auf Rekordniveau. Marvell erlöste 1,895 Mrd. US-Dollar, womit man einen neuen Umsatzrekord setzte. Und ein sattes Wachstum von 63 % im Jahresvergleich (QoQ: 4 %) vorlegte. Und das Wachstum ist auch noch hochprofitabel. Man erhöhte den Rohertrag überdurchschnittlich stark um 80,5 % auf eine Marge von 50,3 %, womit man dann auch das operative Ergebnis aus einem Verlust von -152 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal in einen Gewinn von +271 Mio. US-Dollar drehen konnte. Nach Steuern blieb ein Gewinn von 178 Mio. US-Dollar bzw. 0,20 US-Dollar je Aktie stehen (Q1 25: -216 Mio. US-Dollar). Auf „bereinigter“ Basis ein Gewinn von 0,62 US-Dollar je Aktie. 

 

Hohes Potenzial bei Marvell Technology

 

Eine echte Überraschung waren die Zahlen nicht für die Börse. Die Konsensschätzung der Analysten für den Umsatz lag bei 1,88 Mrd. US-Dollar, was man leicht schlug. Das gleiche Bild auch beim „bereinigten“ Gewinn je Aktie, wo 0,61 US-Dollar von der Wall Street prognostiziert wurden. Entscheidend ist jedoch, wo das Wachstum herkommt. Marvell Technology fokussiert sich neben seinem Netzwerk- und Automobilgeschäft insbesondere auf Datenzentren und dort auf kundenspezifische AI-Lösungen. Damit kommt man insbesondere dem Bedarf von Hyperscalern wie AWS von Amazon (US0231351067) entgegen, die ihren Kunden sowohl die Marken- und Massenmarktprodukte anbieten, aber selbstverständlich auch Angebote mit einem besseren Preis- / Leistungsverhältnis machen, wo das Gesamtpaket im Vordergrund steht und nicht der Markenname. Auch bedient Marvell die Wünsche der Kunden, die Chips benötigen, die exakt ihren definierten Bedarf decken. Quasi ein Massanzug im Halbleitergeschäft. 

 

 

Welche Opportunitäten hat Marvell? Der Markt für kundenspezifische AI-Lösungen ist noch klein. Im Kalenderjahr 2023 bewegte sich der Markt bei rund 6,6 Mrd. US-Dollar. Man rechnet damit, dass dieser Markt bis zum Kalenderjahr 2028 jährlich um durchschnittlich 45 % wachsen wird und dann eine Grösse von mehr als 40 Mrd. US-Dollar erreichen wird. Von allen Opportunitäten ist dies die mit Abstand grösste für Marvell Technology. Und dafür ist das Unternehmen ideal positioniert, denn das Datenzentrengeschäft macht inzwischen rund 75 % des Umsatzes aus, wobei allein die Hälfte davon aus dem AI-Geschäft stammt. 

 

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31.05.2025 - Mikey Fritz

 

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