US-Börse: Tech rettet die Schlussstunde

S&P 500 und Nasdaq erreichen neue Rekorde, obwohl der Preisdruck zunimmt

 

Die letzte Handelsstunde an der Wall Street hatte es am Mittwoch erneut in sich. Trotz deutlich heißerer Inflationsdaten auf Herstellerebene griffen Anleger bei Technologie- und Halbleiterwerten wieder zu. Der breite Markt wirkte zwar keineswegs geschlossen stark, doch S&P 500 und Nasdaq konnten frühere Schwäche abschütteln und mit neuen Rekordschlussständen aus dem Handel gehen.

Im Zentrum der Bewegung stand einmal mehr Nvidia (US67066G1040). Der KI-Schwergewicht profitierte von der wieder aufflammenden Nachfrage nach großen Technologiewerten und von Hoffnungen rund um die anstehende China-Reise von US-Präsident Donald Trump, bei der auch Nvidia-Chef Jensen Huang zur Wirtschaftsdelegation gehören soll. Damit drehte sich das Bild gegenüber dem Vortag: Statt Gewinnmitnahmen bei Chips dominierten wieder Käufe in den KI-Favoriten.

 

 

 

Zum Handelsschluss ergab sich ein auffällig gespaltenes Bild. Der S&P 500 legte um 43,29 Punkte auf 7.444,25 Zähler zu und erreichte damit einen neuen Rekordstand. Der Nasdaq Composite gewann 314,14 Punkte auf 26.402,34 Punkte und schloss ebenfalls auf einem neuen Hoch. Der Dow Jones Industrial Average gab dagegen um 67,36 Punkte auf 49.693,20 Punkte nach. Die Schlussstunde war damit keine breite Erleichterungsrally, sondern vor allem eine Rückkehr in die großen Technologiewerte.

 

Inflation bleibt der Störfaktor

 

Der wichtigste Belastungsfaktor kam von der Konjunkturseite. Nach Angaben des U.S. Bureau of Labor Statistics stieg der Producer Price Index im April saisonbereinigt um 1,4 %. Auf Jahressicht lag der Anstieg bei 6,0 %. Damit fiel der Preisdruck auf Herstellerebene deutlich stärker aus als von vielen Marktteilnehmern erwartet.

Besonders unangenehm ist für die Börse, dass der Preisdruck nicht nur von einem einzelnen Faktor ausging. Das BLS verwies unter anderem auf höhere Preise im Dienstleistungsbereich und bei Energie. Für Anleger bedeutet das: Die Hoffnung auf baldige Zinssenkungen durch die US-Notenbank wird nicht unbedingt plausibler. Genau deshalb war die späte Stärke im Technologiesektor bemerkenswert.

 

Chipwerte kommen zurück

 

Nach der Schwäche vom Vortag griffen Investoren am Mittwoch wieder bei Halbleiterwerten zu. Neben Nvidia gehörte auch Micron Technology (US5951121038) zu den auffälligeren Gewinnern. Der Speicherchiphersteller profitierte vom erneuten Interesse an KI-nahen Werten und der Erwartung, dass hohe Investitionen in Rechenzentren die Nachfrage nach Speicherlösungen weiter stützen könnten.

Ebenfalls deutlich fester zeigte sich ON Semiconductor (US6821891057). Die Aktie zählte zu den Titeln, die nach dem schwachen Vortag besonders sichtbar von der Rückkehr der Risikobereitschaft im Chipsegment profitierten. Dass gerade dieser Bereich wieder gesucht war, zeigt, wie stark die KI-Erwartungen derzeit noch immer den Ton an der Wall Street angeben.

 

Der breite Markt blieb anfällig

 

Trotz der Rekorde bei S&P 500 und Nasdaq war die Marktbreite weniger überzeugend. Mehrere defensive beziehungsweise zinssensitive Segmente standen unter Druck. Vor allem Versorger und Immobilienwerte litten darunter, dass höhere Renditen ihre Dividendenattraktivität relativieren. Die Rekorde wurden daher nicht von einem einheitlich starken Markt getragen, sondern vor allem von großen Tech- und Kommunikationswerten.

Genau darin liegt die eigentliche Botschaft der Schlussstunde: Anleger ignorierten die Inflationsdaten nicht vollständig, sie gewichteten sie nur anders. In klassischen Zins- und Dividendentiteln war Vorsicht erkennbar. In KI- und Megacap-Technologie setzte sich dagegen die Erwartung durch, dass Wachstum und Unternehmensgewinne die makroökonomischen Risiken vorerst überstrahlen können.

 

Birkenstock unter Druck

 

Abseits der großen Techwerte gab es auch deutliche Verlierer. Birkenstock (JE00BS44BN30) geriet nach Quartalszahlen spürbar unter Druck. Das Unternehmen verwies auf Belastungen durch Zölle und weitere Faktoren. Damit passte der Titel nicht in das positive Tech-Bild des Tages, sondern zeigte vielmehr, dass steigende Kosten und Margendruck bei Konsumwerten weiterhin ein Thema bleiben.

Für die Einordnung ist das nicht unwichtig. Die Wall Street erreichte zwar neue Rekordstände, doch diese wurden nicht von allgemeiner Sorglosigkeit getragen. Vielmehr konzentrierte sich die Kaufbereitschaft auf wenige Bereiche, während andere Sektoren weiterhin mit Inflation, Renditen und Kostendruck zu kämpfen haben.

 

Rekorde mit Einschränkung

 

Die letzte Handelsstunde sendete damit ein zweischneidiges Signal. Positiv ist, dass S&P 500 und Nasdaq frühere Schwäche abschütteln konnten und am Ende neue Rekorde markierten. Negativ bleibt, dass der Inflationsdruck zunimmt und die Rally stark von wenigen großen Technologiewerten abhängt. Das macht den Markt nicht zwingend schwach, aber anfälliger für abrupte Stimmungswechsel.

In den kommenden Handelstagen dürfte deshalb vor allem entscheidend sein, ob die Tech- und Chiprally auch bei weiter steigenden Inflationssorgen tragfähig bleibt. Solange Anleger bereit sind, KI-Fantasie und Gewinnwachstum höher zu gewichten als Zinsrisiken, kann der Markt weiter getragen bleiben. Kippt diese Balance, könnte die zuletzt sichtbare Konzentration auf wenige Gewinner jedoch schnell zum Problem werden.

 

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13.05.2026 - Clara Meier-Walker

 

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