Wolfspeed überzeugt mit klarer Zukunftsvision

Aufgrund des Insolvenzantrags droht den Aktionären die komplette Verwässerung

 

Wolfspeed meldet einen Insolvenzantrag und die Aktie verdoppelt sich dennoch binnen weniger Stunden.

Wolfspeed (US9778521024) ist ein US-amerikanischer Halbleiterhersteller, der sich seit der Gründung im Jahr 1987 immer weiter auf den Bereich Wide-Bandgap-Technologien fokussiert hat. Dabei stellt das Unternehmen Siliziumkarbid (SiC)– und Galliumnitrid (GaN)–Halbleitermaterialien her und fertigt auch Komponenten für etwa Elektroantriebe, Stromtransitoren und auch die Luft- und Raumfahrtbranche. Dabei helfen die Bauteile von Wolfspeed besonders dabei, Energieverluste zu verringern. Dies ist besonders wichtig, bei den Hochleistungstechnologie, die die Energiewende und die Mobilitätswende mitbestimmen.

 

Nun hat das hochverschuldete Unternehmen verkündet Chapter 11 angemeldet also bei den zuständigen Behörden einen Insolvenzantrag gestellt zu haben. Dadurch kann das Unternehmen einen radikalen Schuldenschnitt in Höhe von 4,6 Milliarden US-Dollar durchführen. Diese Meldung ließ die Aktie von Wolfspeed im Handel an der NASDAQ um über 125 % anspringen.

Obwohl der Schuldenschnitt für die Aktionäre nachteilig ist, ergibt sich auch ein hochriskantes Renditeprofil. Die aktuellen Aktionäre besitzen nach der Restrukturierung zwar nur noch 3-5 % des aktuellen Eigenkapitals, doch bei einem nachhaltigen Wiederaufbau der Bilanz könnte sich dies für die Aktionäre aufgrund des geringen Aktienpreises dennoch rechnen, dies gilt allerdings nur im Best-Case-Szenario. Zudem wird die Aktie aufgrund der Insolvenz zum 01. Juli aus den wichtigen Indizes entfernt, was im US-amerikanischen Handel zu weiterem Verkaufsdruck führen dürfte.

Die Restrukturierung wird dabei vom Management und auch den größten und damit wichtigsten Kreditgebern unterstützt. Dadurch kann man in den USA rechtlich auch eine drastische Entschuldung wie in diesem Fall von rund 70 % vornehmen und die Produktionseinheiten weiter operieren. Auch die jährlichen Zinszahlungen sollen jährlich um rund 60 % durch die Unterstützung der Gläubiger gesenkt werden.

Für Wolfspeed wird es in den nächsten Monaten essenziell die operative Effizienz und damit auch die Margen deutlich anzuheben, um im wachsenden Markt weiter eine Rolle spielen zu können. Laut der Unternehmensmitteilung soll die Restrukturierung bereits bis zum Ende des dritten Quartal 2025 vollständig umgesetzt sein. Ab diesem Zeitpunkt plant man wieder auf eigenen Beinen stehen zu können, als die Finanzierung des operativen Geschäfts eigenständig bewältigen zu können.

Der weltweite Markt für Siliziumkarbid-Wafer wächst weiter stark und Wolfspeed hält in diesem Sektor aktuell rund 40 % Marktanteile. Zudem könnte bei der Skalierung der Produktion Wolfspeed auch die hauseigene automatisierte Fertigungstechnologie weiter hebeln. Diese senkt die Produktionskosten im Vergleich zum Wettbewerber um rund 30 bis 40 %.

 

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08.07.2025 - Christian Teitscheid

 

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