Baidu bäckt weiter kleine Brötchen

Baidu’s Zahlen locken niemanden hinter dem Ofen hervor - Chip-IPO lässt auf sich warten

 

Kann Baidu sein erhöhtes Kursniveau mit diesem Zahlenwerk halten? Opportunitäten hat man zur Genüge, aber das Umsatzwachstum lässt weiterhin auf sich warten. Wann verliert Hongkong die Geduld?

Das Kerngeschäft von Baidu (KYG070341048) ist Werbung und das Werbegeschäft ist in China im Keller. Das hatten wir bereits auch schon in den Berichten von anderen Konkurrenten, die im Marketinggeschäft tätig sind, wie beispielsweise Tencent (KYG875721634), gesehen. Ohne Zweifel besteht Baidu nicht nur aus dem Werbegeschäft, aber wenn das Kerngeschäft schwächelt, haben die anderen kaum eine Chance, den Zeiger beim Konzernumsatz zu bewegen. Schaut man sich zudem die Historie an, so dümpelt Baidu beim Umsatzwachstum im Jahresvergleich inzwischen seit Ende 2023 vor sich hin. Zugegeben: 

 

 

Das Umsatzmomentum war zuletzt positiv. Das Unternehmen konnte zwar auch im März-Quartal kein Umsatzplus erreichen, entwickelte sich mit einem Rückgang im Jahresvergleich um -1 % jedoch besser als befürchtet und sukzessive besser als in den Vorquartalen. Im Detail gibt man einen Umsatz von 32,08 Mrd. Yuan an, nach 32,45 Mrd. Yuan vor einem Jahr. In US-Dollar umgerechnet entsprach das zum Stichtag 4,65 Mrd. US-Dollar Umsatz. Aber Baidu liefen die Kosten aus dem Ruder. 

 

Q1 - Besser als befürchtet

 

Das operative Ergebnis brach um -29 % von 4,51 Mrd. Yuan auf nur noch 3,19 Mrd. Yuan ein. Der Rückgang resultierte einzig und allein aus den stark gestiegenen direkten Umsatzkosten, die um 12 % stiegen, während der Umsatz gleichzeitig um -1 % zurückging. Da das Unternehmen obendrein in diesem Quartal keinen Bewertungsgewinn - sondern einen Bewertungsverlust - einfuhr, brach der Vorsteuergewinn um satte -58 % auf 3,82 Mrd. Yuan ein. Kein schöner Anblick.

Es mangelt Baidu keineswegs an Opportunitäten. Man ist im AI- und Cloud-Geschäft engagiert, ist führend im Bereich des autonomen Fahrens und hat mit seiner Robotaxi-Flotte Apollo Go längst das umgesetzt, wo beispielsweise Tesla (US88160R1014) noch hinkommen möchte. Auch produziert eine Tochter Halbleiter, was im aktuellen Umfeld ein echter Trumpf ist, zumal ein IPO in Planung ist. Die Planung zieht sich inzwischen jedoch seit dem Herbst 2025 hin und die Gerüchte aus China besagen, dass Baidu die Tochter erst im 3. Quartal an die Börse bringen will. Also im Juli oder Ende September. Die Frage ist jedoch, warum das aktuelle Momentum in der Branche nicht für einen schnellen Börsengang genutzt wird. Eventuell ist die Tochter nicht so hübsch wie angenommen. 

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21.05.2026 - Mikey Fritz

 

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