TSMC schlägt den Konsens, VAT mit positivem Momentum und konservative Prognose von Geberit - BÖRSE TO GO

Starke Zahlen aus Taiwan - aber reicht der Wall Street das Wachstum bei TSMC?

 

Reicht der Börse das Wachstum von TSMC? Der Auftragsfertiger hat ein sehr gutes Quartal vorgelegt und die Konsensschätzungen geschlagen, aber die Aktien sind auch im Vorfeld überdurchschnittlich stark gestiegen. VAT zeigt positives Momentum zum Jahresende. Die Hersteller von Speicherchips haben das Auftragsvolumen deutlich erhöht. Geberit gibt eine konservative Prognose für 2026. Leichtes Wachstum, aber keine Markterholung sieht man für das neue Jahr. 

Die Stimmung in den asiatischen Aktienmärkten ist am Donnerstagmorgen durchwachsen. Der KOSPI setzte sich positiv ab mit einem Schlusskurs von 4.797,55 Punkten (+1,58 %), aber in Tokio fiel der Nikkei 225 Index um -0,44 % auf 54.100,00 Punkte. Die Kursentwicklung in China ist uneinheitlich. Der Terminmarkt ist vor Börseneröffnung in Europa leicht positiv gestimmt. Der DAX-Future (März) wird 0,19 % höher bei 25.495,00 Punkten gehandelt.

Die Börse Frankfurt erlebte am Mittwoch deutliche Gewinnmitnahmen nach den schwachen Zahlen der ersten Wall Street Banken. Der DAX gab -0,53 % auf 25.286,24 Punkte ab und hielt sich damit noch am besten unter allen deutschen Benchmarks. Der SDAX verlor -0,67 % auf 18.080,58 Punkte und der MDAX rutschte um -1,44 % auf 31.774,24 Punkte. Den größten Tagesverlust erlebte jedoch der TecDAX, der um -1,53 % auf 3.769,08 Punkte fiel. Die Ionos (DE000A3E00M1) Aktien waren hier die größten Verlierer mit einem Rückgang um -5,40 % auf 27,15 Euro. 

In New York standen in erster Linie die Big Techs unter Druck. Der Nasdaq 100 Index rutschte um -1,07 % auf 25.465,94 Punkte. Der größte Flopp des Tages war Applovin (US03831W1080), deren Kurs um -7,61 % auf 617,76 US-Dollar abrutschte. Auch der S&P 500 Index sah Gewinnmitnahmen und fiel um -0,53 % auf 6.926,60 Punkte, während sich der Dow Jones Industrial Average Index gut halten konnte und bei 49.149,63 Punkten (-0,09 %) den Handel beendete. 

 

 

Reicht das Wachstum von TSMC?

 

TSMC (US8740391003) präsentierte im 4. Quartal beeindruckende Zahlen. Der Umsatz stieg um 20,5 % auf 1,046 Billion NT-Dollar (umgerechnet 33,73 Milliarden US-Dollar) und übertraf damit die Konsensschätzung leicht. Die Profitabilität legte noch deutlicher zu. Die Rohertragsmarge erreichte 62,3 % und übertraf damit die erwarteten 60,6 %. Entsprechend deutlich schlug TSMC auch die Gewinnerwartung für das Dezember-Quartal, die bei 467 Mrd. NT-Dollar lag. Der Gewinn nach Steuern stieg um 35 % auf 505,74 Mrd. NT-Dollar (umgerechnet 3,14 US-Dollar je ADR). Die Auslieferung von 3- und 5-Nanometer-Chips machte mehr als 60 % des Volumens aus.

 

 

VAT mit positivem Momentum

 

Der Schweizer Spezialist für Vakuumventile überraschte am Morgen mit einem sehr starken Abschluss für das 4. Quartal. Die VAT Group (CH0311864901) meldete auf vorläufiger Basis einen Auftragseingang von 305 Mio. Franken, was einem Sprung im Jahresvergleich von 28 % entspricht. Auf währungsbereinigter Basis lag das Wachstum sogar bei 30 %. Allerdings zogen einige Kunden im 4. Quartal Aufträge für das Jahr 2026 vor. Diese vorgezogenen Aufträge haben ein Volumen von 30 bis 35 Mio. Franken. Für den Umsatz hat die VAT Group eine Spanne von 225 bis 245 Mio. Franken prognostiziert und sieht nun auf vorläufiger Basis 257 Mio. Franken für das Dezember-Quartal, was einem Rückgang im Jahresvergleich von -9 % entsprechen würde. Allerdings ergab sich im Vergleichsquartal vor einem Jahr ein Sondereffekt, da Aufträge in Höhe von 22 Mio. Franken vom 3. Quartal in das 4. Quartal verschoben werden mussten. Die aktuell steigende Auftragslage ist ein indirektes Ergebnis des AI-Booms, denn es sind vor allem Kunden, die Speicherchips produzieren, die nun verstärkt an VAT herangetreten sind.  

 

Geberit erwartet nur leichtes Wachstum

 

Die Prognose für 2026 fällt konservativ aus. Der Schweizer Sanitärspezialist Geberit (CH0030170408) präsentiert am Donnerstagmorgen die neuen Jahresprognose, die im Kern nur ein leichtes Marktwachstum für Europa skizziert. Die Geschäftsführung betont ausdrücklich, dass man keine Markterholung erwartet. Außerhalb Europas erwartet der Konzern positive Impulse aus Indien und der Golfregion, aber weiterhin ein schwaches Geschäft in China. Konzernweit erwartet man im selben Atemzug zu dem leichten Marktwachstum auch ein leicht höheres Wachstum der Materialpreise im Vergleich zum Jahresende. Das Dezember-Quartal schloss Geberit mit einem Umsatz von 715 Mio. Franken ab, was einem Wachstum von 4,4 % im Jahresvergleich entspricht. Währungsbereinigt konnte man den Umsatz um 6,4 % steigern, was das stärkste Wachstum aller Quartale 2025 war. 

 

Tagestermine

 

Um 10:00 Uhr erwarten wir heute die Veröffentlichung des Bruttoinlandsprodukts für Deutschland im Jahr 2025. Eine Prognose liegt nicht vor, aber die Erwartung ist, dass Deutschland im dritten Kalenderjahr in Folge leicht geschrumpft und sich die schleichende Rezession fortgesetzt hat. 

 

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15.01.2026 - Mikey Fritz

 

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