BYD solide, Jinkosolar mit Rückenwind, Tencent im Regulierungssturm, Amazon kämpft

Technologieaktien und die chinesische Regulierung

 

Die Technologieaktien chinesischer Provenienz zeigen derzeit, wo die Prioritäten von Chinas Führung liegen. Ausgang ungewiss. Die Abschläge in den entsprechenden Aktien machen diese analytisch attraktiv, der strategische Konflikt bleibt aber erhalten und ungelöst. Dies trifft wohl weniger auf die Aktie von BYD und Jinkosolar, aber mehr auf Werte wie Tencent zu. Wenig betroffen scheint bislang die Aktie von Amazon. Ihre charttechnische Lage ist derzeit zwar noch offen, die mittelfristigen Perspektiven aber gleichwohl besser abzuschätzen.

Die Technologieaktien zeigen weiterhin eine anhaltende relative Stärke gegenüber dem breiten Gesamtmarkt. Bei den chinesischen Konzernen kommen aber je nach Branche unterschiedlich starke politische Störgeräusche hinzu, die die Preisbildung beeinträchtigen, da der Nebel über dem mittelfristigen ,,Investment Case‘‘ dicker wird. Denn niemand weiß, wann und wo die chinesische Regierung die Regulierung insbesondere der Großunternehmen verschärfen wird. Inzwischen hat sich gezeigt, dass diese Regulierungen Teil eines größeren Planes der chinesischen KP sind. Und was im China der letzten 100 Jahre unter Wirtschaft und Politik Vorrang hatte, wird bei einem Blick zurück schnell klar.

Diejenigen Branchen, deren Profil besser zu den Zielen von Präsident Xi passt, können dabei mit einem größeren Wohlwollen rechnen. Zu diesen dürfte auch die Elektromobilität und damit auch die Aktie von BYD (CNE100000296) gehören. Die Aktie korrigierte zwar im Frühjahr deutlich, aber ebenso deutlich ist die Outperformance von BYD gegenüber dem Hang Seng – Index. Denn während der Hang Seng seit Jahresbeginn 4,2 % im Minus steht, legte die Aktie von BYD 29 % zu. Ein Blick auf den Chart zeigt zudem, dass der Ausbruch auf das neue Allzeithoch bei 295 HKD am 06.08.2021 zwar noch nicht bestätigt wurde, die Entwicklung seither aber zuversichtlich stimmt.

Auch die Aktie von Jinkosolar (US47759T1007) hat in China sektortechnisch Rückenwind, laboriert allerdings mit dem politisch angespannten Handel zwischen den USA und China. Da das Unternehmen aber auch in Florida eine Produktionsstätte besitzt, sollten die Auswirkungen möglicher Sanktionen begrenzt sein. Die Aktie von Jinkosolar schloss gestern wieder über ihrer mittelfristigen Aufwärtstrend-Linie, steht aber nun direkt unterhalb einer größeren Widerstandszone, die zwischen 50 US-Dollar und 52 US-Dollar liegt. Die Aufwärtsbewegung in der vergangenen Woche war charttechnisch gleichwohl wichtig, denn im charttechnischen Möglichkeitsraum flatterten Interpretationen eines größeren symmetrischen Doppelbodens, der ein Kursziel kurz oberhalb von 30 US-Dollar suggerierte. Bis auf Weiteres ist dies nun ad acta gelegt. Sollte der Titel jedoch einen großen Konsolidierungskeil bilden wollen, dürfte sich bald ein wachsender mustertechnischer Widerstand bemerkbar machen.

Mehr unter regulativem Druck durch die chinesischen Aufsichtsbehörden steht die Aktie von Tencent (KYG875721634). Der Crackdown gegen die Tech-Industrie ist dabei in vollem Gange und verstärkt nebenbei noch die Sorgen, woher das geplante hohe Wachstum kommen soll – sowohl auf Firmenebene als auch auf nationaler Ebene. Die Vorwürfe der Behörden einer ,,ungeordneten Expansion‘‘ und die Forderung einer ,,Korrektur industrieller Exzesse‘‘ sind dabei ein Sprachgebrauch, der sich wohl nicht nur aus dem Antimonopol-Gedanken speist. Sollte sich die Strategie des chinesischen Staates, qualitativ die Kontrolle über die daten-reichen Tech-Unternehmen durch Kapitalbeteiligungen und Aufsichtsratsmandate zu gewinnen, verstärken, dürfte sich das Sentiment am chinesischen Aktienmarkt ändern. Die Aktie von Tencent hat sich bislang in der seit Anfang Juli laufenden Korrektur gleichwohl noch oberhalb ihrer mittelfristigen Aufwärtstrend-Linie gehalten. Auch hier bleibt es also spannend!

In einem anderen ,,Investment-Film‘‘ steckt gerade Amazon (US0231351067). Denn das Unternehmen profitierte sehr stark von den Auswirkungen der Corona-Krise auf die Verbraucher, was auch die Kursverdopplung zwischen März 2020 und Juli 2021 zeigt. Die seither laufende mittelfristige Aufwärtstrend-Linie wurde nach den Zahlen für das 2. Quartal 2021 am 30.07.2021 nach unten verlassen, jedoch gestern per Schlusskurs wieder zurückerobert. Ob dies mehr als nur ein ,,Bounce back‘‘ ist, bleibt einstweilen offen. Das Konsens-Kursziel der Wall Street-Analysten liegt jedoch aktuell bei 4.171 und impliziert damit einen mittelfristigen Ausbruch auf ein neues Allzeithoch. Sollte das Zwischenhoch vom 30.04.2021 bei 3.554 Dollar überwunden werden, verbessern sich auch die Chancen auf ein neues Allzeithoch aus charttechnischer Perspektive. Man darf also auf die Kursentwicklung im September gespannt sein.

 

Und was ist das Fazit?

 

Der regulatorische Crack-down in China lastet weiter auf den großen Technologieaktien. Die weitere Entwicklung dürfte dabei wesentlich davon abhängen, ob der chinesische Staat direkt oder indirekt die Kontrolle über die Unternehmen und damit Zugang zu deren Kundendaten erlangen will.

 

02.09.2021 - Arndt Kümpel

 

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