Extrem starke Verfassung bei T-Mobile US verleiht auch der T-Aktie grosses Potenzial

Die T-Aktie ist besser als ihr Ruf

 

Der Mobilfunkkonzern T-Mobile US (ISIN: US8725901040; WKN: A1T7LU), an dem die Deutsche Telekom (ISIN: DE0005557508; WKN: 555750) zu 43 % beteiligt ist, verzeichnete im Jahr 2020 einen Rekordzulauf an Neukunden. So baute der in Bellevue (US-Bundesstaat Washington) ansässige Konzern insgesamt ein Plus von 5,5 Millionen neuen Vertragskunden, was einen Rekord für T-Mobile US darstellt. Mit der ebenfalls im Jahr 2020 vollzogenen Übernahme des ehemaligen Wettbewerbers Sprint stieg die Gesamtzahl aller Klienten in 2020 sogar von 67,9 Millionen auf 102,1 Millionen Kunden, womit statistisch fast jeder dritte US-Amerikaner das Mobilfunknetz der Firma nutzt.

An der Nasdaq ist die T-Mobile US-Aktie auf Zwölfmonatssicht um 67 % gestiegen. Damit wird das Unternehmen momentan mit einer Marktkapitalisierung von 163 Milliarden US-Dollar oder umgerechnet 132 Milliarden Euro gehandelt, wobei der Anteil der Deutschen Telekom derzeit allein einen Börsenwert von rund 57 Milliarden Euro hat. Damit deckt allein die T-Mobile US-Beteiligung des Bonner Grosskonzerns, der momentan über eine Marktkapitalisierung von rund 72,5 Milliarden Euro verfügt, rein rechnerisch fast 80% des Börsenwerts ab, womit rein statistisch dem verbleibenden Geschäft in Deutschland und dem europäischen Ausland lediglich ein Preis von 15,5 Milliarden zugemessen wird.

 

Aussichten bleiben für T-Mobile US und Deutsche Telekom gut

 

 

Aktuell bestehen für T-Mobile US aber auch für die Deutsche Telekom gute Chancen, höhere Einnahmen pro Kunden durch ein Upgrade auf das höherwertige 5G-Netz zu erzielen. Somit könnten Umsatzausfälle durch tendenziell rückläufige Tarife für die Nutzung von 4G-Netzen mehr als ausgeglichen werden. Für die Deutsche Telekom sollten sich der Breitbandausbau des Internets, sowie das digitale TV-Angebot ebenfalls als Umsatzbringer erweisen.

Entsprechend könnten die Erlöse von geschätzt 100 Milliarden Euro in diesem Jahr auf 107 Milliarden Euro in 2021 steigen, womit das Unternehmen weiterhin auf einem deutlichen Wachstumspfad bleibt. Zugleich erwarten die Analystenhäuser, dass der Nettogewinn von geschätzt 4,1 Milliarden Euro im Jahr 2020 auf rund 4,5 Milliarden Euro im laufenden Jahr steigen dürfte, womit die Nettomarge von 4,1 % auf 4,2 % ausgebaut werden sollte.

Mit einem geschätzten 2021er-KGV von 16 ist die Aktie der Deutschen Telekom derzeit attraktiv bewertet, zumal die Beteiligung an der erfolgreichen Firma T-Mobile US bereits fast 80 % der Marktkapitalisierung abdeckt. Zudem ist das Geschäftsmodell des Telekom-Konzerns vergleichsweise konjunkturresistent was angesichts der immer noch existierenden wirtschaftlichen Unsicherheiten im Rahmen der Covid-19-Pandie ein weiterer Pluspunkt ist.

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08.01.2021 - Tim Rademacher - tr@zuercher-boersenbriefe.ch

 

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