Federal Reserve hält Kurs und erhöht Zinsen auf 5,00 %
Dollar-Leitzins wird weniger stark steigen, aber länger erhöht bleiben
Die Bankenkonkurse in den USA haben weitere Folgen. Die US-Notenbank passte ihre Strategie an und reduzierte die Schrittweite der Zinserhöhung auf 25 Basispunkte statt der geplanten 50 Basispunkte. Die Zinsen sollen in Zukunft weniger schnell steigen und länger erhöht bleiben.
Die Entscheidung der Federal Reserve fiel ohne jegliche Überraschungen aus. Man erhöhte den Dollar-Leitzins um einen Viertelpunkt auf 5,00 %, was im direkten Vorfeld der Sitzung des Offenmarktausschusses von den meisten Marktteilnehmern erwartet worden war. Was auf den ersten Blick wie eine stetige Fortsetzung der bisherigen Strategie aussieht, ist aber das Ergebnis einer echten Achterbahnfahrt hinter den Kulissen.
Ausgehend von den volkswirtschaftlichen Daten war die Planung, dass man die Zinspolitik auf der März-Sitzung wieder verschärft. Während man im Februar die Zinsen nur um 25 Basispunkte anhob, stellte sich im Anschluss heraus, dass die Inflation und vor allem die Kernrate deutlich stärker ausgeprägt sind, als sich die Notenbank dies ausgerechnet hatte. Entsprechend bahnte sich ein Zinsschritt um wieder 50 Basispunkte im März an.
Fed passt ihre Strategie an
Die zahlreichen Bankenkonkurse in den USA zwangen die Notenbank jedoch kurzfristig zum Umdenken. Immerhin musste das amerikanische Finanzsystem innerhalb kürzester Zeit den zweit- und drittgrößten Bankenkonkurs in der Geschichte der USA verkraften. Typischerweise haben solche Ereignisse nicht nur eine initiale Wirkung, sondern stossen weitere Bewegungen an, die dann mit der Zeit zu zusätzlichen Schäden führen. Das ist der Fed mehr als bewusst, weswegen man zur Mässigung entschloss, obwohl die Wirtschaftsdaten etwas anderes gebieten.
Auf dem Höhepunkt der Krise erwogen die Notenbanker sogar eine Pause. Nicht, weil es den Zielen der Zinspolitik dient, sondern weil man sich sorgte, die fragile Lage im Finanzsystem unnötig zu eskalieren. Nachdem man schnell die ersten grossen Feuer austreten konnte, ging man nun am Ende doch einstimmig zu einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte über. Für die Zukunft avisierte man, dass die Zinsen weniger stark steigen werden, dafür aber länger als bisher geplant erhöht bleiben sollen.
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23.03.2023 - Mikey Fritz
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