Geberit wird laut eigener Einschätzung gestärkt aus der Covid-19-Pandemie hervorgehen

Materialpreise könnten belasten

 

Der führende europäische Sanitärhersteller Geberit (CH0030170408) ist aussergewöhnlich stark in das Geschäftsjahr 2021 gestartet. Dies geht aus der Q1-Berichterstattgung ansässigen Konzerns hervor, wonach der Umsatz gegenüber der Vorjahresperiode um 14 % auf 910 Millionen Franken gestiegen ist. Noch deutlicher legte der Gewinn vor Steuern und Zinsen zu, der sich zeitgleich um 23.6 % auf 276 Millionen Franken verbesserte. Entsprechend konnte Geberit die schon bereits zuvor extrem hohe EBIT-Marge nochmals in die Höhe schrauben und auf 30.4 % nach zuvor 28.0 % verbessern.

Getrieben wurde die verbesserte Profitabilität von mehreren Faktoren, wobei Geberit auch von Skaleneffekten profitierte und gleichzeitig trotz den Corona-Herausforderungen Kosteneinsparungen umsetzen konnte. Zugleich spiegelten sich die steigenden Materialkosten noch nicht negativ in der Firmenbilanz wider, was sich aber bereits im zweiten Quartal ändern dürfte, da das Management für die laufende Dreimonatsperiode hier von einem Anstieg im Bereich von 4 % bis 5 % ausgeht. Allerdings bestehen dank der hohen Nachfrage gute Voraussetzungen für die Schweizer, die Verkaufspreise zu erhöhen, womit das Margenniveau zumindest mittelfristig auf einem überaus hohen Niveau bleiben dürfte.

 

Geberit mit besten Zukunftsaussichten

 

Im Rahmen der jüngsten Berichterstattung zeigte sich das Management davon überzeugt, dass Geberit insgesamt gestärkt aus der globalen Wirtschaftskrise hervorgehen wird, welche durch die Covid-19-Pandemie ausgelöst wurde. Wir teilen diese Einschätzung, da das Unternehmen auch künftig vom Bauboom im Kernabsatzmarkt Europa profitieren sollte, der weiterhin seitens der Europäischen Zentralbank mit äusserst niedrigen Zinsen befeuert wird. Zugleich profitiert Geberit von der hohen Reputation seiner Marke, weshalb gegenüber anderen Wettbewerbern ein spürbarer Preisaufschlag verlangt werden kann.

 

 

Im weiteren Verlauf des Gesamtjahres 2021 dürfte sich das zuletzt sehr ausgeprägte Wachstum bei Geberit wieder abflachen, wobei die Analysten für den gesamten Zwölfmonatszeitraum eine Umsatzsteigerung von 8 % gegenüber der Vorjahresperiode erwarten. Gleiches gilt für die Entwicklung beim EBIT, wobei die Experten hier trotz des starken ersten Quartals lediglich von einem Plus von 9 % ausgehen.

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06.05.2021 - Tim Rademacher - tr@zuercher-boersenbriefe.ch

 

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