Japanischer Yen konsolidiert Abwertung – Toyota Motor & Fujifilm profitieren mittelfristig

Chartmuster deuten auf nur kurzfristige Stabilisierung von Japans Währung

 

Die jüngsten Zahlen zum volkswirtschaftlichen Schrumpfungsprozess Japans für das 3. Quartal 2021 bestätigen die vom Devisenmarkt bereits seit Längerem antizipierte strukturelle Schwächephase des japanischen Yen, welcher sich sukzessive auch auf höherer Zeitskale zu einem neuen langfristigen Abwertungstrend verdichtet. Profiteure dieser Entwicklung sind Unternehmen wie Toyota und Fujifilm.

Die neuesten Zahlen zur volkswirtschaftlichen Entwicklung Japans zeichnen auch für japanische Verhältnisse ein schwaches Gesamtbild. Denn im 3. Quartal 2021 ist das japanische Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0,9 % gegenüber dem Vorquartal gesunken. Auf Jahresbasis ergibt sich damit eine Schrumpfungsrate von 3,6 % anstatt der bislang erwarteten 3,0 %.

Vor allem die schwache Nachfrage im In- und Ausland drückte die Wachstumsdynamik. Die Kombination aus sinkender Nachfrage der privaten Haushalte und fallenden Exporten verstärkte den Schrumpfungsprozess.

Mit den neuen Zahlen bestätigt sich nun auch, was der Devisenmarkt bereits seit einiger Zeit signalisierte, nämlich eine ausgeprägte Wachstumsschwäche Japans. Zuletzt hatten wir diese Entwicklung in unserem Beitrag vom 27.10.2021 ,,Der japanische Yen neigt weiter zur Schwäche‘‘ beleuchtet.

Ein Blick auf die Entwicklung des für Japan wichtigsten Wechselkurses, dem des japanischen Yens zum US-Dollar, zeigt nun, dass der Yen in den letzten Wochen seinen vorangegangenen Abwertungsimpuls gegen den US-Dollar bislang nur leicht konsolidierte. Dies deutet auf einen anhaltenden Abwertungsdruck auf den Yen hin.

Aus charttechnischer Perspektive kommt hinzu, dass die Wochenschlusskurse in den vergangenen Wochen höher lagen als jene vom Herbst 2018 (s. Chart 1). Bereits die Seitwärtsbewegung zwischen März und September 2021 war mit hoher Wahrscheinlichkeit nur die Konsolidierung des starken Abwertungsimpulses des Yen ab Januar 2021.

Und schließlich wiegt auch das dabei gebildete Chartmuster schwer. Denn mit dem letztgenannten Anstieg durchbrach der Yen auch seinen Aufwertungstrend, in dem er seit 2015 stand.

 

 

Aus langfristiger Perspektive, welche in Chart 2 dargestellt ist, stellt Chart 1 allerdings nur die rechte Schulter einer seit mehr als 20 Jahren gebildeten fraktalen, umgekehrten Schulter-Kopf-Schulter-Formation dar.

Diese lässt vermuten, dass mit dem genannten Trendbruch im März 2021 auf kleinerer Skale bestätigt wurde, was mittelfristiger Skale ansteht, nämlich ein Bruch des seit der Asienkrise 1997 laufenden langfristigen Aufwertungstrends des Yen gegen den US-Dollar.

Profiteure dieses wahrscheinlichen neuen Abwertungstrends des japanischen Yens gegen den US-Dollar dürften insbesondere exportstarke japanischen Unternehmen wie Toyota Motor (JP3633400001) und Fujifilm (JP3814000000) sein, die auch von den derzeitigen Megatrends profitieren.

 

 

Und was ist das Fazit?

 

Die jüngsten Zahlen zum volkswirtschaftlichen Wachstum Japans bestätigen die charttechnischen Signale des japanischen Yen. Dies lässt nicht nur eine laue Konsolidierung der letzten Abwertungsverluste erwarten, sondern mittelfristig auch einen neuen Abwertungsschub des japanischen Yen in Richtung 1,18665 Yen je US-Dollar.

 

08.12.2021 - Arndt Kümpel

 

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