NTG24 AKTIEN KONSERVATIV: RWE, GLENCORE, SALMAR - Wochenbericht vom 16. – 20.05.

Bericht zur Börsenwoche 16. – 20.05.

 

In der Börsenwoche vom 16. – 20.05. schwächte sich das Strategiedepot / Wikifolio NTG24 AKTIEN KONSERVATIV gegenüber der Vorwoche auf Währungsbasis Euro - 0,5 % ab, während der Benchmark-Index MSCI WORLD (Euro) um - 3,2 % einbrach.

Seit seiner Auflegung am 26.02.2019 verbuchte das Strategiedepot Aktien Konservativ damit in Euro eine Performance von + 33,8 %, das am 03.02.2022 lancierte Wikifolio NTG24 AKTIEN KONSERVATIV wies seither eine Performance von - 5,4 % auf.

Dies vergleicht sich mit einer zeitgleichen Performance des zudem jedoch fast durchweg wesentlich volatileren MSCI WORLD (Euro)-Indexes von + 36,6 % / - 5,9 %.

Die Hintergründe der letztwöchigen erheblichen Korrektur des MSCI WORLD (Euro)-Indexes lagen trotz der seit ca. 2 Wochen nunmehr zunehmend entspannten Verfassung gerade der US-Rentenmärkte (Rückgang der Rendite 10jähriger öffentlicher Anleihen im Hoch von 3,2 % auf zuletzt nur noch 2,9 %) zum einen in dennoch weiterhin anhaltenden Abgaben im traditionell zinssensitivsten Segment der Technologie- und sonstiger Wachstumsaktien, beruhten zum anderen infolge verstärkter Konjunkturabkühlungs- / Rezessionsbefürchtungen der Anleger im Umfeld des durch Russland ungebremst fortgesetzten Ukraine-Kriegs, der auch hierdurch anhaltend erhöhten Inflationsraten, der Gefahr hieraus resultierender zunehmender Rohstoff- und Nahrungsmittel-Versorgungsrisiken wie auch den nur zögerlich zurückgefahrenen Corona-Lockdowns in China jedoch gleichfalls auch auf einer ebenfalls zunehmend ausgeprägten Schwächeneigung besonders konjunkturanfälliger Industrie- und Finanzaktien.

In diesem weiterhin stark krisenbehafteten globalen Aktienmarktumfeld, woran sich auch in den kommenden Wochen unseres Erachtens grundsätzlich nur wenig ändern, hierbei aber die zuletzt vorherrschende Korrektur des Technologie- / Wachstums-Aktiensegments künftig immer mehr durch gegebenenfalls sogar empfindliche Rückschläge von übermäßig konjunktursensiblen Industrie- und Finanz- (hier vor allem Bank-)Aktien abgelöst werden dürfte, waren es zum einen die selbst schon seit Ende Januar aufgebauten und mit nur kurzzeitigen Unterbrechungen bis zuletzt beibehaltenen Absicherungen im Strategiedepot / Wikifolio NTG24 Aktien Konservativ (seit 12.04. aktuell über die jeweils 2fach gehebelten Short-ETFs LYXOR EURO STOXX -2x SHORT (FR0010424143) sowie X-TRACKERS S&P 500 2x INVERSE (LU0411078636)), die in ihrer derzeitigen rechnerischen Gewichtung von 45,4 % (2fach gehebelt) das Strategiedepot / Wikifolio mit einem dadurch ergebenden Netto-Aktienexposure per 20.05. von nur 24 % auch in der letzten Woche sehr effizient vor einer stärkeren Einbuße schützten.

Wir behalten diese Absicherungsquote daher vorläufig auch weiterhin in der genannten Größenordnung bei, würden auf etwaige künftige klare Marktausbruchssignale aus ihren Korrekturtrends nach oben jedoch ebenso flexibel auch mit einer konsequenten Reduzierung oder gar völligen Auflösung dieser allein taktisch eingegangenen Positionen reagieren.

Darüber hinaus erwies sich jedoch auch die gesamten aktuelle Aktien-Zusammenstellung des Strategiedepots / Wikifolios NTG24 Aktien Konservativ in der letzten Woche gegen die starken Aktienkorrekturen als sehr widerstandsfähig, indem vor allem gleich 11 der 21 Aktienpositionen entgegen dem scharfen Rücksetzer der internationalen Aktienmärkte zumindest behauptet oder zum Teil sogar erheblich fester tendierten.

So legte die Aktie von RWE (DE0007037129) in der letzten Woche als stärkster Depotwert gleich einen Kurssprung um + 9,2 % auf einen Tradegate-Schlusskurs von 43,54 EUR hin.

Jenseits ihrer bereits allgemein sehr defensiven Qualität als einer der selbst europaweit seit Jahren wachstumsstärksten Versorger mit dazu zunehmender Geschäftsverlegung auf den Bereich alternativer Energieerzeugungen sowie klarer Begünstigung durch die Klimaschutz- und Energiewende-Ziele der deutschen Ampelregierung (inklusive der langfristig anvisierten systematischen Abkopplung von Importen der praktisch durchweg fossilen Energieträger Russlands) profitierte die Aktie in der letzten Woche insbesondere von den Beibehaltung des Kaufvotums durch den Research-Bereich der UBS, das jedoch vor allem begründet durch die weiterhin als sehr solide eingeschätzten Konzernperspektiven im Ausbau erneuerbarer Energien gleich mit einer Anhebung des Kursziels von 39 auf 47,50 EUR verknüpft wurde.

Diesem sehr positiven Votum der UBS ging außerdem nur einen Tag früher, am 19.05., ebenfalls eine Kurszielanhebung der DEUTSCHEN BANK von 48 auf 52 EUR unter Beibehaltung ihres Kaufvotums für die Aktie voraus, was der Analyst des Hauses mit der Anhebung all seiner Konzerngewinnprognosen für die Jahre 2022 – 2025 um bis zu 25 % infolge vermutlich auch weiterhin beständig erhöhter Strompreise begründete. Entsprechend erwartet der Analyst auch von RWE selbst künftig zunächst eine weitere Heraufstufung ihrer 2022er Jahresgewinnschätzungen, nachdem bereits die Ergebnisvorlage am 12.05. zum 1. Quartal (Umsatz + 69 %, operativer EBIT-Gewinn + 100 %, Nettogewinn + 142 %) eine unerwartet positive Überraschung dargestellt hatte.

 

Auch die in Erwartung künftig rückläufiger russischer Gasimporte, die für RWE zur Aufrechterhaltung ihrer Stromlieferungen wie aber auch ihrer direkt betriebenen Gaswerke zunächst weiterhin von höchster Relevanz sein werden, gemäß diversen Meldungen vom 16.05. nun erfolgten Kontoeröffnungen zur zumindest potenziellen künftigen Begleichung (bisher noch nicht EU-sanktionierter) russischer Gaslieferungen wie gefordert in Rubel wurden von den Anlegern offenkundig positiv aufgenommen, da hiermit fraglos zumindest vorläufig eine entscheidende Minderung des Risikos russischer Gasimportausfälle für RWE verbunden sein dürfte.

Wir teilen daher den aktuellen Analystenkonsens, dass der Aktie des sehr wachstumsbeständigen RWE-Konzerns basierend auf ihrem aktuellen KGV (2022e) von nur rd. 19 noch immer eine Unterbewertung um ca. - 12 % zu attestieren ist (aktuelles Konsenskursziel: 48,25 EUR) derzeit vollkommen und behalten diese Depotposition daher selbstverständlich völlig unverändert bei.

 

Chart: RWE

 

RWE auf TradingView

 

Angesichts der weiterhin ungebrochenen Hausse nahezu aller Industriemetallpreise wie auch von Koks verzeichnete in der letzten Woche ebenfalls die Aktie des hierin weltführenden Explorations- und Verhüttungsunternehmens (mit dem Metallfokus auf Kupfer, Zink/Blei, Nickel, Kobalt, Ferrolegierungen, Aluminiumoxid/Aluminium, Eisenerz und Silber), die operativ in Baar / Schweiz, im finanziellen Hauptsitz jedoch in der britischen „Steueroase“ Jersey angesiedelte GLENCORE PLC (JE00B4T3BW64) ebenfalls einen markanten Kursanstieg um + 7,8 % und erreichte mit ihrem Schlusskurs von 497,35 GBp (Pence) und rückte damit zumindest wieder dichter an ihren Rekordstand von 540 GBp heran.

Nach dem bereits im 2. Halbjahr 2021 (per 31.12.) gegenüber Vorjahr verbuchten erheblichen Ergebnissprung (Umsatz + 54 %, operativer EBIT-Gewinn mehr als verdreifacht, Nettogewinn mehr als verfünffacht), dürfte nach jeglichen Konsensprognosen der am 04.08. zu publizierende Bericht zum 1. Halbjahr 2022 angesichts des durch den Ukraine-Krieg nochmals verschärften Auftriebs nahezu aller Industrie-Rohstoff- und Metallpreise gegenüber dem 2. Halbjahr 2021 einen weiteren Umsatzanstieg um ca. + 25 %, einen noch wesentlich stärkeren EBIT-Sprung um + 52% sowie eine weitere Nettogewinnexplosion um ca. + 170 % ausweisen.

Die hohe Plausibilität eines weiter derart hervorragenden Geschäftsverlaufs wurde auch im Rahmen des am 28.04. vorgelegten Produktionsreports zum 1. Quartal weiter genährt, als der Konzernvorstand trotz eines in diesem Quartal je nach Metallsegment sehr gemischten Explorations- und Produktionsbilds wie auch einer Kürzung seiner 2022er Mengenoutput-Prognosen für die Bereiche Kupfer um - 3 % und Kobalt um - 6 % (dem gegenüber jedoch Anhebung der Förderprognosen für Nickel und Ferrochrom um jeweils + 3 %) dennoch bereits ankündigte, der für die gesamte Profitabilitätslage stets besonders aussagekräftige Posten der Tradinggewinne werde im Gesamtjahr 2022 „komfortabel“ selbst über die Obergrenze der bisher angepeilten breiten Spanne von 2,2 – 3,2 Mrd. USD hinausgehen.

Unter diesen hoch aussichtsreichen Ergebnisprämissen enthält selbst in der natürlich grundsätzlich hochgradigen Konjunkturzyklizität von Glencore sowie der Gefahr eines bevorstehenden globalen Wirtschaftsabschwungs deren Aktie auf ihrem gegenwärtigen „Deep Value“-Bewertungsniveau eines KGVs (2023e) von nur rd. 7, gepaart mit einer voraussichtlichen Dividendenrendite von über 10 % (!) unseres Erachtens jedoch derzeit bereits einen solch hohen Risikopuffer gegen derart drohende Konjunkturrisiken, dass wir die Analysteneinstufung einer aktuell selbst auf dem derzeit hohen Niveau immer noch bestehenden Aktien-Unterbewertung um fast – 20 % (Kursziel: 592 GBp) vollauf teilen und daher auch diese Depotposition natürlich weiterhin beibehalten.

 

Chart: GLENCORE (in Britischen Pence)

 

GLENCORE auf TradingView

 

Und schließlich stieg in der letzten Woche auch noch die traditionell ebenfalls hoch defensive Aktie des weltweit zweitgrößten und historisch äußerst ertragsbeständigen norwegischen Lachszucht-Konzerns SALMAR ASA (NO0010310956) deutlich um + 6,2 % an, nachdem der Konzern am 12.05. zum 1. Quartal 2022 erwartungsgemäß eine hervorragende Ergebnisausweitung präsentierte, die gegenüber dem Vorjahr in einem Anstieg des Umsatzes um + 47 %, im operativen EBIT-Gewinn um + 101 % sowie im Nettogewinn allein aufgrund einer umfangreichen Steuerentlastung im Vorjahr in einem Anstieg um „nur“ + 51 % zum Ausdruck kam.

 

Chart: SALMAR ASA (in Norwegischen Kronen)

 

SALMAR ASA auf TradingView

 

22.05.2022 - Matthias Reiner

 

 

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