
Kann sich Pinterest aus seinem Seitwärtstrend befreien?
Die Bären halten Pinterest im Kurskeller - doch wie lange reicht die Kraft der Short-Seller?
Es ist ruhig um Pinterest geworden. Die Aktien haben die Rallye des Gesamtmarktes in den vergangenen Monaten komplett verpasst. Doch woran liegt es? An der Entwicklung des operativen Geschäfts sicher nicht. Ist die Aktie damit ein Kauf vor den Zahlen?
Die Bären beginnen sich bei Pinterest (US72352L1061) zurückzuziehen. Der Aktienkurs war im August Sell-off mit den meisten anderen Aktien unter die Räder gekommen. Im Gegensatz zum amerikanischen Gesamtmarkt sind die Papiere jedoch seitdem seitwärts gelaufen. Und das, obwohl das Wachstum im operativen Geschäft keineswegs zu verachten ist.
Für das 4. Quartal wird ein Rekordumsatz erwartet. Die Plattform soll vor allem von der starken Konjunktur in den USA profitiert haben, was das Werbegeschäft kräftig angekurbelt hat. Das Weihnachtsgeschäft ist für eine Plattform wie Pinterest selbstverständlich das Highlight des Jahres. Man richtet sich vor allem an Kreative und solche, die gute Ideen suchen, was im letzten Quartal des Jahres immer den Traffic auf die Plattform zieht und die Werbeeinnahmen sprudeln lässt. Konkret:
Kann sich Pinterest aus seinem Seitwärtstrend befreien?
Pinterest muss mindestens 1,14 Mrd. US-Dollar Umsatz vorlegen. Die Erwartungsspanne ist hier allerdings sehr gering. Schon Umsätze von mehr als 1,15 Mrd. US-Dollar wären eine unerwartete und positive Überraschung. Trifft das Unternehmen den Analysten-Konsens, reden wir über ein Wachstum im Jahresvergleich von gut 16 %. Pinterest würde dann im Gesamtjahr auf einen Umsatz von rund 3,6 Mrd. US-Dollar kommen. In diesem Zusammenhang ist dann am 06. Februar, wenn der Quartalsbericht vorgelegt wird, auch der Ausblick auf 2025 von überragender Bedeutung. Die Wall Street geht davon aus, dass sich das Umsatzwachstum im neuen Jahr auf nur noch 14 % bis 15 % abschwächen wird. Kann Pinterest hier gegenhalten und ein Umsatzwachstum von 18 % und mehr in Aussicht stellen, dann ist der Seitwärtstrend der Aktien in jedem Fall beendet.
Beim Ergebnis rechnet die Börse mit einer deutlichen Verbesserung. Das Unternehmen hält das Ergebnis nach Steuern regelmässig in der Nähe des Break-Even. Wachstum und der Gewinn von Marktanteilen ist kurz- bis mittelfristig die Priorität. Auf „bereinigter“ Berechnungsgrundlage stehen für das 4. Quartal 0,65 US-Dollar je Dollar in Aussicht, was einem Wachstum von 22 % entsprechen würde und damit deutlich unter dem bisherigen Tempo liegen würde. Auf Jahressicht liegt die Erwartung für das „bereinigte“ Gewinnwachstum eher bei 39 % bis 40 % bzw. 1,52 US-Dollar je Aktie.
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Offenlegung: Zum Zeitpunkt der Empfehlung hält Herr Fritz eine Long-Position in Pinterest.
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25.01.2025 - Mikey Fritz
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