Konservative Prognose von TSMC

TSMC wird vorsichtiger für die Halbleiterbranche - Jahresprognose leicht gesenkt

 

Der Hype im Halbleitermarkt kühlt sich ab. Die Quartalszahlen und Prognosen der Schwergewichte sind befriedigend bis gut, erfüllen aber nicht im Geringsten die stark überzogenen Erwartungen der Anleger. Auch TSMC reiht sich hier ein. 

 

TSMC (US8740391003) wird vorsichtiger. Nach einem zufriedenstellenden 1. Quartal dämpfte CEO Wei auf der Analystenkonferenz die hohen Erwartungen. Bestätigt wurde, dass die Nachfrage nach Chips für AI Anwendungen weiterhin stark ist. Der Rest der Branche entwickelt sich hingegen sehr zurückhaltend. Das gilt sowohl für das Servergeschäft als auch das PC-Geschäft und die Nachfrage aus den Peripheriebereichen wie der Unterhaltungselektronik. Exklusive des Marktes für Speicherchips geht TSCM inzwischen für 2024 von einem Branchenwachstum von 10 % aus. Bisher lautet die Prognose „mehr als“ 10 % Wachstum.

 

 

Von dem Branchendurchschnitt kann sich TSMC deutlich absetzen. Im 1. Quartal erzielte man einen Umsatz von 592,64 Mrd. NT-Dollar, was 16,5 % über dem Vorjahresniveau lag. In US-Dollar gerechnet lag die Erlöse bei 18,87 Milliarden, was noch einem Wachstum von 12,9 % entsprach. Im Vergleich zum saisonal starken 4. Quartal ergab sich allerdings ein Rückgang um 3,8 %. Im laufenden Quartal strebt das Unternehmen eine Umsatzspanne von 19,6 bis 20,4 Mrd. US-Dollar an, was im besten Fall einem sequenziellen Wachstum von 8 % entsprechen würde. 

 

Konservative Prognose von TSMC

 

Die Profitabilität soll allerdings leicht fallen. Im März-Quartal erreichte TSMC ein operatives Ergebnis von 249,02 Mrd. NT-Dollar (+7,7 %) und einen Nettogewinn von 225,49 Mrd. NT-Dollar (+8,9 %). Die Rohertragsmarge erreichte dabei einen Stand von 53,1 %, die operative Marge lag bei 42,0 % und die Netto-Marge erreichte 38,0 %. Aussergewöhnliche Niveaus, die unter anderem dazu führen, dass die Aktien mittel- bis langfristig immer sehr gefragt waren. Für das laufende Quartal dämpfte Wei jedoch die Erwartungen. Konkret werden die Niveaus des 1. Quartals im Juni-Quartal nur noch im besten Fall erreicht. Die Prognose für die Rohertragsmarge liegt bei 51 % bis 53 % und die für die operative Marge liegt in einer Spanne von 40 % bis 42 %. 

Die Börse war im Vorfeld komplett anders positioniert. Dass der KI-Hype weiterläuft, war selbstverständlich. Was die Anleger noch zusätzlich in den Kurs von TSMC eingepreist hatten, war, dass auch der Rest der Halbleiterbranche beginnt abzuheben. Davon war in der Analystenkonferenz nicht mehr die Rede. Ganz im Gegenteil: Wei versuchte die hohen Erwartungen wieder einzufangen. Und Wei ist niemand, der hinter dem Berg hält, wenn er positive Nachrichten zu verbreiten hat. Entsprechend nimmt die Börse seinen vorsichtigen Ausblick ernst und neigt nun zu Gewinnmitnahmen.

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19.04.2024 - Mikey Fritz

 

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