Covestro: Aktie stark unterbewertet

Covestro-Aktie bietet vor der HV eine Dividendenrendite von 7,75 %

 

Der Pessimismus in Frankfurt gegenüber der Chemie-Branche bleibt ungebrochen hoch. Obwohl sich die Konzerne eine goldene Nase verdienen und hohes Wachstum ausweisen, werden die Titel seit Monaten beständig abverkauft und haben inzwischen geradezu lächerlich niedrige Bewertungen erreicht. Was ist die Begründung dahinter?

„In Zukunft wird es nicht mehr so gut laufen“ - das ist das Hauptargument für die Verkäufe. Das setzt jedoch voraus, dass wir eine tiefgreifende Rezession weltweit sehen werden, die gleichzeitig die Nachfrage reduziert und ein Überangebot schafft, denn die Konzerne sind in der Regel weltweit aufgestellt und keineswegs auf den deutschen Markt beschränkt. Eine sehr gewagte Prognose, denn schaut man sich in der Wirtschaft um, ist das grösste Problem das fehlende Angebot und nicht die fehlende Nachfrage. Bekommen wir mehr Angebot, wird dadurch auch nicht sofort die Nachfrage vollständig gesättigt, sondern der Überhang beginnt sich abzubauen und dann zu normalisieren.

Die Argumentationsschiene bei diesen Value-Aktien ist quasi umkehrt zu der, die wir vorher bei den überteuerten Wachstumstiteln gehört hatten. Diese waren bis vor einem Jahr gnadenlos überbewertet und uns wurde beständig vorgebetet, dass „es in Zukunft viel besser laufen wird“. Beide Extrema sind natürlich Unsinn. 

 

Covestro: 7,75 % Dividendenrendite 

 

Covestro (DE0006062144) ist ein ausgezeichnetes Beispiel. Der Spezialchemiekonzern wird am Donnerstag seine Hauptversammlung abhalten. Dabei erwarte ich unter anderem eine konkretisierte Prognose für das laufende Jahr, die auch die jüngsten Ereignisse berücksichtigt. Die Sanktionen gegen Russland und der Krieg in der Ukraine wird ohne Zweifel nicht spurlos an Covestro vorbeigehen, aber aus Sicht der Aktionäre ist weder ein signifikanter einmaliger Verlust noch eine dauerhafte Belastung zu erwarten. 

 

 

Erwarten können die Aktionäre dagegen eine sehr hohe Dividende. Der Vorstand hat eine Auskehrung von 3,40 Euro je Aktie angekündigt. Bedenkt man, dass Sie die Covestro-Aktie im März, nach Bekanntgabe des Dividendenvorschlages, noch für 39,50 Euro aufsammeln konnten, muss man sich schon fragen, wer hier am Ende recht haben wird - die Bären oder die Bullen? Wer sich die (sichere) Dividendenrendite von 8,61 % p. a. nicht sichern konnte, bekommt aktuell noch eine Rendite von 7,75 % p. a. angeboten. Wohlgemerkt für einen sicheren DAX-Wert mit viel Substanz und Perspektive. 

Teuer ist die Aktie nicht. Mit einer Marktkapitalisierung von 8,71 Mrd. Euro weist Covestro lediglich ein KGV von 5 aus. Der Umsatz erreichte 2021 ein Niveau von 15,9 Mrd. Euro, was einem aktuellen Kurs- / Umsatz-Verhältnis von 0,55 entspricht. Wie gesagt: lächerlich billig. 

Eine konkrete Empfehlung zu dieser Analyse ist den Lesern des Zürcher Finanzbriefes vorbehalten. Den Zürcher Finanzbrief und die zugehörigen Empfehlungen können Sie im Rahmen eines kostenlosen Probe-Abonnements ausgiebig testen.

 

Offenlegung: Zum Zeitpunkt der Empfehlung hält Herr Fritz eine Long-Position in Covestro.

 

20.04.2022 - Mikey Fritz

 

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