Updates EUROFINS SCIENTIFIC und MOTOROLA

Trotz zeitgleich natürlich auch akquisitionsbedingt weiter sprudelnder Umsätze (2018: + 27 %, 2019: + 21 %) verzeichnete der Konzern infolge seines massiven Expansionstempos und extrem hoher Integrations-, Finanzierungs- und Steueraufwendungen in 2018 und 2019 daher eine ausgeprägte Reingewinndelle (2018: nur + 3%, 2019: sogar - 13%), die die Konzernleitung jedoch zugunsten der nunmehr deutlich ausgebauten Weltmarktführerschaft in allen Bioanalysen (Kernsegmente: Lebensmittel, Pharmazie, Umwelt und Landwirtschaft) strategisch vollkommen bereit war hinzunehmen. Jedoch fand bei Investoren und Analysten diese aus ihrer Sicht überzogene, gewinn- und margenzehrende Expansionsstrategie in 2018 unübersehbar keinen Gefallen. 

Mit Beginn des 2. Halbjahres 2019, das bei Eurofins Scientific auch saisonal grundsätzlich stärker ausfällt als das 1. Halbjahr eines Jahres, fasste der Konzern in seiner operativen Profitabilität jedoch unübersehbar wieder Tritt und konnte bei einem bereits 6 %igen organischen Umsatzwachstum (noch vor allen Akquisitionen) seinen Reingewinn des 2. Halbjahres um rd. 15 % steigern. 

Nach seinem “Übernahmefeldzug” gerade in 2017 und 2018 verfügt Eurofins Scientific nun bei einer Belegschaft von 47.000 Mitarbeitern über rd. 800 Diagnose- und Analyselabore in 48 Ländern der Erde und hat dort mittlerweile im Laufe der Unternehmenshistorie (Gründung 1987) nicht weniger als 200.000 patentierte Stoff- und Umwelttestungsverfahren entwickelt. 

Im Rahmen der aktuellen COVID 19-Corona-Pandemie führt Eurofins Scientific vor allem serologische Antikörper-Bestimmungen des COVID 19-Virus durch, und ist auf dieser Basis mittlerweile in der Lage, bis Ende Mai 2020 nicht weniger als 20 Millionen Testungs-Kits monatlich (!) für die weltweite Anwendung zu entwickeln. 

Wir sind daher davon überzeugt, dass in ihrer expansiven Weltmarktführungsrolle Eurofins Scientific zumindest in 2020 und 2021 nun sehr gute Ergebniszahlen ins Haus stehen werden, und erachten die Aktie mit einem KV (2020e) von 34 und (2021e) von nur noch von 24 aktuell als attraktiv bewertet. Die nächste Ergebnispublikation des grundsätzlich nur halbjährlich berichtenden Untenehmens erfolgt nach Abschluss des 1. Halbjahres 2020 erst am 26.08. .

Chart: MOTOROLA gegen MSCI World-Index (jeweils in Euro)

Deutlich zur Kursschwäche neigte hingegen zuletzt die Aktie des weltführenden Spezialisten für sicherheitsoptimierte Kommunikationsverfahren, MOTOROLA SOLUTIONS (aktuelle Aktienmarktkapitalisierung rd. 24 Mrd. USD).  

Dessen Kernprodukte bestehen nach dem Verkauf seiner Handysparte an die damalige Google in 2011 mittlerweile schon längstens in drahtlosen Funksprechgeräten für den stationären / mobilen Einsatz sowie Aufklärungskameras und Infrarot-/Nachtsicht-Ferngläsern. Ergänzt wird diese Angebotspalette unter anderem auch durch Daten- und Bildanalysen für Fahrzeugortungen sowie die Verkehrsüberwachung, zu deren Auswertungen auch zunehmend modernste Elemente der künstlichen Intelligenz zum Einsatz kommen. Darüber hinaus betreibt Motorola eine der weltweit fortschrittlichsten und umfangreichsten VaaS (Video as a Service-) IT-Plattformen für den zugriffssicheren, selbst auch grenzüberschreitenden Datenaustausch von Strafverfolgungsbehörden. 

Bedingt durch die extrem hohen Sicherheitsstandards der Kommunikationslösungen von Motorola zählen zu ihrem weltweiten Kundenkreis insbesondere öffentliche Behörden auf Regierungs-, Bundes-, Landes- und Kommunalebenen, was (ergänzt auch durch private Sicherheitsdienstleister) nochmals deutlich zur generell sehr ausgeprägten Ertragsstabilität des Konzerns beiträgt. 

Die geographischen Umsätze von Motorola verteilten sich Ende 2019 zu rd. 76 % auf die englischsprachigen Territorien USA (64 %), Großbritannien (9 %) und Kanada (3 %) sowie zu rd. 24 % die restlichen Teile der Welt.                           

Der Konzern wird seine Zahlen zum 1. Quartal 2020 am 07.05.2020 präsentieren. Motorola machte bislang jedoch keinerlei Angaben über eine etwaige Änderung der Geschäftsperspektiven infolge der Corona-Pandemie, so dass die Analysten trotz dieser Virenbelastung und dem dazu generell saisonal schwächsten 1. Ergebnisquartal von Motorola für das 1. Quartal 2020 von einer in etwa auf dem Vorjahresniveau liegenden Umsatz- wie auch Nettogewinnentwicklung ausgehen.