Nel ASA, SFC Energy, ITM Power – Wasserstoffsektor weiter zwischen Licht und Schatten

Nel ASA und SFC Energy präsentieren katastrophale Quartalszahlen

 

Die Unternehmen im Wasserstoffsektor korrigieren weiter. Nur die Aktie von ITM Power kann der Korrektur Einhalt gebieten, während schlechte Quartalszahlen die Aktien von Nel ASA und SFC Energy weiter im Abwärtsstrudel gefangen halten.

Nel ASA (NO0010081235), der norwegische Hersteller von Elektrolyseuren, und der deutsche Brennstoffzellenhersteller SFC Energy (DE0007568578) verkündeten am heutigen Tag eine neue strategische Partnerschaft. Beide Unternehmen wurden zu Beginn der Woche durch die durchwachsenen Geschäftszahlen die jeweils präsentiert wurden von Aktionären abgestraft und verloren hohe Summe an Marktkapitalisierung. Nel ASA hat mittlerweile zum Jahreshoch einen Verlust von 60 % erleiden müssen. Die Aktie von SFC Energy hingegen hatte sich im August gefangen und pendelt sich bei einer Bewertung zwischen 27 € und 29 € pro Anteil ein.

SFC Energy erwirtschaftete im ersten Halbjahr 2021 einen Umsatz von 33,1 Millionen Euro. Dies stellt eine Steigerung von 12 % zum Vorjahreszeitraum dar. Doch durch hohe Investitionssummen stand unter dem Strich erneut ein Vorsteuerverlust von 1,9 Millionen Euro zu Buche. Laut Unternehmensangabe resultiert der Verlust primär durch hohe Rückstellungen und hohe Kapitalrücklagen die mit einem Volumen von 5,6 Millionen Euro in die Bilanz niedergehen. Die Aktie von SFC Energy konnte auf Jahressicht über 80 % dazugewinnen, während der Umsatz nur um 15 % zulegen konnte. Da der Kurs im Optimalfall proportional zu dem Wachstum des Unternehmens wächst, sollte man sich als Investor dem Risiko eines hohen Verlusts bei einer Korrektur bewusst sein.

Nel ASA erzielte im zweiten Quartal 20221 einen Umsatz von 15,6 Millionen Euro, nach 14,2 Millionen im Vorjahreszeitraum. Doch auch die Kosten stiegen an, sodass der Verlust mit 14,4 Millionen Euro sogar höher als im letzten Bilanzzeitraum ausfällt. Positiv sind alleine die liquiden Mittel im Umfang von 294 Millionen Euro.

Bei Unternehmen, die auf Wachstum ausgerichtet sind und bei dem die Marktkapitalisierung den realen Wert des Unternehmens schon lange enteilt ist, sind solche geringen Wachstumsraten nicht akzeptabel. Die Börsianer sind augenscheinlich der gleichen Ansicht und die Aktie von Nel ASA verlor am heutigen Handelstag 4,6 %. Auch die Aktie von SFC ging 4,9 % schwächer aus dem Handel.

Die Unternehmen reagierten auf die schwachen Zahlen mit der Ankündigung der Entwicklungspartnerschaft. Zusammen wollen sie das global erste integrierte Elektrolyseur- & Wasserstoff-Brennstoffzellensystem für den industriellen Einsatz entwickeln. Dies könnte schon im zweiten Quartal 2022 alte Dieselgeneratoren ablösen.

 

ITM Power verhält sich antizyklisch

 

Völlig konträr zu den Aktien von SFC Energy und Nel ASA verhalten sich die Papiere von ITM Power (GB00B0130H42). Seitdem das Unternehmen am Dienstag die neue Fabrik in Sheffield offiziell eröffnete, hat die Aktie schon 14,4 % zulegen können.

Auch der britische Wirtschaftsminister nutzte am Dienstag die Gelegenheit um die Wasserstoffstrategie der britischen Regierung vorzustellen. Die politische Unterstützung hat eine große Bedeutung für die Branche um die Investitionen durch Subventionen finanzieren zu können, die Kosten zu senken und die Unternehmensstruktur endlich profitabel gestalten zu können.

 

19.08.2021 - Felix Eisenhauer

 

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