Das Speichergeschäft beschert Samsung Rekordgewinne und der Konzern rechnet mit einer langanhaltend positiven Entwicklung im Bereich

Samsung steht als großer Gewinner der Speicherkrise da

 

Jahrelang litt Samsung darunter, beim für Künstliche Intelligenz wichtigen HBM-Speicher hinter die Konkurrenz zurückgefallen zu sein. Die Fertigung war beispielsweise Nvidia nicht gut genug, um im großen Stil einzukaufen. Dort verließ man sich lieber auf Speicherbausteine der Konkurrenz. Die Samsung-Aktie fiel zeitweise auf neue Tiefstände und das Management schwor die Belegschaft bereits auf harte Zeiten ein.

 

Von alledem ist mittlerweile nichts mehr zu spüren. Die Aktie von Samsung (US7960502018) konnte ihren Wert in den letzten sechs Monaten ungefähr verdoppeln und hierzulande oberhalb von 1.500 Euro neue Rekordhochs aus dem Ärmel schütteln. Der Aufwärtstrend scheint auch noch lange nicht an seinem Ende angekommen sein. Am Freitag ging es erneut mit dicken grünen Vorzeichen in den frühen Handel. Kurz nach Handelsbeginn war ein Plus von 3,4 Prozent festzustellen.

 

 

 

Tags zuvor stellte Samsung die Anlegerinnen und Anleger auf Rekordgewinne im Jahr 2025 ein. Endgültige Zahlen werden zwar erst zu Monatsende vorgelegt. Das Unternehmen ließ aber schon mal mitteilen, mit einem um über 30 Prozent auf 43,5 Billionen Won (ca. 26 Milliarden Euro) zu rechnen. Die Umsätze sollen um mehr als zehn Prozent zugelegt haben und der operative Gewinn sich sogar um mehr als das Dreifache auf neue Rekorde verbessert haben. Die Erwartungen der Analysten wird Samsung damit wohl sehr deutlich übertreffen.

 

Samsung profitiert vom Speicherboom

 

Zu verdanken hat Samsung den Geldsegen nahezu ausschließlich dem derzeitigen Boom auf dem Speichermarkt. Entsprechende Bausteine werden von den großen KI-Playern dringend benötigt und gerne mit Aufpreis gekauft. Das führte dazu, dass viele Hersteller ihr Geschäft mit Consumer-Hardware zurückfuhren, zum Teil sogar ganz einstellten. Durch die entstandene Knappheit gingen dann auch bei DDR5-Speicher und NAND-Chips für SSDs die Preise regelrecht explodierten, was letztlich die Margen von Samsung unkontrolliert anschwellen ließ.

Eben jene Entwicklung scheint auch noch nicht an ihrem Ende angekommen zu sein. Das setzt viele Unternehmen unter Druck. Aufgrund hoher Speicherpreise scheinen die Margen bei Herstellern von Videospielkonsolen zu purzeln und Smartphone-Konzerne planen Gerüchten zufolge schon damit, in diesem Jahr die Menge an Arbeitsspeicher in neuen Geräten eher zurückzufahren denn zu erhöhen. Für Samsung bedeutet die Entwicklung aber rasante Gewinnsteigerungen. Dass das eigene Smartphone-Geschäft nicht ganz unbetroffen bleibt, ist zu verschmerzen.

Gleichzeitig macht Samsung auch bei HBM-Speicher für KI-Anwendungen Fortschritte. Analysten sprechen schon von der Rückkehr des „Speicherkönigs“ und einer Herrschaft, die mehrere Jahre andauern könnte. Mit solchen Worten zitierte die „FAZ“ am Donnerstag Experten. Ausgegangen wird davon, dass Samsung derzeit in Verhandlungen über klare Vorteile verfügt und sich daran so schnell kaum etwas ändern wird. Konkurrent SK Hynix sprach vor Kurzem davon, dass die Lage sich vor 2028 kaum entspannen dürfte. Die Kapazitäten scheinen für dieses und nächstes Jahr bereits vollständig ausgebucht zu sein; Preise und Margen könnten noch weiter anziehen.

 

Samsung auf der Erfolgswelle

 

Zwar ist ein sogenannter Schweinezyklus im Speichersegment seit Jahrzehnten gelebte Normalität. Viele Beobachter gehen aber davon aus, dass die aktuellen Preissteigerungen sich von vergangenen Zeiten grundlegend unterscheiden. Zum einen sorgt die Nachfrage im KI-Bereich für eine nie dagewesene Nachfrage. Zum anderen scheint das Interesse am Bau neuer Fabriken für Consumer-Speicher wenig ausgeprägt zu sein. Zu erwarten ist daher, so nichts Unerwartetes geschieht, eine langanhaltende Phase immer höherer Preise für Speicherchips.

Damit könnten Rekordzahlen bei Samsung für 2025 nur der Auftakt in eine imposante Rallye sein, deren Ende derzeit noch weitgehend offen ist. Ausgerechnet das einstige Sorgenkind hat sich zum großen Gewinnbringer entwickelt, was noch vorhandenen Nachholbedarf in anderen Segmenten vollständig in den Hintergrund treten lässt. Nun blicken die Anteilseigner im Prinzip nur noch freudig den Zahlen entgegen und fragen sich, wie sehr Samsung die Analystenschätzungen tatsächlich übertreffen können wird.

 

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09.01.2026 - Andreas Göttling-Daxenbichler

 

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