Die Short-Rallye war der einfache Part - jetzt müssen die Anschlusskäufe kommen

Folgt auf die Short-Eindeckungen auch noch eine echte Rallye?

 

Die Short-Eindeckungen zum Quartalswechsel waren absehbar. Ich hatte Ihnen rechtzeitig im Zürcher Finanzbrief 07/26 avisiert, dass die Bären sich vor dem Beginn der Berichtssaison zum 1. Quartal zurückziehen. Das war logisch nach den starken Gewinnen auf der Short-Seite seit Februar. Die Berichtssaison, die am 14. April richtig in Gang kommt, bietet zu viele Unwägbarkeiten für die Bären, weswegen man seit Anfang April begonnen hat einzudecken. 

Auch unterstützte die Auflösung des Window-Dressing die Kurssteigerungen im April. Zum Stichtag 31. März mussten die aktiven Portfoliomanager zeigen, was sie hatten. Nach dem Stichtag konnte man dann wieder das kaufen, was man für attraktiv hielt, mit Blick auf die kommenden Monate. Die Auflösung dieser "aufgehübschten" Portfolios und die anschliessende Neupositionierung halfen ebenfalls, die Börse in den ersten zwei Wochen zu steigen. 

Der schwierige Part ist nun zu bestimmen, ob die Börse noch genug Kraft hat, um neue Höchstkurse bei den Benchmarks zu erreichen. Dazu bedarf es vor allem Quartalsberichte, die nicht nur besser als befürchtet ausfallen, sondern vor allem den unterliegenden Equity-Stories neues Futter geben, um die Bewertungen der Unternehmen noch einmal höher zu schrauben. Das ist keineswegs einfach, denn die gestiegenen Energiekosten fressen sich weltweit in die Margen der Unternehmen. Bei manchen kommt es direkt, wie beispielsweise den Airlines, bei anderen Branchen, wie der Softwarebranche, wird es eine Weile dauern, bis die Effekte sichtbar werden. Der Fokus liegt nun erst einmal auf der Wall Street, da die US-Unternehmen traditionell als erste berichten. Ab Ende April / Anfang Mai folgt dann Europa, was nachrangig ist, da hier nicht der Trend gemacht wird. 

 

Sell in May and go away?

 

Die Börse braucht jetzt einen neuen Optimismusschub, sonst heisst es bald: Sell in May and go away. Die Analyse und Bewertung der Unternehmensberichte hat daher nun höchste Priorität für alle Aktionäre, denn in den kommenden Wochen werden die Weichen für den Rest des Jahres gestellt. Neben den Ausgaben des Zürcher Finanzbriefes nutze ich dafür vor allem unser Online-Portal mit den täglichen Empfehlungen und der Kategorie «Wichtige Updates». Dort gebe ich Ihnen kurz und bündig Einschätzungen und Handlungsempfehlungen, inklusive aktualisierter Stop-Loss-Listen. 

 

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14.04.2026 - Mikey Fritz

 

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