Union Pacific ist weiter auf der Erfolgsspur

Union Pacific ist das Rückgrat der US-Wirtschaft

 

Union Pacific ist weiter auf der Erfolgsspur. Die anhaltend starke Marktstellung verleiht dem Transportkonzern eine steigende Preissetzungsmacht, die sich auch in den Ende Oktober veröffentlichten Quartalszahlen widerspiegelt. Die Aktie reagierte darauf mit einem neuen Allzeithoch in einem seit Jahrzehnten anhaltenden Aufwärtstrend.

Digitale Infrastrukturen sind wichtig und werden weiter stark ausgebaut. Aber solange Waren produziert werden und bei einer Wertschöpfungskette zwischen den Herstellern hin und her transportiert werden müssen, geht es eben nicht ohne Transportmittel. Was eine Störung dieser Lieferketten für Folgen hat, zeigen die Störungen im Zuge der Corona-Pandemie und der administrativen Einschränkungen vielerorts.

Diese kurze Erinnerung erklärt, warum die auf diesem Markt gut positionierten Unternehmen, insbesondere im Schienentransport, das eigentliche Rückgrat der Wirtschaft sind. In den USA gehört Union Pacific (US9078181081) zu den größten. Trotz des steilen Anstieges der Dienstleistungsökonomie an der Gesamtwertschöpfung der US-Volkswirtschaft werden noch 43 % aller Frachtwaren auf Schienen transportiert.

Aufhänger für Zuversicht gibt es aber auch im operativen Geschäft, wie die Ende Oktober präsentierten Zahlen für das 3. Quartal 2021 zeigen. Denn in der über der Marktkonsensschätzung liegende Profitabilität spiegelt insbesondere eine höhere Preissetzungsmacht von ,,UP‘‘ wider.

Die Preissetzungsmacht ist zum Teil auch marktstrukturell begründet, da es sich bei dem Schienennetz de facto um ein Oligopol handelt und deshalb die Konkurrenz überschaubar ist.

Per saldo schaffen auch gestiegenen Transportkosten diesbezüglich Rückenwind. Die daraus generierten hohen operativen Cashflows erhöhen in der Folge die Verlässlichkeit der aktuellen Dividendenzahlung und zukünftiger Dividendenzahlungen.

Ungeachtet der Herausforderungen des teilweise extremen Wetters, der gestiegenen Energiekosten und der Störungen der eigenen Lieferketten ist der Konzern auf gutem Weg, in diesem Jahr ein Gewinnwachstum von mehr als 25 % zu generieren.

 

 

Die Aktie von Union Pacific reagierte auf die guten Quartalszahlen Ende Oktober mit einem Ausbruch aus der Konsolidierungs-Range und markierte im Anschluss ein neues Jahreshoch.

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02.12.2021 - Arndt Kümpel

 

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