BKW expandiert erfolgreich

Solider Wachstumspfad bei BKW

 

Wie man einen regionalen Energieproduzenten neue Wachstumsimpulse verleiht, kann man an der Entwicklung der Schweizer BKW AG (CH0130293662) sehen.

Die BKW AG ist ein in der Schweiz ansässiges Unternehmen im Energiebereich. Sie umfasst die Energieversorgung, von der Erzeugung und Übertragung bis hin zum Handel und Vertrieb. Das Produktionsportfolio des Unternehmens umfasst Wasserkraft- und Kernkraftwerke, Gaskraftwerke und Anlagen für erneuerbare Energien.

Der Konzern hat sich sukzessive mit seiner Vorstandschefin Dr. Suzanne Thoma vom klassischen Energiegeschäft als Haupteinnahmequelle entfernt und wächst seither stark im Dienstleistungsgeschäft. Diese tragen inzwischen etwa ein Drittel zum Umsatz bei. Und die Expansion in den ­Bereichen Gebäudedienstleistungen, Engineering und Infrastrukturservices setzt sich mit großen Schritten fort, vor allem in der Schweiz, Deutschland und Österreich, insbesondere durch Übernahmen.

 

Überraschend starkes 1. Halbjahr 2019

 

Schwerpunkt dieser Zukäufe sind lokal verankerte mittelständische Unternehmen. Finanziert werden die Zukäufe aus dem operativen Cashflow. Die Anfang September vorgelegten Zahlen für das 1. Halbjahr 2019 belegen die hohe Eigenfinanzierungskraft. Die Dienstleistungen wuchsen zweistellig und legten um 20 % auf 475 Mio. Franken Umsatz zu. Während der Gesamtumsatz im Berichtszeitraum um 7 % auf 1,37 Mrd. CHF wuchs, legte der operative Cashflow um 27 % auf 132 Mio. CHF und der Reingewinn sogar um 59 % auf 201 Mio. CHF zu.

Im 1. Halbjahr 2019 investierte die BKW AG insgesamt 141 Mio. CHF, wovon rund 50 % in die strategischen Wachstumsfelder der Dienstleistungen und des Windgeschäftes flossen. Daneben erhöhte das Unternehmen auch seine Prognose. BKW erwartet nun ein operatives Betriebsergebnis für 2019 zwischen 350 und 370 Mio. CHF. Zuvor waren es 320 bis 340 Mio. CHF gewesen.

 

Zukauf in Deutschland kommt gleich zum Zug

 

Neue Aufträge dürften dies noch realistischer machen. Wie BKW vergangene Woche mitteilte, hat der Konzern in Deutschland einen Auftrag zum Bau einer Höchstspannungsleitung mit einem Auftragswert von rund 50 Mio. CHF erhalten. Den Auftrag erhielt die zuvor im Oktober 2019 zugekaufte LTB Leitungsbau GmbH. Beginnen sollen die Arbeiten 1. Quartal 2020. Der Abschluss ist für das 2. Quartal 2021 geplant. Die neue Leitung soll das deutsche Stromnetz von Nord nach Süd verstärken.

BKW rechnet auch weiterhin mit einem starken Wachstum im Bereich der Hoch- und Höchstspannungsleitungen in Deutschland. Wesentlicher Impulsgeber ist dafür der starke Ausbau der neuen erneuerbaren Energien. Dabei muss Strom aus den Erzeugungsgebieten in die Industrie- und Bevölkerungszentren geleitet werden. Zusätzliches Marktwachstum bringt zudem der hohe Erneuerungs- und Wartungsbedarf der bestehenden Netzanlagen.

Ein Blick auf den Kursverlauf der BKW-Aktie zeigt, dass der Titel auf die Bekanntgabe der Halbjahreszahlen Anfang September mit sehr hohen Umsätzen reagiert hat, womit der starke Preisimpuls einen noch höheren Wert erhält. Seither hat die Aktie diesen Impuls konsolidiert und einen kleinen Kursboden gebildet. Nun steht sie kurz vor dem Allzeithoch und nimmt Anlauf zu dessen Überwinden. Dies würde technisch einen neuen Aufwärtsimpuls generieren.

 

 

Fazit

 

Die Transformation der BKW AG zu einer führenden Energie- und Infrastrukturdienstleisterin verläuft erfolgreich. Eine gute Kombination aus internem und externem Umsatzwachstum und eine solide Profitabilität sichert die Finanzierung der Investitionen. Die Aktie besitzt deshalb weiteres Potenzial. Sie befindet sich auch in unserem Themendepot Energiezukunft.

 

 

 17.12.2019 - Arndt Kümpel - ak@ntg24.de

 

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