Starke Kursbewegungen bei Bechtle

Bechtle legte ein starkes Halbjahr vor - Vorstand optimistisch für 2021

 

Starke Kursschwankungen bei Bechtle. Erst sorgte der Halbjahresbericht für starke Volatilität und dann kam noch die Kapitalerhöhung hinterher. 

Frankfurt reagierte pikiert auf die Zahlen von Bechtle (DE0005158703). Schaut man nur auf die Halbjahreszahlen, sticht der Stein des Anstosses nicht heraus. Der Umsatz stieg in den ersten sechs Monaten um mehr als 10 % auf 2,94 Mrd. Euro, das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände) kletterte um 21,5 % auf 194,5 Mio. Euro und das Vorsteuerergebnis sprang sogar um 30 % auf 142 Mio. Euro. Nach Steuern blieben 101 Mio. Euro bzw. 2,41 Euro je Aktie stehen. Sehr erfreulich auch: Die Eigenkapitalquote stieg von 43,2 % zum Jahresende auf nun 45,7 %. 

Betrachtet man nur das 2. Quartal, wird schnell klar, warum die Börsianer mit Kursabschlägen auf den Bericht reagierten. Nachdem man die Aktien im Vorfeld deutlich nach oben spekuliert hatte, wies Bechtle für das 2. Quartal „nur“ einen Umsatz von 1,43 Mrd. Euro aus. Damit ergab sich zwar im Vergleich zum Vorjahresquartal ein Wachstum, aber sequenziell betrachtet, schrumpfte das Umsatzniveau im Vergleich zum 1. Quartal als man 1,51 Mrd. Euro erlöste. Doch:

Das 2. Quartal ist traditionell das schwächste Quartal bei Bechtle. Im Gegensatz zum 4. Quartal, das immer beim Umsatz hervorsticht, da die Kunden zum Jahresende ihre Budgets ausschöpfen. Insofern ist die Reaktion der Börse auf die zittrigen Hände zurückzuführen. Hingegen, was das Ergebnis angeht, so haben sich hier im 2. Quartal wirklich einmalige Sondereffekte aus der Auflösung von Rückstellungen ergeben. Hier müssen wir im 3. Quartal wieder mit einer Abschwächung der Margen rechnen.

 

Kapitalerhöhung ist durchgeführt 

 

Bitte wundern Sie sich nicht über den Aktienkurs von Bechtle. Das Unternehmen hat eine Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln durchgeführt und dabei das Grundkapital auf 126 Mio. Euro verdreifacht. Die Kapitalerhöhung ist bereits seit dem 29. Juni eingetragen worden und wurde nun am 16. August vollzogen. 

Der Effekt gleicht einem Aktiensplit. Sie bekommen zusätzlich zu jeder gehaltenen Bechtle-Aktie zwei Gratisaktien und der Aktienkurs drittelte sich, sodass die Marktkapitalisierung unverändert bleibt. Das Unternehmen hat die Kapitalerhöhung und die Ausgabe der Gratisaktien durchgeführt, um die Handelbarkeit an der Börse zu verbessern. 

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17.08.2021 - Mikey Fritz

 

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