Entain plc: Glücksspiel- und Sportwetten-Marktführer im Übernahmepoker zwischen DraftKings und BetMGM

Update zum Strategiedepot Aktien Spekulativ 29.09.2021

 

In der zurückliegenden Woche verzeichnete das Strategiedepot AKTIEN SPEKULATIV einen deutlichen Wertzuwachs um + 1,5 %, während sich der MSCI WORLD (Euro)-Index lediglich moderat um + 0,4 % stieg. Seit Auflage des Depots am 26.02.2019 stellte sich damit per 26.09. auf Währungsbasis Euro eine Nettoperformance (vor Dividendenzahlungen) von + 94,3 % ein. Dies entsprach gegenüber dem MSCI World (Euro)-Index seit dem Depotstart nunmehr einer extremen Outperformance von + 50,4 %.

Hinter BROOKS AUTOMATION (US1143401024), deren Aktie in der letzten Woche um + 15,5 % nach oben schoss (siehe unseren ausführlichen Bericht dazu hier) folgte als nächstgrößter Gewinner im Strategiedepots AKTIEN SPEKULATIV in der letzten Woche die Aktie des weltführenden britischen Online-Sportwetten- und Glücksspielkonzerns ENTAIN PLC (IM00B5VQMV65), die mit einem Wochengewinn von + 13,0 % ebenfalls einen gewaltigen Kurssprung auf ein neues Rekordhoch verzeichnete.

Hintergrund dieses rasanten weiteren Anstiegs in der Aktie von Entain plc, deren ausführliches Unternehmensprofil Sie auch noch einmal dieser Analyse entnehmen können, war die völlig überraschende Entwicklung, dass entgegen der ständigen Vollübernahmeversuche von Entain durch die Mutter ihres US-britischen Glücksspiel-Joint Ventures BetMGM, MGM RESORTS INTERNATIONAL (US5529531015), worauf wir auch ständig als eine hoch spannende und kurstreibende Spekulationsstory für Entain hingewiesen haben, quasi aus dem Nichts in der letzten Woche ein weiterer Übernahmeaspirant für den britischen Glückspielkonzern auf den Plan trat, den bis dahin sicherlich niemand auf der Rechnung hatte:

Nämlich die in Boston / Massachusetts ansässige, erst 2012 gegründete und ebenfalls börsennotierte DRAFTKINGS INC. (US26142R1041), ihres Zeichens mit einem 2020er Jahresumsatz von 615 Mio. USD (zum Vergleich fast 8mal so große Entain: 2020er Umsatz von 4,79 Mrd. USD) ein führender US-Spezialanbieter von Sportwetten und eSports-/Fantasy Sports-Formaten mit Fokus auf die Sportarten American Football, Basketball, Tennis und Fußball.

 

Trotz Reaktionslosigkeit von BetMGM auf DraftKings-Offerte Übernahmephantasie weiter angefacht

 

Völlig unerwartet legte DraftKings, nach ihrer Historie, dem Umsatzvolumen und der Größe ihres Kundenstamms (Anfang 2021 1,5 Mio. Kunden) ein absoluter „David“ im Vergleich zum „Goliath“ Entain plc am 21.09. nun ein Übernahmeangebot für den britischen Sportwetten- und Glücksspiel-Marktführer über nicht weniger als 20 Mrd. USD (= 25,00 GBP je Entain-Aktie) vor, was gegenüber dem Entain-Schlusskurs vom 20.09. eine stolze Übernahmeprämie von über 30 % darstellen würde.

Dieses für sie gigantische Übernahmevorhaben plant DraftKings ausschließlich aus eigenen Cash-Beständen wie auch einer umfangreichen Aktienkapitalerhöhung zu finanzieren, was trotz dem sofortigen Bekunden von Entain, die Übernahmeofferte von DraftKings eingehend prüfen zu wollen, angesichts der extremen Größendiskrepanz beider Gesellschaften (was immer Risiken der tatsächlichen Finanzierungsumsetzung in sich birgt) wie auch der bisher völlig kommentarlosen „Poker-Haltung“ von BetMGM (genau passend zum Geschäftsprofil dieses US-amerikanischen Glücksspiel-Giganten) zum Übernahmevorhaben von DraftKings dazu führte, dass sich der Aktienkurs von Entain bis heute wieder vom ursprünglichen Höchstkurs exakt am Übernahmeangebotspreis von 25,00 GBP nun doch wieder deutlich auf den heutigen Schlussstand von nur noch 21,65 GBP zurückgebildet hat.

Auch generell halten es Marktexperten trotz der äußerst großzügigen Offerte von DraftKings derzeit eher für unwahrscheinlich, dass dieser Vorstoß BetMGM dazu bewegen könnte, ihr letztmals im Januar 2021 abgegebenes Übernahmeangebot für Entain zu einer damaligen Bewertung von 11,1 Mrd. USD bzw. rd. 14,50 GBP je Aktie (auch von BetMGM damals gewährte Übernahmeprämie von 26 %) nun erneut zu revidieren und aktuell einen direkten weiteren Übernahmeversuch gegen das vorliegende Angebot von DraftKings zu starten.

Nichtsdestotrotz zeigt sich auch mit dem jetzigen Übernahmeangebot von DraftKings eins erneut überdeutlich und bestätigt damit ein weiteres Mal unsere bereits seit langem äußerst positive Investmenthaltung zu der Aktie:

Bei der 2004 gegründeten Entain plc handelt es sich schon seit Jahren und nach jeglicher Analystenschätzung auch künftig (2020 – 2023e: Umsatz ca. + 31 %, gleichzeitig geschätzte Ver-11-Fachung des Nettogewinns) in ihrer international rasant fortgesetzten Geschäftsexpansion mit ihrem Aktien-KGV (2023e) von lediglich rd. 21 um einen fundamental derart unterbewerteten Marktführer des weiter hoch zugkräftigen Glücksspiel- und Sportwetten-Metiers, dass der Konzern unseres Erachtens auch in den kommenden Jahren ohne jede Frage international weiterhin ein ständig heiß begehrter Übernahmekandidat bleiben dürfte, und dies natürlich nicht nur durch BetMGM oder nun DraftKings.

Wir sind daher davon überzeugt, dass die auch selbst jetzt noch um ca. – 7 % unterbewertete Aktie von Entain auch in den kommenden Jahren von der ständigen Übernahmephantasie des Konzerns anhaltend befeuert werden wird und bekräftigen daher erneut unsere Kaufempfehlung für risikofreudige Anleger.

 

Chart: ENTAIN PLC gegen MSCI WORLD-Index (jeweils in Euro)

 

 

29.09.2021 - Matthias Reiner

 

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