Coeur Mining - Teilrückkauf im Themendepot Edelmetalle

Teilrückkauf Coeur Mining im Themendepot Edelmetalle

 

Die Korrektur bei den Edelmetallen und den Minenaktien dauert an. Gleichzeitig mehren sich die Hinweise auf eine Bodenbildung in der Nähe des aktuellen Kursniveaus. Vor diesem Hintergrund kaufen wir heute eine halbe Position (3,75 % des Depotvolumens) in der Aktie von Coeur Mining zum Eröffnungskurs an der Börse New York zurück.

Die vergangenen Monate waren für Investoren von Edelmetall-Minenaktien eine Herausforderung. Denn die Konsolidierung der Edelmetalle zieht sich seit dem Zwischenhoch im Sommer 2020 hin. Dabei reagierten Gold und Silber zuletzt (noch) nicht, wie aus historischer Perspektive zu erwarten wäre, auf eine deutlich steigende Inflationsrate. Dies könnte daran liegen, dass die Marktteilnehmer bislang dem von den Notenbanken vertretenen Narrativ glauben, dass der Anstieg der Inflation nur vorübergehend (transitory) ist. Dann gäbe es keine dauerhafte Entwertung der Kaufkraft von Fiatwährungen wie US-Dollar, Euro oder Yen.

Daneben bleibt das weltweite Schuldenproblem, welches sich durch die massiven Ausgabenprogramme im Zuge der Corona-Pandemie weiter verschärft hat. Dass die Notenbanken nun das Tempo ihrer expansiven Geldpolitik im Rahmen eines mittelfristigen ,,Tapering‘‘ etwas verringern könnten, sollte jedoch nicht den Blick dafür verstellen, dass die Geldmenge viel schneller wächst als das reale Wirtschaftswachstum. Gleichzeitig nimmt das Vertrauen in die Währungen, in welchen diese Geldmenge wie auch die Schulden wachsen, beschleunigt ab.

Vor diesem Hintergrund bieten die Edelmetall-Minenaktien einen überzeugenden ,,Investment Case‘‘. Dabei konzentrieren wir uns allerdings auf Minenaktien mit hinreichend hoher Börsenkapitalisierung und einer hohen Qualität bei Management, Reserven und Ertrag.

Zu diesen Werten gehört auch Coeur Mining (US1921085049). Wir hatten den Titel bereits im Themendepot Edelmetalle und wurden am 08.07.2021 bei 8,50 US-Dollar ausgestoppt. Chart 1 zeigt mit dem Fadenkreuz Zeitpunkt und Höhe des Stoppkurses und die Entwicklung seither bis zu seinem gestrigen Schlusskurs von 7,05 US-Dollar.

 

 

Das Unternehmen berichtete Ende Juli über den erfreulichen Geschäftsgang im 2. Quartal und bestätigte auch die Gesamtjahresziele.

Der Konzern erzielte dabei einen Reingewinn von 32,1 Mio. US-Dollar nach 2,1 Mio. US-Dollar im 1. Quartal 2021 und einem Nettoverlust von 1,2 Mio. US-Dollar im gleichen Vorjahresquartal. Der Quartalsumsatz legte parallel auf 214,9 Mio. US-Dollar nach 202,1 Mio. US-Dollar im 1. Quartal 2021 und 154,2 Mio. US-Dollar im gleichen Vorjahresquartal zu. Die Silberproduktion belief sich auf 2,6 Mio. Unzen und die Goldproduktion erreichte 87.275 Unzen.

Aus langfristiger Perspektive, die Chart 2 darstellt, zeigt sich, dass die Aktie seit April 2013 einen ausgedehnten Doppelboden gebildet hat, im Juli 2020 ihren seit 2011 laufenden Abwärtstrend überwand und seither korrigierte.

 

 

Ein Blick auf die relative Entwicklung der Coeur-Aktie im Vergleich zu Gold und Silber zeigt, dass die Aktie insbesondere von Impulsen auf den Silberpreis getragen wird. Implizit erwarten wir mit dem Rückkauf der Aktie eine Outperformance von Silber gegenüber Gold und eine Outperformance von Coeur gegenüber Silber.

 

 

Wir kaufen deshalb heute zum Eröffnungskurs in New York eine halbe Position (3,75 % des Depotvolumens) in Coeur Mining in das Themendepot Edelmetalle zurück.

Zur Risikosteuerung setzen wir zudem einen Stoppkurs von 5,40 US-Dollar.

 

Und was ist das Fazit?

 

Auch wenn die aktuelle charttechnische Ausgangslage sowohl bei den Edelmetallen wie auch bei den Minenaktien noch keinen starken Aufwärtstrend zeigt, positionieren wir uns bereits mit einer Anfangsposition in Coeur Mining. Dies erscheint vor dem Hintergrund der sehr hohen Liquiditätsposition, den gesunkenen Risiken bei weiter gewachsenen Anlagechancen im Edelmetall-Minensektor plausibel.

 

01.09.2021 - Arndt Kümpel

 

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