Mit umfangreichen Anpassungen will Hugo Boss zurück in die Erfolgsspur kommen, was im kommenden Jahr die Bilanzen aber wohl heftig belasten wird

Skeptische Anleger lassen die Hugo Boss-Aktie letztlich fallen

 

Ein schwacher US-Dollar, Absatzprobleme in wichtigen Märkten wie China und Zölle haben Hugo Boss im laufenden Jahr schwer zu schaffen gemacht. Wachstumssignale mussten die Anteilseigner bis zuletzt mit der Lupe suchen und die weiteren Aussichten waren wenig überzeugend. Nun kündigte das Unternehmen an, manche Stellschraube zu drehen und sich für die Zukunft neu aufzustellen. Dieses Vorhaben löst jedoch ebenfalls keine Begeisterung aus.

 

In einem Strategie-Update wurde unter anderem angekündigt, im Laufe der nächsten drei Jahre sowohl den Vertrieb als auch das Sortiment neu aufzustellen. Die Damen-Kollektion soll von der Herrenkleidung entkoppelt werden und die noch junge Marke Hugo weiterentwickelt werden. Damit solle der Weg für nachhaltiges und profitables Wachstum geebnet werden, ließ Hugo Boss (DE000A1PHFF7) mitteilen. Allerdings ließ der Modekonzern auch durchblicken, dass die Veränderungen nicht schmerzfrei über die Bühne gehen werden. Insbesondere 2026 soll wohl ein Übergangsjahr werden, und dieser Begriff ist an der Börse wenig beliebt.

 

 

 

Denn verbunden sind damit nicht selten Einbrüche bei Umsatz und Gewinn, was bei Hugo Boss offenbar nicht anders laufen wird. Die Prognose für das kommende Jahr sieht deutliche Rückgänge bei m EBIT vor, welches wohl bei 300 bis 350 Millionen Euro landen soll. Hugo Boss nennt das Ganze eine Konsolidierung und Refokussierung und plant damit, langfristig die operative Umsatzrendite auf zwölf Prozent steigern zu können. Ab 2027 soll es wieder Wachstum zu sehen geben.

 

Frasers macht Druck bei Hugo Boss

 

Bei der Ankündigung wurde unterstrichen, dass der Großaktionär Frasers seinen Segen für die neue Strategie erteilt habe. Frasers hält derzeit etwa 25 Prozent der Anteile. Dazu kommen Put-Optionen, die sich auf etwas mehr als 30 Prozent belaufen und in rund zwei Wochen fällig werden. Ob der britische Investor dann nachzukaufen gedenkt, ist nicht bekannt. Doch je niedriger der Kurs bis dahin ausfällt, desto attraktiver wäre das Ziehen der Option freilich.

Daher dürfte Frasers auch einigermaßen erfreut zur Kenntnis genommen haben, dass die Anleger den Plänen von Hugo Boss nicht ganz über den Weg trauen. Die maue Prognose für 2026 ließ den Kurs gestern um zehn Prozent auf 35,23 Euro stürzen. Die im November gestartete Erholung löst sich schon wieder vollständig in Luft auf und die Aktie fällt auf den niedrigsten Stand seit April, als Trumps Zolldrohungen die Märkte durcheinanderwirbelten.

Bedenklich dürfte die Anleger dabei auch stimmen, dass Hugo Boss bei seinen Anpassungen Investitionen drastisch zurückzufahren gedenkt. Das soll den Cashflow stärken und wieder für eine gesündere Basis sorgen. Allerdings ist damit freilich die Sorge verbunden, dass das Wachstum zu leiden haben könnte und die Konkurrenz dem Unternehmen ein wenig davonziehen könnte. Zerstreuen ließen sich solche Bedenken nicht, wie der Blick auf den Aktienkurs belegt.

 

Auf Worte müssen Taten folgen

 

Hugo Boss lässt sich nicht weiter beeindrucken und verspricht, in den wichtigen Regionen USA und China wieder nach vorne zu kommen. Außerdem sollen die Marktanteile auch in Europa wieder wachsen. Das klingt zwar zunächst gut. Doch wird das Unternehmen erst unter Beweis stellen müssen, dass die neue Strategie auch Früchte trägt. Auf blumige Worte allein wollen sich die Anleger offensichtlich nicht verlassen.

Angeschlagen wirkt die Hugo Boss-Aktie nach den gestrigen Abverkäufen aus charttechnischer Sicht. Lediglich zwischen 33 und 34 Euro findet sich momentan noch so etwas Ähnliches wie ein Support. Darunter dürfte es aber vermutlich relativ schnell in Richtung 52-Wochen-Tief bei 30,86 Euro gehen. Doch vielleicht findet sich nach der sehr scharfen Korrektur auch der eine oder andere Schnäppchenjäger, der sich auf das Versprechend des Managements einzulassen gedenkt.

 

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04.12.2025 - Andreas Göttling-Daxenbichler

 

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