Telefónica Deutschland-Aktie hat beste Chancen den langfristigen Abwärtstrend zu verlassen

Attraktive Ausschüttungen

 

Die Telefónica Deutschland-Aktie wirbt schon seit längerer Zeit mit hohen Dividendenrenditen am Kapitalmarkt. Allerdings stand die bescheidende fundamentale Entwicklung nachhaltigen Kurssteigerungen bislang im Weg. Dies könnte sich aber mittelfristig ändern.

Im Xetra-Handel befindet sich die Aktie von Telefónica Deutschland (DE000A1J5RX9) bereits seit Oktober 2015 in einem ausgeprägten Abwärtstrend. War der Anteilschein damals in der Spitze bei 5.99 Euro gehandelt worden, so setzte der Kurs bis zum März 2020 zeitweise bis auf 1.72 Euro zurück, was einem Minus von 71 % entspricht. Allerdings konnte sich der Anteilschein seitdem wieder spürbar erholen und eroberte die psychologisch wichtige Marke von 2.00 Euro wieder zurück. Dank des allgemein zunehmend positiveren Marktumfeldes für Telekommunikationskonzerne bestehen unserer Meinung nach jetzt hervorragende Chancen, dass der Titel nun einen nachhaltigen Boden herausbilden kann und auch wieder in einen Aufwärtstrend wechselt.

So gelang der Firma im ersten Quartal ein vergleichsweise ordentlicher Jahresauftakt, der nun die konkrete Erwartung zulässt, dass der Konzern mittelfristig an Wachstumsdynamik gewinnt. So gehen die Analysten für den Zeitraum von 2020 bis 2023 von einer Umsatzsteigerung von 7.53 Milliarden Euro auf 7.89 Milliarden Euro aus, was sicherlich auf den ersten Blick kaum als ein schnelles Expansionstempo bezeichnet werden kann. Dennoch bewerten wir es als äusserst positiv, dass die Firma nach fünf Jahren der Stagnation wieder gute Perspektiven für einen leichten, aber strukturell stetigen Ausbau der Umsätze hat.

 

Breitband-Internet und 5G-Netzausbau eröffnen Chancen für Telefónica Deutschland

 

Tatsächlich ist Telefónica Deutschland in einem hart umkämpften Markt aktiv, wobei viele Anbieter versuchen, sich über den Preis zu differenzieren. Mit dem gegenwärtigen Ausbau des Breitbandinternets und des Mobilfunknetzes hat der Konzern nun aber die Möglichkeit verstärkt höherpreisige Tarife zu verkaufen, die den Kunden bei der Nutzung des Internets gleichzeitig eine schnellere Geschwindigkeit und mehr Datenvolumen bieten. Entsprechend bestehen nun gute Aussichten, dass Telefónica Deutschland nach den verlustreichen Geschäftsjahren 2016 bis 2019 wieder dauerhaft in die Gewinnzone zurückzukehren kann.

 

 

Für die Jahre 2021 bis 2023 gehen die Analysten im Konsens lediglich von Nettoumsatzrenditen zwischen 0.6 % und 1.3 % aus. Dies ist verglichen mit dem Wettbewerb immer noch sehr niedrig, weshalb für die Firma immer noch eine verhaltene Nettogewinnentwicklung prognostiziert wird. Entsprechend erscheint auch das geschätzte 2021er-KGV mit 38 immer noch recht ambitioniert. Dennoch sind wir der Überzeugung, dass Telefónica Deutschland langfristig deutlich höhere Margen einfahren kann, was sich spürbar positiv auf die Bewertung auswirken sollte. Ohnehin ist Telefónica Deutschland für die grosszügige Ausschüttungspolitik bekannt, welche auch künftig weiter umgesetzt werden dürfte. So beläuft sich die geschätzte 2021er-Dividendenrendite auf 7.8 %, was insbesondere für Investoren, die viel Wert auf hohe Ausschüttungen legen, attraktiv ist.

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09.07.2021 - Tim Rademacher - tr@zuercher-boersenbriefe.ch

 

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