Rolf Buch verabschiedet sich nach über zehn Jahren von seinem Chefposten bei Vonovia und überreicht das Zepter an Luka Mucic

Gelingt Vonovia jetzt die Rückkehr in den Wachstumskurs?

 

Bereits seit 2013 leitete Rolf Buch Deutschlands größten Vermieter in Form von Vonovia. In dieser Zeit bekam der Manager es mit einigem Gegenwind zu tun. Unter dem Strich kann er aber auf eine sehr positive Entwicklung blicken, und das sowohl beim operativen Wachstum als auch den Aktienkurs. Mit dem Jahreswechsel endet seine Zeit als Vorstandsvorsitzender und damit eine Ära bei Vonovia.

 

Über die Bühne bringen konnte Vonovia (DE000A1ML7J1) in den letzten zwölf Jahren sowohl den eigenen Börsengang als auch diverse Übernahmen. In beiden Fällen lief aber nicht immer alles beim ersten Versuch rund. Drei Anläufe brauchte man, um die Deutsche Wohnen schlucken zu können. Insgesamt wurden währen Buchs Zeit als Chef neun Unternehmen übernommen. Dadurch stieg freilich die Größe des Unternehmens immer weiter an. Anküpfen daran muss nun Luka Mucic, der bis Ende vergangenen Jahres noch als Finanzchef für Vodafone tätig war.

Sein Vorgänger sieht gute Chancen für bessere Zeiten. Denn aufgrund eines katastrophalen Wohnungsmarktes ist die Notwendigkeit für Neubauten so hoch wie selten zuvor. Um dieses Potenzial nutzen zu können, reichen staatliche Förderungen nach Ansicht von Buch nicht aus. Luka Mucic wird daher wohl viel Zeit investieren müssen, um private Investoren vom Standort Deutschland überzeugen zu können. Das jedoch ist aufgrund des hohen Regulierungsgrades und hoher Baukosten leichter gesagt als getan.

 

Licht und Schatten bei Vonovia

 

Um dem Wohnungsmarkt wieder auf die Sprünge zu helfen, sieht Rolf Buch vor allem Nachholbedarf bei den Rahmenbedingungen. Die Mietpreisbremse kritisierte der ehemalige Vonovia-Chef des Öfteren offen. Sie stehe einem Turbo beim Neubau im Weg, da es an Anreizen für private Investoren fehle. Der Neubau lohnt sich oft schlicht kaum noch. Gleichzeitig sieht Buch die Interessen von hilfebedürftigen Bevölkerungsgruppen nur wenig vertreten. Luka Mucic wird sich mit dem Thema weiterhin herumschlagen müssen. Denn die Mietpreisbremse, welche eigentlich 2025 hätte auslaufen sollen, wurde noch einmal um mehrere Jahre verlängert.

Die Politik könnte sich also weiterhin als Bremsklotz erweisen und ein fulminantes Börsen-Comeback ist auch mit einem neuen CEO noch lange kein Selbstläufer. Allerdings gibt es auch freundliche Entwicklungen. Der immer größere Bedarf an neuen Wohnungen führt langsam zu einem Umdenken. Davon ganz abgesehen entsteht nach einem Chefwechsel stets und immer die Chance darauf, dass die Dinge anders und vielleicht erfolgreicher angegangen werden.

Dass Lula Mucic bisher nur über wenig Erfahrung m Immobiliensektor verfügt, ist aus Anlegersicht verschmerzbar. Schließlich war auch Rolf Buch einst „Quereinsteiger“, was der geschäftlichen Entwicklung letztlich nicht schadete. Vielleicht hilft es auch, wenn der CEO nicht über eine Betriebsblindheit verfügt und den Weg für frische Ansätze ebnet. Die Vonovia-Aktie konnte in den letzten zwei Wochen getrieben durch die Vorfreude schon wieder etwas zulegen, allerdings noch ohne den übergeordneten Abwärtstrend abstreifen zu können.

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03.01.2026 - Andreas Göttling-Daxenbichler

 

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