Eurofins Scientific: Weltgrößter Life Sciences-Tester mit neuer Kaufgelegenheit nach Q3- Aktienkorrektur

Update zum Strategiedepot Vermögensstreuung 14.11.2021

 

In der zurückliegenden Woche wies das Strategiedepot Vermögensstreuung einen nahtlos fortgesetzten, erneuten starken Wertanstieg um + 2,3 % auf, womit das Depot den Kursgewinn des MSCI WORLD (Euro)-Indexes um + 0,7 % ein weiteres Mal klar übertraf. Seit seiner Auflegung am 30.04.2019 erzielte das Depot auf Währungsbasis Euro per 14.11. damit nun eine Nettoperformance unter Ausschluss von Dividendenzahlungen von + 48,5 %. Dies stellte gegenüber dem MSCI World (Euro)-Index seit dem Depotstart einer Outperformance um + 3,6 % dar.

Den zweitstärksten Kursanstieg im Strategiedepot Vermögensstreuung  erzielte in der letzten Woche hinter der nach einer strategisch erstklassigen Großakquisitionsankündigung um + 10,3 % hochschießenden Aktie der US-amerikanischen POOL CORP. (US73278L1052), was wir bereits an dieser Stelle ausführlich analysiert hatten, die Aktie des weltgrößten Spezialisten für alle nur denkbaren wissenschaftlichen Nahrungs-, Umwelt-, Kosmetik-, Pharmazie-, Stoffwechsel-, Biomolekül- und Genom-Testungen EUROFINS SCIENTIFIC (FR0014000MR3), die sich um + 6,1 % befestigte.

Der starke Aktienerholung von Eurofins Scientific, deren detailliertes Geschäftsprofil Sie auch noch einmal hier dargelegt finden, erfolgte in der letzten Woche, nachdem der Konzern anschließend an die bombastische und alle Analystenerwartungen sprengende Ergebnisentwicklung des 1. Halbjahres (Umsatz + 41 %, operativer EBITDA-Gewinn von Abschreibungen und Goodwill-Amortisationen + 104 %, Nettogewinn des laufenden Geschäfts + 211 %; siehe in diesem Bericht) bereits am 21.10. die weitere Umsatzentwicklung des 3. Quartals bzw. der gesamten ersten 9 Monate des Geschäftsjahres 2021 publiziert hatte, die zwar unvermindert hervorragend ausgefallen war, jedoch trotz einer zusätzlichen Anhebung der Konzernumsatzprognose für das Gesamtjahr 2021 dennoch erst einmal kräftige Gewinnmitnahmen der Anleger zur Folge hatte.

 

Hoch solides Q3-Umsatzwachstum bei boomendem Schwellenland-Geschäft

 

So verzeichnete Eurofins Scientific allein im 3. Quartal nun einen weiteren hochsoliden Umsatzanstieg um + 14,6 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,63 Mrd. EUR, womit die Analystenschätzung von nur 1,55 Mrd. EUR klar überboten wurde. Hiermit konnte auch der exzellente Umsatz des Vorquartals von 1,66 Mrd. EUR (= der zweithöchste Quartalsumsatz der Konzerngeschichte) fast wieder erreicht werden.

Während dabei im 3. Quartal die Umsatzentwicklungen in Europa (+ 13,3 % / 57 % Konzernumsatzanteil) und den USA (+ 10,9 % / 34 % Konzernumsatzanteil) in etwas moderaten Bahnen verliefen, boomten die Umsatzbeiträge aus dem Rest der Welt (9 % Konzernumsatzanteil) im 3. Quartal (+ 43 % ggü. Vorjahr) weiterhin genauso unvermindert stark, wie dies auch im gesamten 9 Monats-Zeitraum der Fall gewesen war (+ 40 % ggü. Vorjahr).

Dies belegt, in welch hervorragender, auch akquisitorisch geprägten Dynamik Eurofins ihre unzähligen Life Sciences-Testungs- und Analysedienstleistungen derzeit weltweit gerade auch in den Schwellenländern mit einer ständig wachsenden Zugkraft anbietet und vermarktet, was ausgehend von deren o.g. erst prozentual hoch einstelligen Umsatzbeiträgen die langfristig noch gewaltigen Umsatz- und Gewinnsteigerungspotenziale aus diesen aufstrebenden Weltregionen eindrucksvoll verdeutlicht.

So verwies Eurofins in der Umsatzdarlegung für das 3. Quartal insbesondere auf ein anhaltend rasantes Nachfrageaufkommen gerade aus der asiatisch-pazifischen Region, so z.B. nach SARS-CoV- 2- sowie COVID-19- Testungsverfahren und Kits durch die nationalen Gesundheits- und Umweltschutzbehörden von Singapur, was künftig zudem noch durch weitere für Eurofins dauerhaft sehr einträgliche u.a. virale Wasserkontaminations-Analysen in Singapur unter Einbeziehung von zunächst nicht weniger als 400 landesweiten Wassernutzungs- und Lieferungsanlagen ab dem Jahr 2022 begleitet werden wird.

Darüber hinaus führte Eurofins als auch künftig sehr wichtige Umsatztreiber aus China dort derzeit sehr vielfältige Forschungsprojekte in der Identifikation, Isolation und Aufbereitung jeglicher Biomoleküle zum künftig systematischen Einsatz in neuen biotechnologischen Pharmasubstanzen an, die dort derzeit auch noch durch weitere Projekte in der Entwicklung ökologischer und diätetischer Nahrungseinsatzstoffe sowie Verfahren zur Erhöhung der Ökologieverträglichkeit von Pestizid-Anwendungen ergänzt werden.

In Australien und Neuseeland wiederum berichtet Eurofins Scientific derzeit von rapide ausgebauten Forschungsaktivitäten in der Entwicklung von SARS-CoV-2 Antigenen und hierauf beruhenden Tests, während in Brasilien insbesondere zuletzt 3 neue entwickelte Verfahren zur frühestmöglichen Geschlechtsbestimmung gezeugter Kinder bereits unmittelbar nach der Schwangerschaftsfeststellung mittels einer Blutanalyse der Mutter, zweitens zu genetisch bedingten Nahrungsmittelunverträglichkeiten wie auch schließlich zur familienerblich erhöhten Prädisposition für spätere Krebserkrankungen aktuell eine massive Nachfrage finden.

 

Umsatzprognoseanhebung eröffnet weitere Gewinn- und Aktienkurspotenziale

 

All dies sind aktuelle Beispiele, die auch jenseits der angestammten Kernmärkte USA und Europa die weltweit und hierbei gerade in den Schwellenländern generell zunehmend dynamische Nachfrage nach jeglichen Life Sciences-Analyse- und Testungsverfahren von Eurofins Scientific stark verdeutlichen und langfristig fraglos immer relevantere Umsatz- und Gewinnbeiträge für den Konzern liefern werden.

Zudem nahm Eurofins die auch im 3. Quartal sehr robuste Umsatzentwicklung zum Anlass, ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2021 nun bereits zum 2. Mal in diesem Jahr weiter von 6,15 nunmehr auf 6,275 Mrd. EUR anzuheben, während die letztmals am 05.08. auf 1,7 Mrd. EUR angehobene operative EBITDA-Konzerngewinnprognose vorläufig unverändert beibehalten wird.

Die ausgebliebene Anhebung dieser Gewinnprognose war unseres Erachtens auch der wesentliche Hintergrund für die unmittelbare Aktienkursschwäche nach der Umsatzpräsentation am 21.10., ist aber basierend auf der jetzigen Umsatzprognoseanhebung unseres Erachtens schon fast als reine Makulatur zu betrachten und liefert damit also ebenfalls nun noch ein erhebliches weiteres positives Gewinnüberraschungspotenzial für das Ende Februar 2022 vorzulegende Jahresergebnis 2021.

Wir teilen daher den aktuellen Analystenkonsens, dass die auch in den kommenden Jahren fraglos unverändert wachstumsdynamisch und weiterhin stark akquisitorisch tätige Eurofins Scientific mit einem aktuellen Aktien-KGV (2023e) von rd. 30 derzeit zumindest als fair bewertet anzusehen ist und erachten die seit 21.10. zurückliegende Aktienkursschwäche daher längerfristig als eine erneute attraktive Einstiegsgelegenheit.

Unsere Stop Loss-Empfehlung bei 94 EUR behalten wir zunächst weiterhin unverändert bei.

 

Chart: EUROFINS SCIENTIFIC gegen MSCI WORLD (Euro)-Index

 

 

19.11.2021 - Matthias Reiner

 

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