Deutsche Börse performt sehr gut im 2. Quartal

Deutsche Börse Aktie unter Druck - Anleger unzufrieden mit der Prognose

 

Die Deutsche Börse legte ein starkes 2. Quartal vor. Damit konnte man die Schwäche im 1. Quartal mehr als ausgleichen, die aus einem ungewöhnlichen starken Vergleichsquartal resultierte. Frankfurt reagierte dennoch mit starken Kursabschlägen auf den Bericht. 

Die Deutsche Börse (DE0005810055) schloss ein weit stärkeres Quartal ab als erwartet. Im Gegensatz zur starken Handelsaktivität in den ersten drei Monaten verlief der Handel zwischen April und Juni auf einem sehr gemässigten Niveau. Dennoch schaffte man es in Frankfurt, den Umsatz im Jahresvergleich und im Vergleich zum 1. Quartal weiter zu steigern. 

Das Umsatzwachstum im 2. Quartal betrug 13 % auf 881,7 Mio. Euro. Die operativen Kosten fielen mit 383 Mio. Euro (+12 %) etwas aus dem Rahmen, doch der Anstieg wurde durch das starke Ergebnis der Finanzanlagen abgefangen. Das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) kletterte entsprechend um 18 % auf 518 Mio. Euro von zuvor 440,7 Mio. Euro. 

Vor Steuern erzielte die Deutsche Börse ein Ergebnis von 436 Mio. Euro. Ein starkes Wachstum von 21 %, das sich auch nach Steuern hielt. Hier konnte das Unternehmen einen Überschuss von 322,5 Mio. Euro ausweisen nach 266,4 Mio. Euro im Vorjahresquartal. Den Aktionären stehen davon 310,9 Mio. Euro bzw. 1,69 Euro je Aktie zu. 

 

21 % Gewinnwachstum im 2. Quartal 

 

Das schwache 1. Quartal hat die Deutsche Börse damit ausgeglichen. Die Zahlen waren bereits besser als befürchtet ausgefallen, aber zusammen mit dem starken 2. Quartal liegt man nun wieder über der starken Vergleichsperiode. Der Umsatz in den ersten sechs Monaten wächst um 3 % auf 1,74 Mrd. Euro und der Gewinn nach Steuern erreicht 628,2 Mio. Euro (1H 2020: 624 Mio. Euro).

 

 

Die Anleger reagierten sehr negativ auf den Bericht. Das lag im Wesentlichen daran, dass die Deutsche Börse den Ausblick für das laufende Jahr unverändert beliess. Im Kern liegt die Prognose damit bei einem Jahresumsatz von 3,5 Mrd. Euro und einem EBITDA von „rund“ 2,0 Mrd. Euro. Trifft die Deutsche Börse exakt ihre Umsatzprognose, reden wir über ein Wachstum von 8,9 % im Jahresvergleich, was leicht unter dem langfristigen Wachstumsziel (10 %) des Unternehmens liegt. Was das EBITDA angeht, so erzielte man 2020 1,877 Mrd. Euro. Ein Anstieg auf 2,0 Mrd. Euro ist nur ein Anstieg um 6,5 % und da hatten sich die Anleger mehr erhofft. 

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29.07.2021 - Mikey Fritz - mf@zuercher-boersenbriefe.ch

 

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