BioNTech: Besser als befürchtet

BioNTech steht nach den Quartalszahlen im Fokus - neue Rallye am Start?

 

Schafft BioNTech den Break? Die gleitende 200 Tage-Linie wurde geknackt, aber reicht das Momentum für eine neue Rallye?

Dreht die BioNTech (US09075V1026) Aktie nach oben raus? Seit Anfang 2022 bildet die Aktie nach einer deutlichen Korrektur einen Seitwärtstrend aus. Aktuell versuchen die Bullen das Papier über der gleitenden 200 Tage-Linie zu etablieren. Der Break ist bereits vollbracht, aber die Frage ist nun, ob das Ganze hält. Und ob sich genügend Anschlusskäufe finden, um die Aktien Richtung 200 US-Dollar zu schieben. 

Die Bewertung ist auf den ersten Blick moderat. BioNTech wird mit einem KGV von 3 und einer Marktkapitalisierung von 38,6 Mrd. US-Dollar bei einem Umsatz von voraussichtlich 16 Mrd. US-Dollar gehandelt. Doch das ist der Blick in den Rückspiegel. 

Das operative Geschäft erlebt eine scharfe Kontraktion. Nach dem ausserordentlich starken Jahr 2021 sieht dazu im Vergleich alles andere mickrig aus. BioNTech legte für das 3. Quartal beispielsweise einen Umsatz von 3,46 Mrd. Euro vor. Eine Kontraktion um -43 %. Der Gewinn nach Steuern erreichte 1,78 Mrd. Euro. Auch hier ein Einbruch im Jahresvergleich um -44 %.

 

Attraktive Pipeline

 

Die Kontraktion wird sich fortsetzen. Die Aktien sind insofern bis auf weiteres ein abwertendes Asset. Solange bis BioNTech den nächsten Blockbuster findet. Die Pipeline in der Impf- und Krebsforschung ist zumindest randvoll. So voll, dass so mancher Pharmakonzern neidisch wird. 

 

 

Bekanntlich werden nur die wenigsten Produktkandidaten ein kommerzieller Erfolg. Die grössten Chancen hat hier der Onkologiebereich, wo allein in den vergangenen Wochen drei neue klinische Studien eröffnet wurden. Bis zu einer Marktzulassung vergehen dann aber noch Jahre, wenn das Produkt am Ende den gewünschten medizinischen Erfolg erzielt. Was den Impfbereich angeht, so bin ich im Hinblick auf einen weiteren nennenswerten wirtschaftlichen Erfolg skeptisch. 

Wie tief kann die Aktie noch fallen? Das hängt vom Marktumfeld und dem Fortschritt in der Pipeline ab. Das Marktumfeld wird sich in den kommenden neun Monaten weiter verschlechtern. Von dieser Warte aus wären Kurse bis auf 67 US-Dollar herunter gerechtfertigt. Fallen die Umsätze im kommenden Jahr noch schneller als erwartet, kann die Aktie letztlich bis auf 32 US-Dollar korrigieren.

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08.11.2022 - Mikey Fritz

 

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