Deutsche Lufthansa platziert 1,6 Mrd. Euro am Anleihemarkt

Lufthansa emittiert neue Anleihen und kann KfW-Kredit vorzeitig zurückzahlen - Aktien steigen weiter

 

Die Deutsche Lufthansa überrascht nicht nur die Politik, sondern auch der Vorstand ist erstaunt, wie widerstandsfähig sich die Gesellschaft in der Pandemie präsentiert. Einer der Gründe, warum das Interesse des Kapitalmarktes an den Refinanzierungsrunden der Gesellschaft weiterhin ausgesprochen gross ist. Genauer gesagt: Die Gläubiger reissen der Lufthansa die Anleihen regelrecht aus der Hand. 

Dabei sind die neuen Anleihen ausgesprochen vorteilhaft für die Lufthansa. Insgesamt wurden 1,6 Mrd. Euro nominal am Kapitalmarkt aufgenommen. Beide Anleihen haben eine Stückelung von 100.000 Euro nominal und wenden sich damit an institutionelle Investoren sowie an professionelle Privatanleger. Die Nachfrage war so hoch, dass das Buch vierfach überzeichnet war.

 

 

 

Anleiheemission wurde vierfach überzeichnet

 

Die erste Trance ist 750 Mio. Euro schwer und wird am 11. Februar 2025 fällig. Die 4-jährige Euro-Anleihe trägt einen Coupon von 2,875 % p.a. Die zweite Tranche wird am 11. Februar 2028 fällig und hat ein Volumen von 850 Mio. Euro. Die 7-jährige Anleihe zahlt einen Coupon von 3,75 % p.a. 

 

Vier Dinge sind hier wichtig für die Lufthansa: 

 

1) Der komplette Refinanzierungsbedarf für 2021 ist damit bereits gedeckt. Egal wie schlecht sich das Geschäft für die Lufthansa in diesem Jahr entwickeln wird, man wird seine Gläubiger bedienen. 

2) Inklusive der jüngsten Emission hat die Lufthansa nun am Markt genügend Fremdkapital aufgenommen, um auch den Kredit der Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) in Höhe von 1 Mrd. Euro vorzeitig zurückzuzahlen. 

3) Die Refinanzierungskosten über den Kapitalmarkt liegen unter dem, was die Lufthansa an die KfW zahlen muss. 

4) Obwohl die KfW höhere Zinsen als der Kapitalmarkt genommen hatte, ließ man sich den Kredit obendrein noch mit 300 Maschinen der Lufthansa besichern. Das Pfand wird wieder frei, wenn der Kredit zurückgezahlt ist und kann als Besicherung für zukünftige Refinanzierungen benutzt werden.

 

 

 

 

Die Lufthansa befreit sich mit der Tilgung von den Vorgaben der KfW. Denn zuzüglich zu dem Pfand für den Kredit hat die KfW auch durchgesetzt, dass die Lufthansa nicht für Probleme bei ihren Töchtern in Belgien, Österreich und der Schweiz geradestehen darf. Ist der Kredit getilgt, darf die Lufthansa auch in diesem Punkt wieder frei agieren. 

Eine konkrete Empfehlung zu dieser Analyse ist den Lesern des Zürcher Finanzbriefes vorbehalten. Den Zürcher Finanzbrief und die zugehörigen Empfehlungen können Sie im Rahmen eines kostenlosen Probe-Abonnements ausgiebig testen.

 

06.02.2021 - Mikey Fritz - mf@zuercher-boersenbriefe.ch

 

Auf Twitter teilen     Auf Facebook teilen

---

---

Ihre Bewertung, Kommentar oder Frage an den Redakteur

 

---

Bewertungen, Kommentare und Fragen an den Redakteur

 

 

Haftungsausschluss - Die EMH News AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit der Empfehlungen sowie für Produktbeschreibungen, Preisangaben, Druckfehler und technische Änderungen. (Ausführlicher Disclaimer)