Porsche AG: Schwacher Dividendenvorschlag für 2022

Die Porsche AG verfehlt die hohen Erwartungen - Aktien korrigieren deutlich

 

Porsche lieferte ein Rekordjahr ab und schaffte es dennoch, die Aktionäre zu enttäuschen. Der Ausblick für 2023 blieb unter den Erwartungen und auch die Dividende reisst niemanden vom Hocker. 

Die Porsche AG (DE000PAG9113) geht konservativ in das neue Jahr. Nach dem erfolgreichsten und gemessen an der Marktkapitalisierung grösstem Börsengang Europas im vergangenen Jahr waren die Erwartungen im Vorfeld des Jahresabschlusses sehr hoch. Die Bullen hatten die Vorzugsaktien bei neuen Allzeithochs positioniert und spekulierten damit auf eine positive Überraschung. Die lieferte die Porsche AG jedoch nicht. 

Der Umsatz soll weiter steigen, aber nur noch sehr verhalten. Die Wachstumsrate sieht man bestenfalls halbiert im Vergleich zu 2022, als der Umsatz um 14 % auf 37,63 Mrd. Euro stieg. Läuft es schlechter, kann sich der Umsatz mit 40 Mrd. Euro nur 2 % über dem Vorjahresniveau bewegen. Das Problem: Frankfurt hatte bereits für 2022 einen Umsatz von 40 Mrd. Euro eingepreist. Ebenso schwierig: Wenn die Inflationsrate nicht völlig überraschend auf 0 % sinkt, dann bedeutet die prognostizierte Spanne von 2 bis 7 %, dass der Porsche Umsatz 2023 um die Inflation bereinigt, bestenfalls stagniert, aber im Zweifel schrumpfen wird. 

 

Schwacher Dividendenvorschlag für 2022 

 

Das gleiche Bild auch bei der Profitabilität. Hier prognostiziert der Vorstand eine operative Umsatzrendite von 17 bis 19 %. Die Mitte liegt bei 18 %, was exakt dem Niveau des Geschäftsjahres 2022 entspricht. Porsche lieferte konkret für 2022 ein EBIT von 6,77 Mrd. Euro ab, was ein grosser Sprung um 27 % im Vergleich zu 2021 war. Allerdings lag die Erwartung der Börse bei mindestens 6,9 Mrd. Euro bzw. einem EBIT-Wachstum von 30 %. Nach Steuern verdiente die Porsche AG für seine Aktionäre einen Gewinn von noch 4,96 Mrd. Euro nach 4,04 Mrd. Euro im Jahr 2021. 

 

 

Bei der Dividende quetschte man das Markenzeichen 911 rein, um davon abzulenken, wie wenig man ausschütten will. Insgesamt sollen die Ausschüttungen 911 Mio. Euro betragen, was aber nur einer Dividende je Vorzugsaktie von 1,00 Euro entspricht. Legt man den Schlusskurs vom Freitag zugrunde, dann entspricht das gerade einmal einer Dividendenrendite von 0,88 %.

Eine konkrete Empfehlung zu dieser Analyse ist den Lesern des Zürcher Finanzbriefes vorbehalten. Den Zürcher Finanzbrief und die zugehörigen Empfehlungen können Sie im Rahmen eines kostenlosen Probe-Abonnements ausgiebig testen.

 

14.03.2023 - Mikey Fritz

 

Auf Twitter teilen     Auf Facebook teilen

---

---

Ihre Bewertung, Kommentar oder Frage an den Redakteur

 

---

Bewertungen, Kommentare und Fragen an den Redakteur

 

 

Haftungsausschluss - Die EMH News AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit der Empfehlungen sowie für Produktbeschreibungen, Preisangaben, Druckfehler und technische Änderungen. (Ausführlicher Disclaimer)