Mit einem neuen Rekordhoch unterstreicht SAP die gelungene Transformation des einstigen Sorgenkinds im DAX

Geht da noch mehr?

 

Während der Pandemiejahre entwickelte sich SAP in bedenklicher Geschwindigkeit zu einem der größten Sorgenkinder im DAX. Ein Grund dafür war eine strategische Neuausrichtung im Konzern. Die Geschäfte mit der Cloud sollten stärker und schneller als bisher forciert werden, was kurzfristig die Gewinne schmälerte. Die Aktionäre waren darüber nicht amüsiert und der Aktienkurs stürzte Ende 2020 an nur einem Tag um über 20 Prozent in die Tiefe.

 

Darauf folgten zähe Jahre und SAP (DE0007164600) blieb an der Börse lange Zeit auf niedrigem Niveau. Erst 2023 stellte sich eine nachhaltige Wende ein und mittlerweile scheinen die Kritiker eines Besseren belehrt worden zu sein. Am Donnerstag erreichte die Aktie mit 146,62 Euro nicht weniger als ein neues Allzeit-Hoch. Kursgewinne aus der Vergangenheit geraten damit erst einmal in Vergessenheit.

Zum Teil hat SAP die Erfolge im Chart der sinkenden Inflation zu verdanken, welche Aussichten auf eine wirtschaftliche Erholung schürt. Weitaus wichtiger ist aber der mittlerweile recht erfolgreiche Umstieg auf die Cloud. In diesem Segment hat der Software-Gigant etwas verschlafen, konnte aber mit den Veränderungen der letzten Jahre wichtigen Boden zu Konkurrenten wie Salesforce gutmachen.

 

SAP im Aufwind

 

Nach dem frischen Rekordhoch stellen die Aktionäre sich freilich die Frage, ob bei der SAP-Aktie noch mehr Luft nach oben vorhanden ist. Analysten schätzen die Chancen für weitere Erfolge als gut ein. Morgan Stanley weist darauf hin, dass sich SAP derzeit in einem Upgrade-Zyklus befinde. Zahlreiche Kunden würden aktuell ihre Software auf S/4 Hana aktualisieren, da der Support für vorherige Produkte zum Jahr 2027 endet.

Zudem gehen viele Beobachter davon aus, dass SAP beim Potenzial mit der Cloud bisher nur an der Oberfläche gekratzt hat. Aus den Verfehlungen der Vergangenheit ergibt sich jetzt gewissermaßen ein umso größeres Wachstumspotenzial. Dazu gesellen sich die Investitionen in den Bereich KI, wo SAP schon früh eingestiegen ist und damit vermeidet, einmal mehr bei neuen Technologien ins Hintertreffen zu geraten. Die Mehrheit der Analysten empfiehlt die SAP-Aktie zum Kauf.

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02.12.2023 - Andreas Göttling-Daxenbichler

 

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