SAP - Minderung der kurzfristigen Profitabilität durch Fokus auf Wachstum

SAP leitet am Mittwoch die Berichtsaison der deutschen Unternehmen ein

 

SAP eröffnet am Mittwoch die Berichtsaison für die Unternehmen im DAX. Die Aktie von SAP konnte sich nach dem Kursbeben zu Ende des letzten Jahres wieder erholen.

Mittlerweile ist es 9 Monate her, dass der deutsche Software Konzern SAP (DE0007164600) den gesamten deutschen Leitindex 4 % ins Minus zog. Am 26.10. gab SAP die Quartalszahlen für das 3. Quartal 2020 bekannt, durch schlechte Währungseffekte und teuren Rückstellungen korrigierten sie allerdings auch das Gewinnziel für das Gesamtjahr. Diese operative Schwäche wurde am Markt mit einem Tagesminus von 20 % bestraft.

Die Aktie des DAX-Schwergewichts hat sich zwar wieder erholt, doch bis zum Vorniveau bleibt weiterhin ein Aufwärtspotenzial von gut 8 % erhalten. Auch heute ging die Aktie von SAP bei 122,10 € etwas leichter aus dem Handel.

An diesem Mittwoch leitet SAP die Berichtsaison für die deutschen Unternehmen zum 2. Quartal 2021 ein. Dabei werden die Währungseffekte durch die relative Stärke des Euros im Vergleich zum US-Dollar zwar weiter belasten, aber mit einem weiteren Kursbeben ist nicht zu rechnen. Vor allem da SAP die Gesamtprognose dieses Jahr vorsichtiger gewählt hat und klar stellte, dass sich das Unternehmen in wichtigen Umbruchjahren hin zur Cloud-basierten Software befindet.

Diese Umstellung legt den Grundstein für ein künftiges Wachstum und das Segment soll alleine in diesem Jahr 14-18 % wachsen. Allerdings leidet durch die Umstellung die kurzfristige operative Marge und die Umsätze des Unternehmens, da durch das neue Abo-Modell die hohen Einmalzahlungen wegfallen und sich die Zahlungen auf mehrere Berichtsperioden aufteilen.

Im Durchschnitt zeigen sich die Analysten positiv für die Aktie von SAP. Die Umstellung dauere zwar etwas länger als bei anderen Software-Unternehmen, doch diese Tatsache ist auch der enormen Größe des Software-Riesen geschuldet. Im arithmetischen Mittel geben die Analysten bei Bloomberg ein Kursziel von 143 € an.

 

19.07.2021 - Felix Eisenhauer - fe@ntg24.de

 

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