Xiaomi hat nicht nur geliefert, sondern überfüllt

Xiaomi mit starkem Umsatzwachstum und Gewinnverdoppelung

 

Die Erwartungen waren sehr hoch und Xiaomi hat übererfüllt. Dennoch bauen sich in Hongkong die Wetten der Bären auf. Ob das ein kluger Schachzug ist angesichts des hohen Wachstums und der zahlreichen Innovationen? 

Das Wachstum bei Xiaomi (KYG9830T1067) geht regelrecht durch die Decke. Und das im Wesentlichen nur wegen des neuen EV-Geschäfts. Insgesamt ein Umsatzsprung von 30,5 % im 2. Quartal im Jahresvergleich auf 116 Mrd. Yuan (ca. 13,81 Mrd. Euro) gegenüber einer Konsensschätzung von 114,7 Mrd. Yuan. Überdurchschnittlich stark die Gewinnentwicklung. Schon der Rohertrag kletterte um 42 %, aber beim operativen Gewinn ging es um 128 % auf 13,4 Mrd. Yuan (ca. 1,60 Mrd. Euro) nach oben. Nach Steuern weist man den Aktionären einen Gewinn von 11,9 Mrd. Yuan (+134 %) aus. Auf „bereinigter“ Basis gibt man einen Gewinn von 10,8 Mrd. Yuan an, was „nur“ 75 % höher liegt. Die Diskrepanz resultiert im Wesentlichen aus der Herausrechnung von negativen Einmaleffekten im Vorjahresquartal. 

Der grosse Vorteil von Xiaomi ist, dass man mit dem Preiskrieg, den wir im 2. Quartal im chinesischen EV-Markt haben toben sehen, nichts zu tun hat. Die beiden Modelle des Unternehmens sind Marktführer im Hinblick auf die Attraktivität, weswegen man entsprechend keine Discounts geben musste. Ganz im Gegenteil: Wer heute ein neuen Xiaomi YU7 bestellt, muss sich auf ein Jahr Wartezeit einstellen. Und das vor dem Hintergrund eines sehr hohen Angebotes. Im 2. Quartal produzierte man 81.302 Fahrzeuge, womit sich das 1. Halbjahr auf rund 157.000 produzierte Fahrzeuge erhöht hat. Die Produktionszahlen von 2024 schlägt man also mit Leichtigkeit. 

 

Xiaomi hat nicht nur geliefert, sondern überfüllt

 

Anders sieht es im Smartphone-Geschäft aus. Xiaomi ist hier weltweit die Nr. 3, konnte sich aber nicht dem allgemein negativen Nachfragetrend in der Branche entziehen. Xiaomi konnte den Marktanteil in China zulasten seiner Konkurrenten im 2. Quartal von 14,7 % auf 15,7 % verbessern, aber nur durch Preisreduktionen. Man hat das Wachstum im Smartphone-Geschäft nicht ausgewiesen, aber auf Basis eigener Berechnungen kommt man auf ein Wachstum von 3,9 %. Das wäre das schwächste Wachstum in den letzten sieben Quartalen. Ein Makel, denn das Smartphone-Geschäft hat immer noch ein Gewicht von rund 40 % am Gesamtumsatz. 

 

 

Entscheidend für die Zukunft ist der neue XRing-O1. Zum ersten Mal seit 2017 hat Xiaomi damit einen neuen Versuch gestartet, mit einem eigenen hochintegrierten Chippaket an den Markt zu gehen, der mit Konkurrenten wie Snapdragon und Dimensity mithalten kann. Produziert werden die 3nm-Chips von TSMC (US8740391003), aber man hat die Chips nicht selbst entwickelt, sondern von ARM (US0420682058) übernommen. Hier bietet sich also noch Potenzial für Verbesserungen. Eingesetzt wird der XRing in den zukünftigen Smartphones und Pads von Xiaomi, die in China vertrieben werden. Xiaomi will die Eigenständigkeit hier vorantreiben und hatte Investitionen bis zum Ende der Dekade in die eigene Chipentwicklung in Höhe von 7 Mrd. US-Dollar angekündigt.

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20.08.2025 - Mikey Fritz

 

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